Vì sao dầu chưa chạm 150 USD? Năm lý do giữ giá dầu trong tầm kiểm soát

Khi eo biển Hormuz đối mặt với gián đoạn nghiêm trọng và căng thẳng Mỹ - Iran leo thang, nhiều nhà phân tích từng cảnh báo giá dầu có thể tăng vọt lên 150 USD hoặc thậm chí 200 USD/thùng.

Thực tế, dầu Brent đã có lúc vượt 120 USD tại đỉnh của cuộc khủng hoảng trước khi hạ nhiệt về quanh 90 USD, trong khi WTI duy trì quanh 83 USD.

Vậy vì sao giá dầu chưa trải qua cú sốc như nhiều người lo ngại?

1. Nhu cầu yếu của Trung Quốc đã bù đắp một phần cú sốc nguồn cung.

Là nước nhập khẩu dầu thô lớn nhất thế giới, Trung Quốc đã giảm lượng mua dầu xuống mức thấp nhất trong gần một thập kỷ.

Hoạt động lọc dầu chậm lại, xuất khẩu nhiên liệu bị hạn chế và nhu cầu hóa dầu yếu hơn đã giúp giảm bớt áp lực lên thị trường dầu toàn cầu.

2. Sản lượng kỷ lục của Mỹ đang làm giảm cú sốc nguồn cung toàn cầu.

Mỹ tiếp tục bơm dầu thô ở mức kỷ lục, với sản lượng đạt gần 13,9 triệu thùng/ngày.

Việc giải phóng thêm từ kho dự trữ chiến lược cũng giúp bù đắp sự gián đoạn nguồn cung.

3. Thị trường vẫn định giá yếu tố ngoại giao.

Bất chấp giao tranh tiếp diễn, các nhà đầu tư vẫn theo dõi các cuộc đàm phán ngừng bắn và những nỗ lực có thể mở lại các tuyến vận tải biển quan trọng.

Kỳ vọng rằng ngoại giao cuối cùng có thể giảm thiểu rủi ro nguồn cung đã ngăn chặn tình trạng mua hoảng loạn trên thị trường dầu.

4. Saudi Arabia đã chuyển hướng xuất khẩu.

Saudi Arabia đã tăng cường vận chuyển qua cảng xuất khẩu Yanbu trên Biển Đỏ, cung cấp một tuyến đường thay thế đi một phần qua eo biển Hormuz và giúp duy trì dòng chảy dầu toàn cầu.

5. Nguồn cung dầu vật chất vẫn tương đối dồi dào.

Theo các nhà phân tích, hàng tồn kho dầu thô và lượng dầu đang vận chuyển đã giúp hấp thụ một phần sự gián đoạn.

Kpler ước tính khoảng 135 triệu thùng dầu thô hiện đang được vận chuyển bằng đường biển, cung cấp thêm một lớp đệm chống lại tình trạng thiếu hụt nguồn cung ngắn hạn.

Tuy nhiên, rủi ro vẫn nghiêng về phía tăng.

Các nhà phân tích cảnh báo nếu nỗ lực ngừng bắn thất bại và vận tải qua eo biển Hormuz vẫn bị hạn chế nghiêm trọng, trong khi các cuộc tấn công của Houthi tiếp tục đe dọa các tuyến Biển Đỏ, giá dầu có thể tăng mạnh hơn nhiều khi các nhà giao dịch bắt đầu định giá một cú sốc nguồn cung kéo dài.

Hiện tại, thị trường đang cân bằng giữa rủi ro địa chính trị và nguồn cung toàn cầu kiên cường.

Sự cân bằng này đã giữ giá dầu ở mức thấp hơn nhiều so với các mức cực đoan mà nhiều người lo sợ, nhưng có thể thay đổi nhanh chóng nếu gián đoạn nguồn cung gia tăng hoặc các nỗ lực ngoại giao đổ vỡ.