VG Markets Tải xuống

Vàng giảm trong bối cảnh xuất hiện dấu hiệu phục hồi của lợi suất trái phiếu Mỹ

FXStreet · 2026-10-20T04:55:54Z
Vàng giảm trong bối cảnh xuất hiện dấu hiệu phục hồi của lợi suất trái phiếu Mỹ
  • Giá Vàng giảm xuống gần 4.120$ trong bối cảnh có dấu hiệu phục hồi của lợi suất trái phiếu Mỹ và giá dầu cao hơn.
  • Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ phục hồi trước thềm công bố thu nhập quý 3 của Meta vào thứ Tư.
  • Rủi ro nguồn cung năng lượng gia tăng khi Iran cảnh báo sẽ mở rộng phong tỏa sang các eo biển khác ngoài Hormuz.

Giá Vàng (XAU/USD) giảm xuống gần 4.120$ trong phiên giao dịch châu Âu vào thứ Ba. Kim loại quý này chịu áp lực bán trong bối cảnh lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ (Mỹ) phục hồi và giá dầu tăng.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ đã cho thấy dấu hiệu phục hồi, khi các hyperscaler của Mỹ sắp công bố thu nhập quý 3 trong thời gian tới. Tại thời điểm viết bài, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm 0,35% xuống gần 5,13%, nhưng đã tăng 1,2% vào thứ Hai. Về mặt lý thuyết, lợi suất cao hơn trên các tài sản được Mỹ hậu thuẫn làm giảm sức hấp dẫn của các tài sản không sinh lợi suất, như Vàng.

Điều gì có thể kỳ vọng từ thu nhập quý 3 của các hyperscaler Mỹ

Mùa báo cáo thu nhập quý 3 của Mỹ đã khởi động và Meta sẽ là một trong năm hyperscaler, công ty đầu tiên công bố kết quả kinh doanh quý vào thứ Tư. Microsoft, Amazon và Google dự kiến sẽ công bố kết quả quý 3 vào tuần tới.

Theo Goldman Sachs, Meta là một trong năm hyperscaler AI được kỳ vọng sẽ nâng tổng chi tiêu vốn lên khoảng 1,2 nghìn tỷ$ vào năm tới, Reuters đưa tin.

Kịch bản như vậy sẽ thúc đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ, khiến tăng trưởng trở thành một cược hấp dẫn đối với nhà đầu tư so với các tài sản truyền thống.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ đã chịu áp lực trong vài tuần qua, khi các chuyên gia thị trường bắt đầu nghi ngờ tính bền vững của việc các hyperscaler tiếp tục đầu tư vào xây dựng trung tâm dữ liệu.

Các nhà phân tích tại Deutsche Bank nhấn mạnh rằng, trong bối cảnh những lo ngại về tăng trưởng liên quan đến AI gia tăng, thị trường thu nhập cố định đã chứng kiến một làn sóng tìm đến tài sản an toàn đáng chú ý, với những lo ngại này giúp "thúc đẩy một đợt tăng khá tốt cho trái phiếu chính phủ." Cụ thể, họ chỉ ra rằng "lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm" đã "giảm 16,5 điểm cơ bản (bps) trong tuần trước (+1,5 điểm cơ bản vào thứ Sáu) xuống 5,07%," nhấn mạnh mức độ của biến động khi nhà đầu tư đánh giá lại triển vọng tăng trưởng và chuyển sang trái phiếu chính phủ.

Giá dầu tăng trong bối cảnh phần bù rủi ro cao do rủi ro ở Trung Đông

Giá dầu đã tăng gần 15% trong hai tuần qua từ mức đáy gần đây là 86,32$. Tại thời điểm viết bài, giá Dầu WTI giao dịch nhích cao hơn một chút quanh mức 98,45$. Những người tham gia thị trường tiếp tục cộng thêm phần bù rủi ro vào giá dầu trong bối cảnh xung đột đang diễn ra ở Trung Đông.

Các báo cáo cho thấy Iran có thể mở rộng phạm vi phong tỏa tới eo biển Bab al-Mandeb và kênh đào Suez, và đang chuẩn bị cho hành động trả đũa trước các cuộc tấn công của Mỹ-Israel đã làm dấy lên lo ngại về rủi ro nguồn cung năng lượng.

Một thư ký của Hội đồng An ninh Quốc gia Tối cao Iran, Mohsen Rezaei, đã cảnh báo vào cuối tuần này rằng Tehran đã chuẩn bị một kế hoạch trả đũa mới cho bất kỳ cuộc tấn công nào của Mỹ-Israel được nối lại.

Fed bước vào giai đoạn tạm dừng

Giai đoạn tạm dừng đối với các nhà hoạch định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) trước thông báo chính sách tiền tệ đã bắt đầu. Cho đến nay, chúng ta biết rằng một số quan chức Fed đã nhấn mạnh việc đưa lạm phát xuống mục tiêu 2%, nhưng chưa cho thấy bất kỳ sự cấp bách nào đối với một đợt tăng lãi suất khác.

Công cụ CME FedWatch cũng cho thấy các nhà giao dịch tin tưởng rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong tháng 10 và tăng vào tháng 12.

Phân tích kỹ thuật vàng

Trên biểu đồ ngày, XAU/USD giao dịch gần 4.120,00$, duy trì xu hướng giảm giá trong ngắn hạn khi giữ dưới Đường trung bình động hàm mũ (EMA) 20 ngày tại 4.186,57$. Kim loại này đã thoái lui khỏi các mức cao gần đây và hiện nằm dưới rào cản động quan trọng này, cho thấy các nhịp tăng đang bị giới hạn bởi nguồn cung phía trên. Chỉ báo sức mạnh tương đối (RSI) ở mức 43,66 vẫn nằm dưới đường giữa, gợi ý động lượng vẫn tiêu cực, dù chưa rơi vào vùng quá bán.

Ở chiều tăng, mức kháng cự ngay lập tức được xác định bởi EMA 20 ngày tại 4.186,57$, và cần một phiên đóng cửa hằng ngày trên mức này để giảm bớt áp lực giảm và mở đường cho một đợt phục hồi bền vững hơn hướng tới 4.300$. Ở chiều giảm, mức tâm lý 4.000$ được kỳ vọng sẽ tiếp tục là mức hỗ trợ quan trọng đối với kim loại quý.

Câu hỏi thường gặp về Vàng

Vàng đóng vai trò quan trọng trong lịch sử loài người vì nó được sử dụng rộng rãi như một phương tiện lưu trữ giá trị và phương tiện trao đổi. Hiện nay, ngoài độ sáng bóng và công dụng làm đồ trang sức, kim loại quý này được coi rộng rãi là một tài sản trú ẩn an toàn, nghĩa là nó được coi là một khoản đầu tư tốt trong thời kỳ hỗn loạn. Vàng cũng được coi rộng rãi là một biện pháp phòng ngừa lạm phát và chống lại sự mất giá của tiền tệ vì nó không phụ thuộc vào bất kỳ đơn vị phát hành hoặc chính phủ cụ thể nào.

Ngân hàng trung ương là những người nắm giữ Vàng lớn nhất. Với mục tiêu hỗ trợ đồng tiền của mình trong thời kỳ hỗn loạn, các ngân hàng trung ương có xu hướng đa dạng hóa dự trữ của mình và mua Vàng để cải thiện sức mạnh được nhận thức của nền kinh tế và đồng tiền. Dự trữ Vàng cao có thể là nguồn tin cậy cho khả năng thanh toán của một quốc gia. Theo dữ liệu từ Hội đồng Vàng Thế giới, các ngân hàng trung ương đã bổ sung 1.136 tấn Vàng trị giá khoảng 70 tỷ đô la vào dự trữ của mình vào năm 2022. Đây là mức mua hàng năm cao nhất kể từ khi bắt đầu ghi chép. Các ngân hàng trung ương từ các nền kinh tế mới nổi như Trung Quốc, Ấn Độ và Thổ Nhĩ Kỳ đang nhanh chóng tăng dự trữ Vàng của mình.

Vàng có mối tương quan nghịch đảo với Đô la Mỹ và Kho bạc Hoa Kỳ, cả hai đều là tài sản dự trữ và trú ẩn an toàn chính. Khi Đô la mất giá, Vàng có xu hướng tăng, cho phép các nhà đầu tư và ngân hàng trung ương đa dạng hóa tài sản của họ trong thời kỳ hỗn loạn. Vàng cũng có mối tương quan nghịch đảo với tài sản rủi ro. Một đợt tăng giá trên thị trường chứng khoán có xu hướng làm suy yếu giá Vàng, trong khi bán tháo trên các thị trường rủi ro hơn có xu hướng ủng hộ kim loại quý.

Giá có thể biến động do nhiều yếu tố khác nhau. Bất ổn địa chính trị hoặc lo ngại về suy thoái kinh tế sâu có thể nhanh chóng khiến giá Vàng tăng cao do tình trạng trú ẩn an toàn của nó. Là một tài sản không có lợi suất, Vàng có xu hướng tăng khi lãi suất thấp hơn, trong khi chi phí tiền tệ cao hơn thường gây áp lực lên kim loại màu vàng. Tuy nhiên, hầu hết các động thái đều phụ thuộc vào cách Đồng đô la Mỹ (USD) hoạt động vì tài sản được định giá bằng đô la (XAU/USD). Đồng đô la mạnh có xu hướng giữ giá Vàng được kiểm soát, trong khi đồng đô la yếu hơn có khả năng đẩy giá Vàng lên.