市場晨報：伊朗表明美方未滿足條件就不重開海峽；CPI數據即將揭曉，美股震盪收跌

核心速覽

🕊️ 伊朗宣告，在美國履行全部條件之前不會重開荷姆茲海峽。川普批評伊朗為「狡猾的談判對手」，油價持續走揚，布蘭特原油逼近89美元。

📉 CPI數據公布前市場觀望氣氛濃厚，AI產業鏈融資泡沫的隱憂壓抑科技巨頭表現，美股震盪收跌；標普500下跌0.32%，那斯達克下跌0.60%。

📊 美國7月CPI將於今日公布，市場共識預估同比增3.4%，核心CPI同比增2.5%。繼非農就業數據走弱之後，9月升息機率回升至接近50%。

一、市場前瞻

重點事件

- 🕊️ 伊朗釋放強硬談判訊號：德黑蘭重申荷姆茲海峽將維持封閉，直到美國滿足所有先決條件。川普在媒體訪談中稱伊朗是狡猾的談判者，美國選項包含持續施壓或是實施重軍打擊。

獨家觀點

荷姆茲海峽談判從即將達成協議，轉變成要求美國先做出讓步。市場原先反映的地緣緩和預期正在重新定價。油價持續上漲，幾乎收復上週全部跌幅。

今日CPI是聯準會9月政策路徑的關鍵觀測指標。市場預期7月CPI同比3.4%，月轉為正成長。倘若數據高於預期，9月預防性升息的機率會進一步抬升；若通膨表現溫和，則鞏固維持利率不變的市場預期。

二、隔夜市場行情

— 美股：標普500 ‑0.32% 報7728.20；那斯達克 ‑0.60% 報26445.45；道瓊 ‑0.34% 報53791.85。小型股逆勢上漲0.32%。AI產業融資泡沫疑慮壓制科技巨頭，輝達、蘋果領跌。

— 歐股：泛歐STOXX 600 +0.01% 報660.51。DAX +0.26%，CAC 40 ‑0.13%，富時100 ‑0.17%。

— 債市：美國10年期公債殖利率下滑不到1個基點至4.690%；30年期維持5.241%；2年期下跌1.7個基點至4.222%。市場等待CPI帶來方向指引。

— 商品：9月WTI原油 +1.30% 報83.20美元/桶；布蘭特原油 +1.36% 報88.91美元/桶。現貨黃金 ‑0.50% 報4368.81美元/盎司；白銀 ‑1.63%。

— 外匯：美元指數 +0.06% 報99.83；歐元兌美元 ‑0.02% 報1.1540；美元兌日圓 ‑0.02% 報159.27。

— 加密貨幣：比特幣 ‑0.52%；以太坊 +0.49% 報1885.32美元。

三、總體要聞

1. 🕊️ 伊朗：美方未達成條件就不重開海峽，川普斥其狡猾

伊朗再度重申，美國必須滿足全部先決條件，荷姆茲海峽才會重新開放。川普受訪表示伊朗是狡猾的談判對手，美國可持續施壓，也可發動大規模軍事反擊。

觀點：美伊談判進入互相較勁階段，雙方都爭取對自己更有利的最終協議條件。油價持續上揚，反映市場已經降低海峽能夠快速重開的期待。

2. 📊 CPI登場前，9月升息機率回升至近50%

7月非農就業數據疲弱一度壓低升息預期，但油價反彈又把9月升息機率推回約50%。克里夫蘭聯準銀行總裁哈瑪克提出警告，可能需要不止一次升息才能壓低通膨。市場預估7月CPI同比3.4%，核心CPI同比2.5%。

3. 📉 美國7月成屋銷售連續第二個月下滑

月減幅1.7%，年化來到406萬戶。高房貸利率加上房源不足，持續推升房價，壓縮潛在購屋者的購買意願。

4. 🇺🇦 澤倫斯基向美國提交烏俄和平提案

他警示俄羅斯可能在下月國會選舉前啟動新一輪全國動員。美俄代表於馬尼拉會面之後，烏俄戰場的外交訊號仍值得持續觀察。

5. 🛢️ 俄羅斯透過北極航線加速原油輸往亞洲

今年已有7批、合計約600萬桶原油運往亞洲，中國為主要接收國。俄羅斯正在積極開發可以繞開傳統航道的替代出口路線。

四、全球公司要聞

1. 💾 SK海力士計畫將中國工廠NAND快閃記憶體產能擴增50%

這家記憶體大廠在地緣拉扯之下持續布局中國市場，代表對中國市場的長期戰略押注。

2. ☁️ CoreWeave第二季營收暴增112%優於預期，未交付訂單達1040億美元

AI雲端基礎設施需求維持強勁，未交付訂單規模持續季增，驗證AI算力租賃產業長期成長邏輯。

3. 📉 Kiwoom下調三星電子、SK海力士目標價

目標價分別調整至35萬韓元、210萬韓元，維持買進評等。反映機構對於短期股價表現持謹慎態度。

五、今日重點關注

· 📊 美國7月CPI：關鍵通膨數據。若等於或低於共識預期3.4%，會削弱鷹派升息預期；若高於預期，將推升9月升息機率。

· 🇩🇪 德國7月CPI：歐元區最大經濟體的通膨數據。

· 📊 美國7月政府財政預算：財政赤字規模。

· 📊 MSCI 8月指數調整公告：長鑫存儲已快速納入中國指數，留意其他成分股變動。

· 🛢️ EIA美國週度原油庫存報告：荷姆茲海峽前景不明下，檢視原油供需基本面。

· 🛢️ OPEC月度原油市場報告：關注全球原油需求預測的最新調整。