黃金在4,450美元附近維持反彈漲幅，交易員等待美國CPI以尋找聯準會降息線索

• 黃金在 4300 美元附近吸引了一些逢低買盤，不過上行潛力似乎有限。
• 美國 PPI 報告提振了美聯儲加息押注，並支撐美元，限制了該商品的漲幅。
• 在關鍵的美國 CPI 報告公布前，地緣政治風險進一步利好避險美元。

黃金（黃金/美元）在歐洲時段前半段在4450美元附近維持小幅反彈漲幅，但由於交易員等待美國消費者通膨數據公布，缺乏看漲信心。與此同時，週四公布的美國生產者物價指數（PPI）報告提振了對美聯儲（Fed）加息的押注。這繼續為美元（USD）提供支撐，並限制這種不生息的貴金屬的上行空間。

美國 CPI 被視為下週美聯儲決議的關鍵擺動因素

德國商業銀行（Commerzbank）的 Michael Pfister 強調，市場"幾乎沒有時間喘息"，而今天公布的美國 CPI "可能會為下週的美聯儲會議定下基調"。他認為，這份通膨數據不僅對眼前的政策決定至關重要，對美元也同樣關鍵，因為投資者已經基於油價上漲以及對整體 CPI 月率上升 0.4%的預期，計入了到 2027 年中期美聯儲額外收緊約 80 個基點的定價，儘管核心通膨仍較為溫和，而且市場對新任美聯儲主席反應函數的疑慮仍在持續。

美國勞工統計局（BLS）週四報告稱，8 月份總體 PPI 年率加速至 5.4%，高於上月上修後的 4.8% 和預期的 5.3%。剔除食品和能源後，核心指標符合預期，年率從 7 月份的 4.3% 升至 4.6%。在能源價格高企帶來的通脹風險之上，這進一步印證了市場預期，即美國央行將在下週提高借貸成本。

事實上，隨著美國與伊朗之間的緊張局勢進一步升級，原油價格飆升至 5 月 21 日以來的最高水平。作為持續對伊朗施壓的經濟行動的一部分，美國財政部計劃於週一制裁一家大型未披露名稱的銀行。此外，也門受伊朗支持的胡塞武裝奪取了關鍵的紅海城市莫卡，擴大了對具有戰略意義的曼德海峽的控制，並加劇了市場對石油供應長期中斷的擔憂。

與此同時，美國總統唐納德-特朗普表示，伊朗戰爭可能會持續到 11 月中期選舉之後。這使地緣政治風險溢價繼續存在，可能會繼續支撐原油價格和避險美元。因此，強勁的美國 CPI 數據將推動美元走高，在對黃金進行看漲押注前需要保持一定謹慎。儘管如此，該商品仍有望錄得週線跌幅，並進一步貶值。

XAU/USD 日線圖

技術分析

這項貴金屬目前略高於 50% 回撤位 4,320 美元和 200 日指數移動均線（EMA）4,313 美元，關鍵中期趨勢參考位繼續為價格提供支撐。然而，動能指標正在走弱，移動平均線趨同/背離（MACD）處於負值區域，相對強弱指數（RSI）徘徊在 50 線下方，暗示看漲動能正在減弱，而非出現徹底反轉。

上行方面，初步阻力位於 38.2% 斐波那契回撤位 4,409 美元，隨後是更強阻力 23.6% 回撤位 4,519 美元。下行方面，直接支撐位於 50% 回撤位 4,320 美元，並受到 200 日 EMA 4,313 美元的強化。若跌破該區域，將下探 61.8% 回撤位 4,231 美元，隨後是 78.6% 水平 4,104 美元，更遠處的前一輪週期低點 3,943 美元將構成更遠的支撐。

（本故事的技術分析由 AI 工具協助撰寫。 了解更多。）