黃金徘徊在兩個月高位附近，位於4,400美元上方，交易員關注美國CPI以尋找美聯儲線索

• 周三黃金重新獲得積極動能，但上行空間似乎有限。
• 地緣政治風險和美聯儲加息押注支撐避險美元，可能限制漲幅。
• 在關鍵美國通脹數據公布前，交易員也可能選擇退居觀望。

黃金（XAU/USD）在歐洲時段前半段維持在 4,400 美元關口上方的買盤基調，並繼續接近週二觸及的 6 月 5 日以來最高水平。交易員現在期待美國消費者物價指數（CPI）報告的公布，以便在油價波動引發通脹風險之際，獲得更多有關美國聯邦儲備委員會（Fed）未來政策路徑的線索。這反過來將推動美元（USD），並為這種不生息的黃色金屬提供一些有意義的上行動力。

在關鍵數據風險來臨前，油價堅守在一週半高位附近，因市場對霍爾木茲海峽迅速重新開放的希望逐漸減弱。事實上，伊朗最高領袖哈梅內伊（Mojtaba Khamenei）的一名顧問表示，在美國滿足德黑蘭的要求之前，這條關鍵水道不會重新開放。除此之外，也門境內受伊朗支持的胡塞武裝加大了對紅海和曼德海峽船隻的襲擊，尤其針對與沙烏地阿拉伯有關聯的船隻。最新進展使戰爭風險溢價持續存在，並對原油價格構成支撐，進一步加劇通膨擔憂。

德國商業銀行（Commerzbank）分析師指出，在週末外交立場趨於強硬之後，"對伊朗和美國在不久的將來達成新協議並重新開放霍爾木茲海峽的希望正在減弱"。他們指出，伊朗"提出了重新開放海峽的條件"——包括"賠償要求"——而美國總統特朗普則以"提出一項針對衝突受害者賠償支付的新要求"作為回應。根據德國商業銀行的說法，這種相互要求的升級凸顯出短期內達成恢復這條關鍵航運通道全面通行協議的可能性正在下降，從而強化了當前能源市場中已計入的風險溢價。

這抵消了美國勞動力市場降溫的跡象，並支撐了美聯儲加息的理由。根據芝商所（CME Group）的FedWatch工具，交易員仍在定價美國央行今年年底前至少加息一次的概率超過75%。這一前景繼續支撐處於高位的美國國債收益率，而這與持續的地緣政治不確定性一道，應有利於避險美元。除了美伊對峙之外，朝鮮在清晨發射彈道導彈也令亞洲市場受到衝擊。

這一事件發生在韓國和美國即將舉行重大聯合軍事演習的前幾天。與此同時，台灣譴責中國與一艘印尼軍艦計劃在該島東海岸附近舉行海軍演習。這有利於美元多頭，並在考慮延續黃金過去一週左右強勁上漲走勢前，值得保持一定謹慎。

XAU/USD 日線圖

技術分析

金價徘徊在100日簡單移動平均線（SMA）附近，但仍受制於上方密集阻力帶之下，該阻力帶從4月至6月跌勢的50.0%斐波那契回撤位開始，一直延伸至4500.51美元處的200日SMA，這表明多頭需要明確突破更高水平才能重新奪回主導權。

下行方面，100 日 SMA 在 4,388.33 美元處提供即時支撐，進一步支撐位於 38.2% 回撤位 4,298.48 美元和 23.6% 水平 4,161.40 美元。若跌破後者，可能會暴露 3,939.81 美元附近的結構性底部。

（本報道的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）