Đô la Singapore: Rủi ro năng lượng có thể kích hoạt thắt chặt hơn nữa – UOB

Các chiến lược gia của UOB diễn giải Kỳ họp Chính sách Tiền tệ (MPS) tháng 7/2026 của Cơ quan Tiền tệ Singapore (MAS) là một động thái thắt chặt có tính toán thông qua việc tăng nhẹ độ dốc của Tỷ giá Hiệu lực Danh nghĩa của Đô la Singapore (SGD) (NEER) lên mức ước tính 1,25% mỗi năm, thấp hơn động thái hồi tháng 4. Họ kỳ vọng MAS sẽ duy trì thiết lập này, nhưng lưu ý rủi ro nghiêng về khả năng độ dốc tiếp tục tăng nếu giá năng lượng duy trì ở mức cao và áp lực kéo cầu xuất hiện.

Triển vọng độ dốc S$NEER tăng dần có tính toán

"MAS đã thắt chặt chính sách trong MPS tháng 7/2026 bằng cách nâng tốc độ tăng giá của biên độ S$NEER, trong khi giữ nguyên độ rộng và tâm biên độ."

"Tuy nhiên, mức độ thắt chặt nhỏ hơn so với tháng 4/2026, mà chúng tôi diễn giải là độ dốc tăng thêm 25bps lên 1,25%/năm, phản ánh cách tiếp cận thắt chặt chính sách có tính toán hơn."

"Chúng tôi kỳ vọng MAS sẽ giữ nguyên thiết lập độ dốc S$NEER hiện hành (ước tính 1,25%/năm) trong phần còn lại của năm 2026 và năm 2027, mặc dù chúng tôi thấy rủi ro về việc độ dốc tiếp tục tăng thêm 25bps lên 1,50%/năm trong MPS tháng 10/2026/tháng 1/2027 nếu giá năng lượng duy trì ở mức cao lâu hơn và lan sang rổ CPI rộng hơn."

"Ngoài ra, chúng tôi sẽ theo dõi các dấu hiệu của áp lực kéo cầu bắt nguồn từ khoảng cách sản lượng dương lớn hơn đáng kể so với kỳ vọng."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)