瑞郎下跌近1%，美元觸及新的年度高點

• 美元/瑞郎上漲近 1%，觸及四週高位，因美元延續漲勢。
• 高於預期的美國通膨和聯準會鷹派言論推動市場對更激進加息的預期。
• 聯準會與瑞士央行的政策分歧令瑞郎承壓。

週三，美元/瑞郎上漲近 1%，觸及四週高位，因美國聯邦儲備委員會（Fed）利率預期大幅轉變後，美元（USD）全線走強。截至發稿時，該貨幣對交投於 0.8335 附近，連續第二個交易日擴大漲幅。

在高於預期的美國消費者通膨數據以及聯準會官員的鷹派言論提高了市場對更激進加息的預期後，美元繼續吸引買盤。衡量美元兌六種主要貨幣的一籃子貨幣表現的美元指數（DXY）交投於 102.96 附近，超過了 10 月創下的 102.94 的前一年高點。

週二公布的數據顯示，美國 10 月消費者物價指數（CPI）環比上漲 0.4%，高於預期的 0.3%，但低於 9 月的 0.6%。剔除食品和能源價格的核心 CPI 環比上漲 0.3%，與 9 月增速持平，並高於預期的 0.2%。

通膨數據進一步強化了市場預期，即聯準會可能需要進一步提高借貸成本，以遏制持續的價格壓力。在數據公布前，聯準會理事克里斯托弗-沃勒（Christopher Waller）表示，如果核心 CPI 達到 0.3% 或更高，12 月加息 50 個基點（bps）的可能性將上升。達拉斯聯儲主席洛里-洛根（Lorie Logan）和費城聯儲主席安娜-保爾森（Anna Paulson）也支持進一步收緊政策。

根據 CME FedWatch 工具，市場目前已完全計入 12 月加息，25 個基點上調的概率為 87.1%，更大幅度加息 50 個基點的概率為 12.9%。交易員還預計 2027 年將進一步加息。

聯準會-瑞士央行政策前景令瑞郎持續承壓

瑞士方面，瑞士央行（SNB）將政策利率維持在 0% 不變，因為通膨仍處於其物價穩定區間內。這與市場對聯準會進一步收緊政策的預期不斷升溫形成對比，使美國和瑞士之間的利差明顯有利於美元。

不過，瑞士通膨也開始回升。10 月年通膨率加速至 1.5%，創近三年來最高水平，主要受能源價格上漲推動。

瑞士央行主席馬丁-施萊格爾（Martin Schlegel）本月早些時候表示，如果物價穩定面臨威脅，央行不會猶豫調整貨幣政策。他指出，瑞士當前的通膨主要由燃料和能源價格推動，並補充說，政策制定者將密切關注二輪通膨效應的風險。施萊格爾還重申，政策利率仍是瑞士央行的主要工具，不過在必要時也可使用外匯干預。