Đô la Mỹ: Fed phụ thuộc vào dữ liệu giữ đà tăng bị kìm hãm – OCBC

Christopher Wong và Sim Moh Siong của OCBC lưu ý rằng lạm phát Mỹ yếu hơn và cuộc tranh luận về hàm phản ứng của Fed đã làm xói mòn đà tăng của Đô la Mỹ, dù Fed vẫn phụ thuộc vào dữ liệu. Dữ liệu việc làm sắp tới của Mỹ được xem là yếu tố then chốt đối với định hướng chính sách. Sự bền bỉ tiếp diễn của nền kinh tế Mỹ được kỳ vọng cuối cùng sẽ làm sống lại rủi ro Fed thắt chặt và hỗ trợ Đô la Mỹ tăng giá vừa phải trong một đến hai quý tới.

Rủi ro Fed và triển vọng USD

"Fed vẫn hoàn toàn phụ thuộc vào dữ liệu. Các số liệu lạm phát khả quan trong tháng 6 đã cho các nhà hoạch định chính sách thêm dư địa để chờ thêm bằng chứng trước khi điều chỉnh chính sách. Đồng thời, cuộc tranh luận ngày càng gia tăng về việc liệu hàm phản ứng của Fed có thay đổi hay không đã góp phần làm mất đi đà tăng của USD."

"Thị trường ngày càng định vị cho giá dầu thấp hơn, lãi suất thực thấp hơn và USD yếu hơn. Vàng đang dẫn dắt giao dịch đó. Nhưng dữ liệu Mỹ bền bỉ có thể cuối cùng làm sống lại lo ngại về việc Fed thắt chặt và hỗ trợ cho USD."

"Đà tăng ngắn hạn đã cải thiện, với báo cáo bảng lương của Mỹ công bố vào thứ Sáu tới đây hiện là yếu tố then chốt quyết định liệu đà giảm của lợi suất, USD và cú bứt phá của vàng có thể được duy trì hay không."

"Dù vậy, Fed đã không đạt mục tiêu lạm phát trong hơn 5 năm và khó có khả năng chấp nhận việc thiếu tiến bộ trở lại về lạm phát, bất kể áp lực giá gần đây có bắt nguồn từ các cú sốc ngoại sinh hay không. Chúng tôi vẫn lưu ý đến rủi ro đó. Dữ liệu sắp tới, đặc biệt là báo cáo việc làm vào thứ Sáu, sẽ rất quan trọng trong việc định hình động thái tiếp theo của Fed. Sự bền bỉ tiếp diễn của nền kinh tế Mỹ cuối cùng sẽ đưa rủi ro Fed thắt chặt trở lại tâm điểm, hỗ trợ quan điểm USD tăng giá vừa phải của chúng tôi trong một đến hai quý tới."