USD: Đồng USD được hỗ trợ nhờ giá dầu hạ nhiệt và dòng dự trữ – BNY

Geoff Yu của BNY nhận định rằng kỳ vọng về tiến triển hướng tới hòa bình ở Iran đang thúc đẩy đà tăng giá trái phiếu và định hình dòng vốn trên thị trường trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ. Ông lập luận rằng khi giá dầu giảm và lãi suất thực được điều chỉnh lại, thặng dư xuất khẩu và xu hướng quản lý dự trữ có thể lại có lợi cho đồng đô la Mỹ (USD). Báo cáo nhấn mạnh rằng việc bán trái phiếu lãi suất thực gần đây của Mỹ phản ánh nhu cầu thanh khoản hơn là nỗi lo ngại về tài chính hoặc lạm phát.

Dòng vốn trái phiếu kho bạc và việc điều chỉnh giá do xung đột

"Một kết thúc thực sự cho cuộc xung đột Iran có thể vẫn còn khá xa, nhưng thị trường ngày càng tin tưởng rằng đây là hướng đi rộng hơn. Tin tức ngày hôm qua về một bản ghi nhớ tiềm năng về vấn đề này đã thúc đẩy một động thái mạnh mẽ trên thị trường trái phiếu. Khi giá dầu giảm và nỗi lo ngại về lạm phát giảm bớt, chúng ta đương nhiên sẽ kỳ vọng một sự biến động đáng kể trên thị trường trái phiếu khi lãi suất thực được điều chỉnh lại trên toàn cầu, hầu như không có ngoại lệ."

"Thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ cũng phản ứng mạnh mẽ trước hy vọng về việc chấm dứt xung đột, đúng lúc khoảng cách giữa nợ nước ngoài và nợ trong nước bắt đầu thu hẹp. Về phía lãi suất thực, chúng tôi nhấn mạnh rằng việc bán trái phiếu trong sáu tuần qua vẫn là do nhu cầu thanh khoản chứ không phải do lo ngại về điều kiện tài chính của Mỹ hay sự gia tăng lạm phát, mặc dù những yếu tố đó sẽ cần phải được xem xét nhiều hơn trong trung hạn."

"Theo mặc định, nếu giá dầu giảm, thặng dư xuất khẩu có thể tăng lên và xu hướng quản lý dự trữ sẽ trở lại bình thường, điều này sẽ tiếp tục có lợi cho hiệu suất của đồng đô la."