美日聯合干預後日圓企穩，美元在非農就業報告公布前走弱

日本日圓週三維持穩定，美國與日本政府聯合干預匯市後，市場波動有所緩和；與此同時，由於地緣政治緊張局勢降溫，市場對傳統避險資產的需求減弱，美元則維持在數週低點附近。

日圓小幅升值至約 157.53 日圓兌1美元，延續自上週約 164 日圓兌1美元、創近40年低點以來的反彈走勢。本週稍早，日圓一度升至 155.2 日圓兌1美元，反映聯合干預帶來的即時效果，隨後匯價回到較為狹窄的波動區間。

此次匯率回穩源於東京與華盛頓採取前所未有的合作行動，這也是自 1998 年以來，美國首次支持日本進行買入日圓的匯市干預。美國財政部長 Scott Bessent 表示，華府將「不惜一切代價」協助日本穩定匯率，顯示兩國之間高度的政策協調。他的言論令人聯想到前歐洲央行總裁 Mario Draghi 於 2012 年提出的著名承諾，彰顯決策者抑制過度匯率波動的決心。

此次干預是在日圓長期疲弱引發市場對輸入性通膨及金融穩定憂慮後所採取的措施。日圓貶值提高了日本進口能源及原物料的成本，進一步增加企業與消費者負擔，同時也使 日本銀行（BoJ） 推動貨幣政策正常化的工作更加複雜。

另一方面，由於市場樂觀預期恢復開放 荷莫茲海峽（Strait of Hormuz） 的談判取得進展，全球風險偏好改善，美元持續承壓。市場預期能源供應中斷風險可能降低，使避險資產需求減弱，進一步拖累美元兌多數主要貨幣表現。

市場聚焦美國非農就業數據

儘管近期外匯市場波動明顯，投資人仍保持謹慎，等待週五公布的美國 非農就業報告（NFP）。該數據被視為判斷 聯準會（Fed） 貨幣政策走向的重要指標之一。

若就業數據低於市場預期，可能進一步強化市場對 Fed 未來採取較溫和利率政策的預期，並持續對美元形成壓力；反之，若勞動市場表現強勁，則可能重新提升市場對緊縮貨幣政策的預期，支撐美元反彈。

對交易者有何影響？

此次聯合干預顯示，日本政府在匯率波動威脅金融穩定時，仍準備果斷採取行動。雖然官方支持已協助日圓自數十年低點回升，但其中長期走勢仍將取決於美日利差、BoJ 政策正常化進程，以及 Fed 未來貨幣政策展望。

對交易者而言，即將公布的美國勞動市場數據，以及日本官員後續談話，都將成為影響市場的重要催化因素。若政策協調持續，將有助於抑制 USD/JPY 的劇烈波動，但若要推動日圓持續走強，仍需日本基本面進一步改善，以及市場更明確看到日本利率循環逐步轉向上行。