Đồng yên Nhật: Tập trung vào sức mạnh và lộ trình của BoJ – MUFG

Michael Wan của MUFG nhấn mạnh sức mạnh đang tiếp diễn của đồng Yên Nhật, với biến động gần đây của USD/JPY khiến cặp tiền này giảm về 152,88 trước khi ổn định gần 153,26. Dữ liệu Nhật Bản trái chiều, bao gồm thu nhập tiền mặt từ lao động mạnh hơn và GDP yếu hơn, đã không làm thay đổi kỳ vọng về việc BoJ tăng lãi suất 25 bps vào tháng 9, khiến sự chú ý tập trung vào thông điệp của BoJ và các tín hiệu chính sách hỗ trợ đồng Yên.

Sức mạnh của đồng Yên, lộ trình của BoJ và các rủi ro

"Trọng tâm ở khu vực của chúng tôi vẫn là sức mạnh đang tiếp diễn của đồng Yên Nhật, đồng thời cũng theo dõi các yếu tố toàn cầu khác như giá dầu tăng vọt, kế hoạch mua lại trái phiếu của Bộ Tài chính Mỹ, cùng với chỉ số CPI của Mỹ vào cuối tuần này, điều rất quan trọng."

"Chúng tôi đã thấy một số biến động trong ngày qua ở USD/JPY, với cặp tiền này giảm xuống thấp nhất là 152,88, và ổn định quanh mức 153,26 tại thời điểm viết bài."

"Nhìn chung, những số liệu này dường như không làm thay đổi định giá về việc BoJ tăng lãi suất vào tháng 9, với thị trường gần như đã định giá đầy đủ cho một đợt tăng 25 bps, và trọng tâm của thị trường có lẽ sẽ là thông điệp của BoJ về lộ trình lãi suất dài hạn."

"Trong khi đó, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent đã thách thức các nhà giao dịch và thị trường phản bác nỗ lực của ông nhằm củng cố đồng Yên, về cơ bản nói rằng ông có nhiều thông tin hơn những người khác về việc các nhà hoạch định chính sách Nhật Bản và BoJ sẽ làm gì."

"Nhìn lại lịch sử, những đợt giảm mạnh của USD/JPY từ 10% trở lên không phải là hiếm, nhưng việc điều này xảy ra chủ yếu do các yếu tố trong nước hay do các động lực bên ngoài như các giai đoạn né tránh rủi ro và kéo theo đó là sự gia tăng mạnh của biến động cũng có ý nghĩa đối với các thị trường khác."

"Cho đến nay, các biến động này phù hợp hơn với các động lực trong nước tại Nhật Bản là yếu tố chi phối, và vì thế thị trường EM nói chung cũng như các giao dịch carry trade vẫn khá bền bỉ, nhưng đây vẫn là một rủi ro cần theo dõi trong thời gian tới."