布倫特原油：地緣政治風險溢價上升 – 荷蘭國際集團

荷蘭國際集團（ING）策略師 Warren Patterson 和 Ewa Manthey 指出，ICE 布倫特原油飆升 4%，至略高於 113 美元/桶，市場關注的是供應風險，而非當前基本面。他們強調，美國與伊朗在波斯灣的緊張局勢再度升溫引發了越來越多的擔憂，並質疑他們此前關於布倫特原油將在 2026 年第四季度平均為 80 美元/桶的預測，價格中可能持續存在地緣政治風險溢價。

布倫特原油因美伊緊張局勢跳漲

"昨日油價飆升，ICE 布倫特近月合約收漲 4%，至略高於 113 美元/桶。此次反彈更多是由不斷上升的供應擔憂推動，而非當前基本面。市場越來越擔心波斯灣局勢再度升級，這種情景可能威脅到迄今為止表現出顯著韌性的石油流動。"

"有報導稱，特朗普總統正在考慮對伊朗發動新的打擊，而美國正通過部署第二艘航空母艦來加強其在該地區的軍事存在。與此同時，還有報導稱，美國軍隊已從中東的一些基地撤離。顯然，這些事態發展並不樂觀。"

"這使我們長期以來認為美國中期選舉將帶來局勢緩和、石油流動和油價恢復正常的觀點受到質疑。事實上，局勢重新升級似乎是最可能的路徑。因此，我們此前預計 ICE 布倫特原油在 2026 年第四季度平均為 80 美元/桶的判斷，如今看來已難以實現。"

"即便緊張局勢沒有再次升級，僅僅是這種可能性也可能使價格中持續嵌入相當可觀的地緣政治風險溢價。"

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