墨西哥比索：墨西哥央行料按兵不動，但存在鴿派風險 – 德國商業銀行

德國商業銀行（Commerzbank）的 Norman Liebke 預計，墨西哥央行（Banxico）在去年累計降息約300個基點、今年又降息兩次後，將維持利率不變，因為通膨仍略高於3%的目標，且此前的寬鬆政策尚未完全傳導至經濟。他認為進一步降息的門檻很高，但指出若通膨重新放緩，寬鬆週期可能重啟，並對比索構成壓力。

墨西哥央行新一輪降息門檻很高

"墨西哥央行將於今晚中歐時間晚上8:00召開會議，並公布利率決議。市場隱含利率預期顯示，市場參與者預計利率將維持不變。彭博調查的大多數受訪者也預計不會有變化。因此，市場關注的焦點可能不在利率決議本身，而更多在於墨西哥央行未來的前景展望。副行長 Galia Borja 最近表示，通膨正重新回到3%的通膨目標，這總體上是一個"好跡象"。"

"因此，鑑於已經實施的寬鬆政策以及地緣政治環境，我們預計再次降息的門檻足夠高，墨西哥央行目前將維持現狀。近期通膨回升，以及此前降息的全部影響尚未完全顯現，也支持採取觀望立場。此外，比索近期貶值可能通過推高進口價格，對通膨施加進一步上行壓力。"

"不過，這並不一定意味著降息週期已經結束。如果未來幾週和幾個月通膨壓力再次更明顯地緩解，進一步降息的可能性可能會增加。這很可能對比索構成壓力，因為目前市場尚未計入這一舉措。恰恰相反：當前一年期利率預期實際上隱含了兩次各25個基點的加息。"

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