Đồng yên Nhật: BoJ thắt chặt chính sách nhưng đồng yên vẫn suy yếu so với đô la Mỹ – BNP Paribas

Các chiến lược gia của BNP Paribas nhận thấy tăng trưởng Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Nhật Bản sẽ chậm lại còn 0,8% vào năm 2026 từ mức 1,1% của năm 2025 khi lạm phát cao hơn và chi phí liên quan đến năng lượng gây sức ép lên hoạt động kinh tế, phần nào được bù đắp bởi hỗ trợ tài khóa và đầu tư vào AI (trí tuệ nhân tạo). Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) được kỳ vọng sẽ tiếp tục tăng lãi suất 25 bp mỗi bốn đến năm tháng, hướng tới mức lãi suất cuối cùng 2,50% vào năm 2028, trong khi USD/JPY được dự báo ở mức 165 vào quý 4 năm 2026.

BoJ tăng lãi suất dần dần cùng với sự suy yếu của đồng yên

"Chúng tôi kỳ vọng tăng trưởng GDP hàng năm sẽ ở mức 0,8% vào năm 2026, giảm từ 1,1% vào năm 2025."

"Theo đó, Ngân hàng trung ương Nhật Bản đã khởi động một quá trình thận trọng về "điều chỉnh mức độ nới lỏng tiền tệ" trong năm 2024, nâng lãi suất chính sách lên 1,0% cho đến nay (trước đó là âm) – mức cao nhất kể từ năm 1995."

"Chúng tôi kỳ vọng sẽ có một đợt tăng 25bp khoảng mỗi bốn đến năm tháng cho đến khi đạt mức lãi suất cuối cùng 2,50% vào năm 2028."

"Nhật Bản đang đối mặt với áp lực lên lãi suất dài hạn, thể hiện qua lợi suất 10 năm và 30 năm ở mức cao kỷ lục, có lẽ được thúc đẩy bởi mức nợ công và tốc độ điều chỉnh tiền tệ."

"Chúng tôi dự báo đồng yên và GBP sẽ mất giá so với đồng đô la vào năm 2026 (USD/JPY 165 và GBP/USD 1,32 vào quý 4 năm 2026) và năm 2027."