Đô la Mỹ: Các yếu tố cơ bản hỗ trợ giúp bù đắp những lo ngại về thâm hụt – Rabobank

Nhóm Chiến lược Ngo hối của Rabobank cho rằng việc giảm bớt lo ngại về sự can thiệp chính trị vào Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), cùng với bằng chứng về nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn đang trỗi dậy, là những yếu tố hỗ trợ đồng đô la Mỹ (USD). Ngân hàng này lưu ý rằng những lo ngại về thâm hụt ngân sách Mỹ và áp lực trên thị trường trái phiếu chính phủ có thể gây sức ép lên đồng USD trong trung hạn; tuy nhiên, họ kết luận rằng những lo ngại về sự mất giá của đồng USD trong năm ngoái đã bị thổi phồng.

Uy tín của Fed và động lực từ các tài sản trú ẩn an toàn

"Việc giảm bớt lo ngại về sự can thiệp chính trị vào Fed là một yếu tố hỗ trợ cho đồng USD. Ngoài ra, khi cuộc chiến vùng Vịnh bắt đầu, nhu cầu mạnh mẽ đối với đồng USD đã bác bỏ các nhận định hồi năm ngoái cho rằng đồng tiền này đã mất đi một phần giá trị như một tài sản trú ẩn an toàn."

"Những lo ngại giảm bớt về uy tín của đồng bạc xanh sẽ tạo điều kiện để đồng tiền này hưởng lợi nhiều hơn từ đà tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ của Mỹ."

"Vẫn tồn tại rủi ro rằng những lo ngại liên quan đến tình trạng thâm hụt ngân sách lớn của Mỹ có thể gây áp lực lên đồng USD trong trung hạn."

"Tuy nhiên, trong nhiều thập kỷ qua, Mỹ đã được hưởng lợi từ 'đặc quyền quá mức' – khả năng huy động vốn cho các khoản nợ với mức lợi suất tương đối thấp, nhờ vào nhu cầu mạnh mẽ đối với trái phiếu chính phủ Mỹ."

"Hiện đã xuất hiện những dấu hiệu cho thấy 'đặc quyền' này đang suy giảm. Điều này thể hiện qua sự thay đổi trong chênh lệch lợi suất so với các thị trường trái phiếu khác và những dấu hiệu căng thẳng trên thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ."

"Dù sao đi nữa, những lo ngại về sự mất giá của đồng USD trong năm ngoái dường như đã bị thổi phồng."