Đồng euro: Căng thẳng thương mại với Trung Quốc và sức mạnh của CNY gây ra rủi ro giảm giá - MUFG

Derek Halpenny của MUFG nhấn mạnh sức chống chịu kinh tế của châu Âu sau các điều chỉnh tăng trưởng Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Đức, nhưng cảnh báo rằng các hạn chế nhập khẩu tiềm tàng của Liên minh châu Âu (EU) và thuế quan bổ sung đối với hàng hóa Trung Quốc có thể làm leo thang căng thẳng thương mại và gây áp lực lên đồng euro (EUR). Trong khi đó, đà mạnh lên tiếp diễn của Nhân dân tệ Trung Quốc (CNY) có thể tiếp tục tạo thêm áp lực giảm lên EUR/CNY.

Đồng euro ổn định khi căng thẳng với Trung Quốc gia tăng

"Tuy nhiên, chúng tôi vẫn tiếp tục thấy bằng chứng về sức chống chịu kinh tế ở châu Âu, điều này có thể giúp ổn định đồng euro ở các mức thấp hơn này. Hôm qua, Bộ Kinh tế Đức đã điều chỉnh tăng dự báo tăng trưởng GDP từ 0,5% và 0,9% cho năm nay và năm tới lên lần lượt 1,3% và 1,1%. Tăng trưởng đã bị hạ dự báo do phản ứng với chiến tranh nhưng ước tính mới cho năm nay cao hơn mức 1,0% vào đầu năm, qua đó nhấn mạnh mức độ chống chịu."

"Đã có suy đoán rằng châu Âu sắp phản ứng bằng cách đồng ý với một cơ chế chính sách thương mại linh hoạt hơn, cho phép triển khai dễ dàng hơn để đối phó với lượng hàng nhập khẩu khổng lồ vào châu Âu từ Trung Quốc. Một mức trần nhập khẩu cũng có thể được thống nhất, cùng với các mức thuế quan bổ sung, điều này có thể khiến căng thẳng thương mại gia tăng và thúc đẩy sự trả đũa từ Trung Quốc. Những cuộc đàm phán này có thể là cơ hội cuối cùng để tránh căng thẳng gia tăng."

"Một sự leo thang thành xung đột thương mại lớn hơn có thể là một yếu tố tiêu cực khác đối với EUR."

"Áp lực gia tăng này dường như đang khuyến khích Trung Quốc cho phép các đợt tăng giá được nối lại. Các mức cố định gần đây của PBoC trong USD/CNY cho thấy mong muốn giữ CNY trên quỹ đạo mạnh lên bất chấp đà tăng rộng hơn của đồng đô la. EUR/CNY đã thấp hơn 10% so với mức đỉnh hồi tháng 1 và chúng tôi thấy dư địa giảm thêm trong ngắn hạn."

"Sự mạnh lên tiếp diễn của CNY đang giúp cô lập các đồng tiền châu Á khỏi đà tăng rộng hơn của đồng đô la. Trong khi DXY đã tăng 3,3% so với mức thấp hồi tháng 9, đồng đô la so với một rổ FX châu Á chỉ cao hơn 0,7%."