Pembalikan Tajam: Rally Dolar Hapus Seluruh Keuntungan 2026 Mata Uang Negara Berkembang

Meningkatnya ekspektasi kenaikan suku bunga Fed lebih lanjut telah mendorong rebound dolar AS yang kuat, memicu pembalikan tajam di seluruh aset negara berkembang. Mata uang negara berkembang sepenuhnya menghapus keuntungan year-to-date mereka pada hari Rabu, turun ke level terendah April karena repricing hawkish Fed telah mengubah dinamika valas global.

Pernyataan Fed di Sintra Hentikan Penurunan Pasar Lebih Dalam

Indeks Mata Uang Negara Berkembang MSCI turun hingga 0,3% intraday, sebelum memangkas kerugian setelah pernyataan publik Ketua Fed Warsh di forum tahunan Sintra ECB. Muncul bersama Presiden ECB Lagarde, Gubernur BOE Bailey dan Gubernur BoC Macklem, Warsh tidak memberikan panduan ke depan yang pasti tentang keputusan kebijakan Fed yang akan datang, membantu menenangkan sentimen pasar. Indeks Ekuitas Negara Berkembang MSCI juga bangkit dari kerugian awal, ditutup sedikit lebih rendah di bawah 0,1%.

Sementara mengakui ekspektasi inflasi yang mendingin dalam empat minggu terakhir dan meredanya tekanan harga jangka pendek, Warsh menekankan bahwa Fed tetap teguh pada komitmen target inflasi 2% dan tidak akan mengubah sikap kebijakannya sebagai respons terhadap fluktuasi data sementara.

Pelaku pasar secara luas menilai nada keseluruhannya lebih dovish dibandingkan dengan retorika hawkish Fed sebelumnya yang agresif.

"Pernyataan Warsh jelas lebih dovish dibandingkan komentar pasca-pertemuan sebelumnya," kata Marco Oviedo, ahli strategi di XP Investimentos.

Data Tenaga Kerja Kuat Jaga Ekspektasi Kenaikan Suku Bunga Fed Tetap Utuh

Meskipun nada Sintra yang lebih lunak, fundamental ekonomi AS yang solid telah menjaga ekspektasi pasar terhadap kebijakan moneter yang lebih ketat. Perekrutan swasta yang tangguh pada bulan Juni memperkuat ekspektasi konsensus bahwa langkah Fed selanjutnya akan berupa kenaikan suku bunga. Investor kini fokus pada laporan nonfarm payroll resmi hari Kamis untuk isyarat kebijakan kritis.

Kinerja Regional EM yang Bercampur di Tengah Kekuatan Dolar yang Luas

Meskipun dolar yang lebih kuat menekan sebagian besar mata uang negara berkembang, beberapa investor mempertahankan prospek bullish jangka panjang. "Saya tetap konstruktif pada mata uang negara berkembang," kata Rajiv de Mello, manajer portofolio makro global di Gama Asset Management. "Banyak yang menawarkan imbal hasil lebih tinggi, dan bank sentral lokal telah membangun kredibilitas kebijakan melalui siklus kejutan harga minyak baru-baru ini." De Mello secara khusus optimis tentang aset mata uang Amerika Latin berimbal hasil tinggi.

Mata uang Amerika Latin mencatat sesi yang beragam. Real Brasil melemah setelah jajak pendapat baru menunjukkan Presiden Lula masih unggul atas saingan yang lebih disukai pasar, Bolsonaro, menjelang pemilu Oktober. Sebaliknya, peso Kolombia menguat berkat kenaikan suku bunga bank sentral dan sinyal kebijakan fiskal positif dari penunjukan kabinet baru pemerintahan yang akan datang.

Peso Meksiko turun sekitar 0,4% pada hari itu. Keputusan AS untuk mengganti pembaruan perjanjian dagang dengan Kanada dan Meksiko dengan tinjauan kebijakan tahunan telah diperhitungkan pasar sejak awal, tidak menghasilkan volatilitas signifikan bagi peso.