Đồng đô la Mỹ: Rủi ro chính trị tiếp tục ở mức cao – Commerzbank

Thu Lan Nguyen của Commerzbank kỳ vọng cuộc bầu cử giữa kỳ sắp tới của Mỹ sẽ chỉ có tác động hạn chế lên thị trường FX, ngay cả khi chúng làm thay đổi cán cân quyền lực ở Washington. Với việc Trump phụ thuộc nhiều vào các sắc lệnh hành pháp trong chính sách thương mại và đối ngoại, các rủi ro chính trị đối với đồng Đô la Mỹ khó có thể giảm bớt sau cuộc bỏ phiếu. Những chính sách này có thể làm suy yếu vị thế thống trị toàn cầu của đồng Đô la và khiến nhà đầu tư đối mặt với các đợt tăng vọt trở lại của chi phí phòng hộ.

Bầu cử giữa nhiệm kỳ được xem là sự kiện không tác động đến thị trường FX

"Bất chấp khả năng thay đổi cán cân quyền lực ở Washington, thực sự có những lý do chính đáng để kỳ vọng thị trường FX sẽ thay đổi rất ít, ít nhất là trong ngắn đến trung hạn."

"Trong các lĩnh vực chính sách khác quan trọng đối với Trump, chẳng hạn như chính sách đối ngoại và thương mại, gần đây ông dù sao cũng chủ yếu dựa vào các sắc lệnh hành pháp."

"Do đó, các rủi ro đối với đồng đô la bắt nguồn từ việc hoạch định chính sách thất thường của Mỹ khó có thể biến mất ngay cả trong trường hợp phe Dân chủ giành chiến thắng trong cuộc bầu cử giữa kỳ."

"Chúng tôi thường nhấn mạnh rằng thương mại và chính sách đối ngoại chính là những lĩnh vực có lẽ gây ra rủi ro lớn nhất đối với đồng đô la. Điều này là vì chúng có lẽ có tiềm năng lớn nhất để làm suy yếu vị thế thống trị của đồng đô la với tư cách là đồng tiền dự trữ và tiền tệ giao dịch hàng đầu thế giới."

"Do đó, các nhà đầu tư USD nên chuẩn bị cho khả năng chi phí phòng hộ có thể lại tăng mạnh bất cứ lúc nào, ngay cả sau cuộc bầu cử giữa kỳ."

"Một Quốc hội đối lập về mặt chính trị với tổng thống tiếp theo sẽ làm gia tăng nguy cơ bế tắc lập pháp. Ngược lại, nếu tổng thống và Quốc hội cùng chung lập trường chính trị, phạm vi cho những thay đổi sâu rộng hơn trong chính sách tài khóa và kinh tế sẽ tăng lên."

"Tuy nhiên, liệu những thay đổi như vậy cuối cùng sẽ tích cực hay tiêu cực đối với đồng đô la Mỹ thì vẫn chưa thể xác định được."