標普 500 再創新高　但九月風險正在升溫

標普 500 在 8 月 13 日首度突破 7,800 點之後，華爾街技術分析師開始警告，這波漲勢可能正進入更脆弱的階段。

指數創新高、波動率極低、市場情緒極度樂觀，這些條件疊加在一起，形成了一個對失望幾乎沒有容忍度的環境。

表面之下的弱勢也值得留意。費城半導體指數仍較 6 月高點低了超過 20%，顯示科技板塊的某些部分早已承壓。

季節性因素也增添了風險。自 1990 年以來，在美國期中選舉年，8 月中旬至 10 月中旬這段期間，等權重標普 500 平均下跌約 6%，整體標普 500 則平均下跌約 5%。

這不代表修正必然會發生。

但在估值偏高、市場情緒極度樂觀的情況下，隨著 9 月到來，投資人或許該更關注波動率、市場寬度以及關鍵技術支撐位。

創新高可以是強勢的表現，但當所有人都押注繼續上漲時，市場對壞消息的反應就會變得格外敏感。