Đô la Canada: Dữ liệu và thuế quan định hình các rủi ro ngắn hạn – TD Securities

Robert Both và Emma Lawrence của TD Securities nhấn mạnh rằng thị trường đang theo dõi CPI của Canada và khả năng Mỹ áp thuế theo Mục 338 đối với hàng xuất khẩu của CAD. Họ kỳ vọng CPI toàn phần đạt 2,9% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 7, với CPI cơ bản ở mức 1,85%, và cho rằng doanh số bán lẻ đi ngang trong tháng 6. Ngân hàng trung ương Canada được dự báo sẽ giữ Lãi suất qua đêm ở mức 2,25% đến hết năm 2026 trước khi tăng dần vào năm 2027.

CPI, thuế quan và kỳ vọng về BoC

"Trọng tâm của thị trường sẽ bị chia tách giữa dữ liệu kinh tế hàng đầu và thời hạn thứ Tư đối với thuế quan theo Mục 338. Các quan chức Canada đã dành ba tuần qua để đàm phán với các đối tác Mỹ nhằm tìm ra một lối thoát trước khi mức thuế 50% đối với 20 tỷ$ (USD) hàng xuất khẩu của CAD có hiệu lực."

"Chúng tôi kỳ vọng CPI toàn phần sẽ tăng 0,1 điểm phần trăm lên 2,9% so với cùng kỳ trong tháng 7 khi giá tăng 0,4% so với tháng trước nhờ đóng góp tích cực từ các sản phẩm thực phẩm và năng lượng. Các yếu tố mùa vụ hỗ trợ các thành phần liên quan đến du lịch sẽ mang lại thêm động lực, mặc dù dịch vụ du lịch vẫn nên chứng kiến một đợt điều chỉnh giảm nhẹ sau khi tăng tốc mạnh vào World Cup."

"CPI-trim/median được dự báo sẽ giữ ổn định ở mức 1,85% so với cùng kỳ hoặc 1,6% trên cơ sở 3 tháng quy đổi theo năm, điều này sẽ khiến CPI cơ bản thấp hơn nhẹ so với dự báo của BoC từ Báo cáo Chính sách Tiền tệ tháng 7 và cho phép Ngân hàng duy trì thông điệp gần đây tại quyết định chính sách tiếp theo vào ngày 2 tháng 9."

"Chúng tôi kỳ vọng Ngân hàng trung ương Canada sẽ tiếp tục giữ nguyên ở mức 2,25% đến hết năm 2026 trước khi quay trở lại mức trung lập (2,75%) vào năm tới, với các đợt tăng 25 điểm cơ bản vào tháng 1 và tháng 3 năm 2027."

"Chúng tôi kỳ vọng doanh số bán lẻ sẽ không đổi trong tháng 6, cho thấy kết quả yếu hơn so với mức tăng 0,4% được hàm ý bởi ước tính sơ bộ. Doanh số xe cơ giới mạnh hơn sẽ hỗ trợ cho số liệu toàn phần, khiến thước đo không bao gồm ô tô giảm 0,2% so với tháng trước, trong khi giá xăng yếu hơn tạo lực cản lớn."