歐元企穩，交易員權衡法國預算風險和美聯儲前景

• 歐元/美元在美國交易時段維持小幅漲幅，因美元仍處於守勢。
• 美元受到美國國債收益率下跌的壓力，但市場對美聯儲進一步收緊政策的預期限制了其跌幅。
• 法國預算不確定性以及對增長放緩的擔憂，令歐元的反彈受到抑制。

週二美國交易時段，歐元/美元維持小幅漲幅，因美元（USD）在近期回調後仍難以獲得牽引力。然而，在法國財政和政治困境之下，市場對歐元（EUR）的情緒依然脆弱，限制了該貨幣對的上行空間。截至發稿時，該貨幣對交投於 1.1223 附近，日內上漲 0.10%。

由於美國國債收益率從近期高點回落，美元仍承壓。追蹤美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）交投於 101.76 附近，日內下跌 0.23%，上週一度逼近 103，為 2025 年 4 月以來最高水平。與此同時，基準 10 年期美國國債收益率徘徊在 5.08% 附近，較本月早些時候約 5.36% 的水平回落。

不過，由於能源成本上升帶來的通脹風險加劇，市場預期美聯儲年內可能再次加息，這使得美元和美國國債收益率的下行空間似乎有限。週二，西德克薩斯中質原油（WTI）攀升至 100 美元附近，觸及一個多月高位，原因是胡塞武裝對沙特能源基礎設施的襲擊以及對霍爾木茲海峽船隻襲擊的增加，引發了市場對供應中斷的擔憂。

儘管如此，交易員預計美聯儲將在 10 月 27-28 日會議上按兵不動，此前 9 月已加息 25 個基點（bps）。路透社週二公布的一項調查顯示，100 位經濟學家中有 94 位預計本月利率將維持在 3.75%-4.00% 不變，而所有受訪者都預計 12 月將再次加息。

在歐洲方面，法國局勢趨於平靜，在當局在大規模抗議後實施宵禁後，市場獲得了一些緩解。然而，市場關注點仍在該國擬議中的 2027 年預算，以及立法者能否就改善公共財政的措施達成一致。

在貨幣政策方面，能源驅動的通脹風險使歐洲央行（ECB）進一步加息仍在考慮之中，因為通脹仍高於其 2% 的目標。該央行今年已兩次加息，經濟學家普遍預計，在 10 月暫停後，12 月還會再加息一次。

不過，借貸成本上升也對增長構成風險。歐洲央行行長克里斯蒂娜-拉加德週六表示，"儘管增長表現出韌性，但融資條件已經收緊。"她的言論凸顯出，在應對能源驅動的通脹的同時保護經濟活動的難度。