Đô la Úc: Việc RBA kéo dài thời gian giữ nguyên chính sách có thể gây áp lực lên đồng AUD – BBH

Elias Haddad của Brown Brothers Harriman (BBH) cho rằng lạm phát của Úc cao hơn mục tiêu đang giữ cho rủi ro tăng lãi suất của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) còn hiện hữu, với CPI tháng 6 và quý 2 dự kiến sẽ cho thấy số liệu trimmed mean vững chắc. Tuy nhiên, Haddad đánh giá rủi ro nghiêng về một khoảng tạm dừng kéo dài do tăng trưởng dưới tiềm năng và lãi suất tiền mặt gần mức cao nhất trong các ước tính trung lập, xem đây là yếu tố gây sức ép lên đồng đô la Úc (AUD).

Dữ liệu lạm phát và định hướng chính sách từ RBA

"CPI toàn phần dự kiến ở mức 4,0% y/y trong tháng thứ hai liên tiếp, trong khi CPI trimmed mean dự kiến ở mức 3,7% y/y so với 3,6% trong tháng 5."

"CPI hàng tháng là thước đo lạm phát chính của Úc, nhưng RBA vẫn tiếp tục tập trung vào các thước đo lạm phát cơ bản từ CPI hàng quý. CPI trimmed mean được dự báo tăng lên mức cao nhất trong hai năm là 3,7% y/y trong quý 2 so với 3,5% trong quý 1, qua đó giữ cho kỳ vọng RBA tăng lãi suất vẫn còn."

"Các bài phát biểu của Thống đốc RBA Michele Bullock (thứ Ba) và Phó Thống đốc Sarah Hunter (thứ Năm) có thể cung cấp một số định hướng chính sách trước quyết định tiếp theo của RBA vào ngày 11/8."

"Hợp đồng tương lai lãi suất tiền mặt của RBA đang định giá 30% khả năng tăng 25bps vào tháng 8 và định giá đầy đủ một mức lên 4,60% vào cuối năm."

"Theo quan điểm của chúng tôi, rủi ro nghiêng về một khoảng tạm dừng kéo dài hơn trong chu kỳ thắt chặt của RBA, điều này là yếu tố gây sức ép lên AUD: (i) RBA dự báo tăng trưởng GDP thực sẽ thấp hơn tiềm năng trong hai năm tới; (ii) lãi suất tiền mặt của RBA ở mức 4,35% hiện đang nằm gần đỉnh của phạm vi các ước tính trung tâm dựa trên mô hình về lãi suất trung lập danh nghĩa."