黃金觸及兩個月高點後回落，市場重新評估Fed利率路徑

黃金價格週四在觸及兩個月高點後回落，市場一方面評估美國通膨降溫，另一方面則關注能源價格上升可能使聯準會（Fed）在利率政策上維持更謹慎的立場。

現貨黃金下跌0.5%至每盎司4,388.64美元，黃金期貨則下跌0.5%至每盎司4,446.12美元。此前，在美國7月消費者物價指數（CPI）按月僅上升 0.1%、符合市場預期後，黃金一度上漲約1%，數據顯示能源相關的通膨壓力尚未明顯升溫。

較溫和的CPI數據降低了市場對Fed 9月升息的預期。CME FedWatch顯示，市場目前預期升息的機率約為38–40%，低於數據公布前約46%的水平。Fed在7月會議上將利率維持在 3.50–3.75%，但仍有三名決策官員支持升息。

不過，黃金仍面臨來自能源市場的新一輪壓力，包括美伊衝突相關風險，以及荷姆茲海峽持續存在的通行限制。油價進一步上升可能在後續推高通膨，並使Fed的貨幣政策前景更加複雜。

從技術面來看，黃金突破100日移動平均線後，整體技術結構有所改善，但目前仍面臨約 4,450美元的阻力，下一個重要阻力則位於 200日移動平均線約4,499美元。

對東南亞交易者而言，下一個重要市場催化因素是美國即將公布的生產者物價指數（PPI），以及9月Fed會議前後續公布的通膨與就業數據。市場關注的核心問題是：通膨降溫是否會強化降息預期，還是能源成本上升將迫使Fed繼續維持偏鷹派的政策立場。