黃金反彈，但美聯儲加息押注風險仍構成阻力

• 黃金吸引新的買盤，因美元回吐CPI公布後的漲幅。
• 美國CPI數據強化了市場對美聯儲下週加息的預期。
• 黃金/美元在守住50日和100日移動均線上方的同時，仍維持溫和看漲偏向。

黃金（XAU/USD）週五反彈，回吐了前一日大部分跌幅，因美元、美國國債收益率和原油價格回落支撐了貴金屬。不過，在最新美國CPI數據強化了美聯儲（Fed）可能在下週加息的預期後，上行空間似乎有限。截至發稿，黃金/美元交投於4,370美元附近，日內上漲1.20%，此前一度重新測試4,400美元。

這種貴金屬周四下跌近2%，因飆升的原油價格加劇了通膨擔憂，並推動美國國債收益率升至多年高點。基準10年期美國國債收益率在盤中早些時候觸及4.97%後，目前交投於4.91%左右，為2023年10月以來的最高水平。不過，收益率曲線前端的收益率仍然居高不下，因為交易員押注美聯儲加息的可能性更大。

與此同時，西德克薩斯中質原油（WTI）在短暫升破100美元後，目前交投於96.50美元附近，日內下跌約4%。儘管大幅回落，WTI仍有望連續第二周錄得上漲。

美國 CPI 報告總體符合預期，限制了市場的即時反應。8 月整體通脹環比上漲 0.4%，符合預期，但較 7 月錄得的 0.1% 增幅有所加快。年率維持在 3.4% 不變，也符合市場預期。

剔除波動較大的食品和能源價格的核心 CPI 環比上漲 0.3%，高於預期的 0.2% 和前值 0.2%。核心通脹年率從 2.5% 放緩至 2.4%，符合預期。8 月汽油價格上漲 3.9%，占整體通脹月度漲幅的三分之一以上。

美元在數據公布後走強，但難以守住漲幅。追蹤美元兌六種主要貨幣表現的美元指數（DXY）在數據公布後的即時反應中一度升至99.36，目前交投於99附近。

在CPI數據之前，週四公布的生產者價格指數（PPI）報告顯示，8月份年生產者通脹率從7月份的4.8%加速至5.4%。根據CME FedWatch工具，市場目前預計9月15-16日會議上加息25個基點的概率為85%，高於當天早些時候的67%。

道明證券表示，"儘管市場重新面臨能源價格上行以及短期內美聯儲加息概率上升的壓力，這種黃色金屬仍能夠守住較高區間的支撐。"該行認為，"強勁數據和鷹派的美聯儲或許只會引發相對溫和的短期拋售，推遲下一輪上漲的時點，而不會導致實質性下行。"

從更具戰略性的角度來看，TD Securities 指出，"美元貶值主題的重新升溫、央行持續買入以及 ETF 重新積累提供了強有力的支撐基礎"，這進一步強化了這樣一種觀點：任何短期疲軟都可能被限制在黃金更廣泛的建設性背景之內。

技術分析：黃金/美元反彈面臨200日簡單移動均線這一關鍵障礙

黃金/美元維持輕微的建設性傾向，因為其仍位於50日和100日簡單移動均線（SMA）上方，這表明近期回調後潛在需求依然存在。然而，漲勢仍受制於4538美元的200日SMA下方，使更廣泛的上升趨勢受到抑制。日線圖上的相對強弱指數（RSI）位於49，而平均趨向指數（ADX）已回落至20，暗示市場處於盤整階段，而非強勁的單邊走勢。

下行方面，若果斷跌破100日SMA，可能會下探4269美元的50日SMA，隨後是4150美元和4000美元。

上行方面，4538美元的200日SMA構成主要阻力。若持續突破該水平，將削弱看跌結構，並為重新測試8月25日接近4697美元的高點打開大門。

（本報道的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）