Đô la Mỹ: Hàm phản ứng của Fed làm mờ triển vọng của đồng đô la – MUFG

Derek Halpenny của MUFG cho biết quyết định giữ nguyên lãi suất của Fed, kết hợp với phần giải thích không rõ ràng của Chủ tịch Warsh, đã làm dốc hơn đường cong lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ và khiến đồng đô la suy yếu. Kỳ vọng lạm phát gia tăng và những lo ngại về uy tín của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) hiện đang cho thấy rủi ro giảm giá tiếp theo.

Sự bất định về Fed gây áp lực lên đồng đô la

"Phần dài hạn của thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ đã bị bán tháo đêm qua, kéo đồng đô la Mỹ suy yếu, khi Chủ tịch Fed Warsh phát biểu chi tiết trong khoảng 45 phút nhưng không đưa ra bất kỳ lời giải thích rõ ràng nào về lý do Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) quyết định giữ nguyên lãi suất chính sách chủ chốt."

"Chúng tôi thấy ba cách giải thích ở đây : 1) Cách tiếp cận có phần laissez-faire hơn từ Warsh đồng nghĩa với một Fed ít chủ động hơn, từ đó làm gia tăng rủi ro Fed bị tụt lại phía sau đường cong. 2) Warsh đề cập rằng một phần thảo luận hôm qua liên quan đến việc đánh giá mức độ kích thích đến từ bảng cân đối kế toán. Nếu điều này đang được tranh luận lúc này, các nhà đầu tư có lẽ sẽ cần tính đến rủi ro lớn hơn về việc điều chỉnh quy mô bảng cân đối kế toán sớm hơn; và 3) Phải chăng Warsh phản đối việc tăng lãi suất về mặt ý thức hệ nhiều hơn so với những gì trước đây được cho là?"

"Đợt bán tháo trên thị trường trái phiếu chắc chắn không được hỗ trợ bởi bình luận của Tổng thống Trump khi buổi họp báo kết thúc rằng "Warsh rất muốn thấy lãi suất thấp hơn". Ảnh hưởng chính trị và sự chia rẽ trong FOMC giữa Hội đồng Thống đốc và các Chủ tịch sẽ khiến các nhà đầu tư lo ngại."

"Chênh lệch 2s10s đã có mức tăng mạnh nhất kể từ tháng 8 năm ngoái và chúng tôi cho rằng kết quả cuộc họp Fed chắc chắn là tiêu cực đối với đồng đô la Mỹ."

"Uy tín của Fed đang bị đặt câu hỏi hôm nay và sau một cú tăng mạnh trong kỳ vọng lạm phát, triển vọng của đồng đô la Mỹ chắc chắn đã xấu đi."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)