Vàng vẫn chịu áp lực trên 4.300$ khi USD duy trì đà tăng giữa dự báo Fed tăng lãi suất, rủi ro Iran

• Giá vàng mở đầu tuần mới với xu hướng giảm nhẹ khi các nhà giao dịch tỏ ra thận trọng trước các sự kiện quan trọng của các ngân hàng trung ương.
• Việc thị trường gia tăng kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất cùng với các rủi ro địa chính trị đã thúc đẩy đồng USD, qua đó làm giảm nhu cầu đối với kim loại quý này.
• Việc thiếu vắng áp lực bán đáng kể đòi hỏi phe bán phải thận trọng trước khi mở các vị thế đặt cược vào đà giảm sâu hơn.

Giá vàng (XAU/USD) duy trì đà giảm trong nửa đầu phiên giao dịch châu Âu, dù vẫn giữ được mức trên 4.300$ và mức đáy ghi nhận vào thứ Sáu tuần trước. Đà giảm dường như được kìm hãm khi các nhà giao dịch đang nóng lòng chờ đợi các sự kiện quan trọng của ngân hàng trung ương trong tuần này trước khi đưa ra các quyết định giao dịch mới đối với mặt hàng này. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) lần lượt sẽ công bố quyết định của mình vào các ngày thứ Tư, thứ Năm và thứ Sáu. Trong khi đó, việc thị trường ngày càng tin rằng các ngân hàng trung ương sẽ duy trì lập trường thắt chặt tiền tệ – trong bối cảnh rủi ro lạm phát do giá dầu tăng – tiếp tục gây bất lợi cho vàng, loại tài sản không mang lại lợi suất.

Thực tế, giá dầu thô vẫn duy trì gần mức cao nhất kể từ ngày 21 tháng 5 (mức đỉnh đạt được vào thứ Sáu) do những lo ngại về tình hình Trung Đông và các cuộc đụng độ tại eo biển Hormuz. Trong diễn biến mới nhất, lực lượng Houthi tại Yemen (được Iran hậu thuẫn) tuyên bố đã sử dụng máy bay không người lái và tên lửa để tấn công một căn cứ quân sự ở miền nam Ả Rập Xê Út. Hơn nữa, cuộc họp khu vực dự kiến ​​giữa các quốc gia vùng Vịnh và Iran về vấn đề eo biển Hormuz đã bị hoãn lại; điều này duy trì mức bù rủi ro địa chính trị và tiếp tục hỗ trợ giá dầu. Những yếu tố này cộng hưởng với số liệu lạm phát nóng của Mỹ được công bố tuần trước, qua đó củng cố kỳ vọng rằng Fed sẽ tăng lãi suất.

Theo công cụ FedWatch của CME Group, các nhà giao dịch hiện đang định giá xác suất hơn 85% rằng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ tăng lãi suất vào cuối cuộc họp kéo dài hai ngày, kết thúc vào thứ Tư. Kỳ vọng này tăng lên sau khi các báo cáo về Chỉ số Giá Sản xuất (PPI) và Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) của Mỹ tuần trước cho thấy lạm phát bán buôn và bán lẻ vẫn dai dẳng trong tháng 8. Yếu tố này, cùng với những bất ổn địa chính trị kéo dài, đã đẩy đồng USD (vốn được coi là tài sản trú ẩn an toàn) lên mức cao nhất trong một tuần rưỡi qua; điều này cho thấy xu hướng chủ đạo của cặp tỷ giá XAU/USD vẫn là giảm điểm.

Trong khi đó, Tổng thống Mỹ Donald Trump gia tăng áp lực lên Cục Dự trữ Liên bang (Fed) yêu cầu giữ nguyên hoặc thậm chí hạ lãi suất, với lập luận rằng không quốc gia nào nên có mức lãi suất thấp hơn Mỹ. Điều này khiến các nhà giao dịch ngần ngại đặt cược mạnh vào khả năng giá kim loại quý này sẽ giảm sâu. Do đó, sẽ là khôn ngoan nếu chờ đợi lực bán tiếp diễn và giá xác nhận nằm dưới mốc 4.300$ trước khi mở vị thế bán (đặt cược giá giảm) đối với vàng. Tuy nhiên, bối cảnh cơ bản nêu trên cho thấy bất kỳ nỗ lực phục hồi nào cũng có thể bị coi là cơ hội để bán ra và nhiều khả năng sẽ bị hạn chế đà tăng.

Chỉ số CPI của Mỹ gây bất ngờ, thúc đẩy kỳ vọng về động thái của Fed trước thềm các cuộc họp chính sách

Các chuyên gia phân tích tại MUFG/BTMU lưu ý rằng "lạm phát CPI tháng 8 của Mỹ cao hơn dự kiến, khiến thị trường điều chỉnh tăng kỳ vọng về việc Fed nâng lãi suất," qua đó "tạo tiền đề cho các cuộc họp chính sách của FOMC và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản trong tuần này." Họ cũng cho biết thêm rằng "ảnh hưởng chính trị đối với Fed – dù là thực tế hay chỉ là cảm nhận, bao gồm cả việc Tổng thống Trump kêu gọi hạ lãi suất – cũng có thể là yếu tố quan trọng" ảnh hưởng đến cách nhà đầu tư đánh giá các bước đi tiếp theo của ngân hàng trung ương.

Biểu đồ XAU/USD 4 giờ

Phân tích kỹ thuật

Trong bối cảnh giá gần đây không thể duy trì ổn định trên đường trung bình động giản đơn (SMA) 100 kỳ trên biểu đồ 4 giờ, việc giá giảm xuống dưới đường SMA 200 vào tuần trước được xem là tín hiệu kích hoạt quan trọng cho phe bán (phe gấu) đối với cặp XAU/USD. Hơn nữa, chỉ báo MACD vẫn duy trì ở vùng âm nhẹ, và chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) ở mức khoảng 41,33 cho thấy đà giảm yếu ớt chứ không phải là trạng thái quá bán.

Tuy nhiên, cần có thêm lực bán đẩy giá xuống dưới mức thoái lui 50,0% của đợt tăng giá giai đoạn tháng 7-8 gần mức 4.327$ để củng cố kịch bản giá giảm sâu hơn về các mức thoái lui 61,8% quanh mức 4.241$ và 78,6% gần mức 4.118$. Về lâu dài, giá kim loại này có thể giảm xuống mức hỗ trợ nền tảng quan trọng quanh mức đáy chu kỳ là 3.961$. Ở chiều tăng, mức kháng cự đầu tiên nằm tại đường SMA 200 kỳ gần 4.383$, tiếp theo là mức thoái lui Fibonacci 38,2% tại 4.414$. Việc bứt phá và duy trì trên các mức này sẽ mở đường hướng tới đường SMA 100 kỳ quanh mức 4.472$ và sau đó là mức thoái lui 23,6% tại 4.521$; trong khi đó, mức đỉnh của chu kỳ trước gần 4.694$ sẽ chỉ trở thành mục tiêu nếu đà phục hồi diễn ra mạnh mẽ hơn.