Dunia Punya Cukup Minyak Mentah tapi tidak dengan Diesel

• Minyak Mentah WTI diperdagangkan sedikit di bawah US$91,00, naik 1,6%, di level tertinggi tujuh minggu.
• Kilang Jizan milik Saudi Aramco yang berkapasitas 400 ribu barel per hari kembali diserang pada hari Senin.
• Stok distilat berada 14% di bawah rata-rata lima tahunnya dan Minyak Mentah 1% di atasnya.

Minyak Mentah diperdagangkan sedikit di bawah US$91,00 setelah naik 1,6% pada hari Senin. Kenaikan ini telah menempuh sekitar US$10 dari area US$81,00 dalam sembilan sesi, dan tidak ada satu barel pun yang berhenti diproduksi di salah satu sesi tersebut. Reli ini berkaitan dengan ke mana barel dapat pergi dan apa yang dapat dilakukan dengannya setelah tiba, dan berita pada hari Senin berkaitan dengan yang kedua.

Sasarannya bukan Sumber Minyak

Kilang Jizan milik Saudi Aramco, fasilitas berkapasitas 400 ribu barel per hari di pesisir Laut Merah, kembali diserang pada hari Senin menurut laporan Financial Times yang mengutip dua orang yang mengetahui hal tersebut. Kerusakan sedang dinilai dan perusahaan belum berkomentar. Salah satu sumber menyebut serangan itu setara dengan serangan bulan lalu yang sempat mengganggu operasi, dan fasilitas yang sama juga diserang pada bulan Juli.

Akhir pekan lalu terjadi serangan Amerika terhadap kapal-kapal Iran, dan Teheran sedang bersiap untuk menyatakan zona pelayaran terbatas di Teluk bersama dengan peta koridor rancangan mereka sendiri sepanjang Selat Hormuz. Rata-rata sekitar 10 kapal komoditas per hari melintas dalam periode 10 hari terakhir, tingkat terendah sejak Mei.

Itu adalah kisah transit dan tidak satu pun merupakan kisah produksi. Selat tersebut mengangkut minyak, bukan memproduksinya, dan fasilitas yang diserang pada hari Senin mengolahnya, bukan memompanya. Syarat yang dinyatakan Teheran agar perairan tetap dibuka adalah negara yang menyerangnya harus berhenti terlebih dahulu.

Minyak Ada, tetapi Fasilitasnya tidak Ada

Persediaan komersial Minyak Mentah Amerika Serikat berada sekitar 1% di atas rata-rata lima tahunnya. Stok distilat, yang mencakup solar dan bahan bakar pemanas, sekitar 14% di bawah rata-ratanya, dan pekan hingga 21 Agustus membawa stok tersebut ke level musiman terendah dalam catatan Energy Information Administration (EIA) dan terendah Agustus mana pun sejak 1951. Bensin berasal dari kilang yang sama dari barel yang sama dan berada 17% di bawah rekornya sendiri.

Crack diesel New York Harbor terhadap barel mencapai sekitar US$107 pada 1 September, dibandingkan dengan kisaran US$60-an dan terendah US$70-an selama pekan rekor pada Juni 2022. Harga ritel diesel mencetak rekor tertinggi sepanjang masa di US$5,85 per galon pada 4 September. Barel lebih murah daripada pada 2022 dan bahan bakarnya lebih mahal, yang menunjukkan kekurangan kapasitas penyulingan, bukan kekurangan pasokan.

Laporan persediaan pekan lalu memotong kedua kisah tersebut. Stok Minyak Mentah turun 4,45 juta barel dalam pekan hingga 28 Agustus, penurunan pertama dalam lima pekan dan empat kali lipat dari prakiraan turun, sementara distilat naik 0,796 juta dibandingkan prakiraan turun 1,3 juta.

OPEC+ Menutup Keran yang Salah

OPEC+ menghabiskan akhir pekan dengan membiarkan output Oktober tidak berubah setelah enam bulan berturut-turut mengalami kenaikan, dengan para anggota masih berupaya menuju kuota baru. Kelompok tersebut telah menghabiskan enam bulan itu untuk membatalkan pemangkasan di pasar yang masih memiliki bantalan untuk menyerap barel.

Ini kurang penting daripada yang terlihat. Kapasitas cadangan yang dimiliki kelompok tersebut sebagian besar berada di dalam Teluk, sehingga pilihan mereka untuk tidak menambah barel yang harus keluar melalui selatlah yang menjadi masalah. Arab Saudi telah mengalihkan lebih banyak ekspornya ke barat untuk menghindari selat tersebut, dan Jizan berada di ujung Laut Merah solusi alternatif itu.

Kekurangan barel dijawab dengan memompa. Kekurangan pengolahan dijawab dengan fasilitas yang membutuhkan waktu bertahun-tahun untuk mendapatkan izin dan dibangun. OPEC+ hanya dapat membuka keran yang memang sudah terbuka.

Reli Memberi Masukan ke Data yang Bisa Membatasinya

Indeks Harga Produsen (IHP atau PPI) dirilis pada hari Kamis pukul 12:30 GMT (19:30 WIB) dengan IHP umum diprakirakan 0,4% secara bulanan setelah Juli yang datar dan 5,3% YoY setelah 4,7%, yang merupakan penerusan kenaikan harga energi yang sudah tercermin dalam data produsen. Indeks Harga Konsumen (IHK atau CPI) menyusul pada hari Jumat pukul 12:30 GMT (19:30 WIB), diprakirakan 0,4% secara bulanan setelah 0,1% dengan tingkat tahunan stabil di 3,4%.

Rekor harga solar di SPBU masuk ke dalam data tersebut. Indeks Dolar berada di level terendah dua minggu pada hari Senin, yang sebagian menjadi alasan mengapa harga barel bergerak dengan mudah, dan data hari Jumat menentukan pertemuan Federal Reserve pada 15-16 September di mana kenaikan seperempat poin diperhitungkan hampir 58%. The Fed yang menaikkan suku bunga akan mengangkat Dolar yang menjadi mata uang kutipan harga barel. Reli di titik sempit ini memberikan masukan ke data yang bisa memangkas kembali sebagian dari kenaikan itu, sesuai jadwal yang telah dipublikasikan berminggu-minggu lalu.

Level-Level dan Bias

Resistance: Tertinggi hari Senin berhenti tepat di bawah US$91,50, dan area US$92,00 adalah puncak akhir Juli yang membatasi seluruh kenaikan. Penutupan harian di atasnya membuka area US$93,00 dan US$94,00 dari awal Juni, dengan tertinggi Mei tepat di bawah US$105,00 sebagai ekstrem di atas itu.

Support: Level US$89,00 bertahan pada hari Senin dengan level terendah sesi sedikit di atasnya, dan level terendah Jumat yang sedikit di bawah US$87,00 adalah dasar nyata pertama di bawahnya. Di bawah itu, pergerakan ini tidak memiliki struktur yang teruji hingga area US$85,00. Exponential Moving Average (EMA) 50-hari tepat di atas US$83,00 berada sekitar US$7,50 di bawah harga, yang menunjukkan betapa jauhnya reli ini telah berlangsung, dan EMA 200-hari di dekat US$79,00 tidak sedang berperan.

Bias: Bullish selama US$89,00 bertahan, dengan area US$92,00 sebagai target. Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) harian berada di dekat 65 dan belum mencapai kondisi jenuh beli selama kenaikan US$10, yang merupakan hasil dari kenaikan bertahap, bukan squeeze, dan pengukur dalam perdagangan harian di dekat 14 telah meredakan dorongan Senin. Tidak valid jika terjadi penutupan harian di bawah US$87,00, yang membuat harga kembali di bawah level terendah Jumat. Penilaian terhadap kerusakan Jizan lebih buruk daripada bulan lalu akan mendorong kenaikan lebih cepat daripada level grafik mana pun, dan perbaikan yang kredibel dalam lintasan Hormuz akan melakukan hal yang sama di sisi bawah.

Grafik Harian WTI