Đồng Yên Nhật: Đảo chiều nhờ sự hỗ trợ từ chính sách – Rabobank

Nhóm Chiến lược Ngoại hối thuộc bộ phận Nghiên cứu Kinh tế & Thị trường Toàn cầu của Rabobank đã phân tích về đà tăng vượt trội gần đây của đồng Yên Nhật (JPY) cũng như khả năng cải thiện trong trung hạn. Báo cáo nhấn mạnh đến các biện pháp can thiệp ngoại hối chính thức, ngưỡng kháng cự quanh mốc 158,70 đối với cặp USD/JPY, cùng kỳ vọng rằng mức lương tăng cao hơn, khả năng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) thắt chặt chính sách và sự thay đổi trong nhu cầu đối với trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) có thể tạo lực đẩy cho đồng Yên. Các tác giả cho rằng cặp USD/JPY có dư địa để giảm dần trong những tháng tới.

Triển vọng đồng yên gắn liền với BoJ và trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB)

"Đồng Yên là đồng tiền có hiệu suất tốt thứ hai trong nhóm G10 tính từ đầu năm đến nay. Cần thừa nhận rằng, vị thế này đạt được nhờ sự hỗ trợ từ các đợt can thiệp ngoại hối quy mô lớn diễn ra trong 3 ngày vào mùa hè, bao gồm cả hoạt động phối hợp với Bộ Tài chính Hoa Kỳ. Dù vậy, đồng Yên vẫn cho thấy sức mạnh vượt trội so với đồng USD trong khung thời gian 1 tháng, khi thị trường tỏ rõ thái độ ngần ngại trong việc đẩy cặp USD/JPY vượt lên trên vùng 158,70 – mức trùng với đường trung bình động 200 ngày (SMA 200 ngày)."

"Mặc dù đợt bán tháo chỉ số Nikkei 225 vào cuối tuần trước đã làm giảm kỳ vọng của thị trường về khả năng BoJ tăng lãi suất trong tháng 12, nhưng dữ liệu tiền lương mạnh mẽ trong tháng 9 lại củng cố khả năng thắt chặt chính sách hơn nữa – có thể là ngay trong tháng tới hoặc trong năm sau."

"Theo quan điểm của chúng tôi, điều này cho thấy cặp USD/JPY có thể giảm dần về vùng 155,00 trong khung thời gian 3 tháng tới. Một yếu tố khác góp phần vào sự xoay chiều của đồng Yên có lẽ là diễn biến tích cực hơn trên thị trường trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB)."

"Điều này có thể tạo ra một nền tảng thuận lợi hơn cho đồng Yên trong những tháng tới."

"Dữ liệu GDP quý III và chỉ số giá tiêu dùng (CPI) toàn quốc tháng 10 – cả hai đều sẽ được công bố vào tuần tới – sẽ là tâm điểm chú ý đối với những ai theo dõi chính sách của BoJ. Chúng tôi vẫn giữ thái độ lạc quan một cách thận trọng về triển vọng trung hạn của đồng Yên."