UBS Menguraikan Tiga Faktor yang Menurutnya Dapat Mendukung Emas pada Semester Kedua 2026

Para strategis UBS mengatakan kemampuan emas untuk kembali mencapai level tinggi terkini mungkin bergantung pada tiga faktor: Federal Reserve menahan diri dari kenaikan suku bunga lebih lanjut, pemulihan permintaan investasi, dan bank sentral tetap melanjutkan pembelian pada tingkat sekitar saat ini.

Emas diperdagangkan mendekati $4.077 per ounce pada 30 Juli setelah beberapa bulan harga yang lebih lemah, di tengah permintaan investasi dan perhiasan yang melemah serta produksi tambang yang lebih tinggi.

Sinyal permintaan yang perlu diperhatikan

1. Permintaan batang dan koin turun menjadi 307 ton di kuartal kedua, turun dari lebih dari 400 ton di masing-masing dua kuartal sebelumnya, menurut World Gold Council.
2. Permintaan investasi ETF (tanpa transaksi OTC) turun menjadi 262 ton dari 487 ton pada tahun sebelumnya.
3. Pembelian oleh bank sentral tetap relatif tangguh di level 289 ton di kuartal kedua, dengan pembelian semester pertama mencapai sekitar 345 ton, setara dengan laju tahunan sekitar 700 ton.

Menurut UBS, pemulihan berkelanjutan dalam aliran masuk investasi bersamaan dengan pembelian bank sentral yang terus berlanjut pada tingkat sekitar saat ini akan menjadi faktor penting jika emas ingin tetap berada di atas level $4.000.

Pandangan kebijakan Federal Reserve tetap menjadi variabel utama lainnya. Pasar saat ini memasukkan kemungkinan kenaikan suku bunga tambahan tahun ini. UBS mengatakan skenario seperti itu dapat meningkatkan kemungkinan tekanan turun jangka pendek menuju level $3.850.

Sebaliknya, UBS mengatakan penundaan kenaikan suku bunga diikuti oleh pelonggaran kebijakan mulai awal 2027 dapat menurunkan imbal hasil nyata dan mengurangi biaya kesempatan dari memiliki aset tanpa imbal hasil seperti emas. Bank tersebut menambahkan bahwa lingkungan seperti itu juga dapat menekan dolar AS dan mendukung permintaan investasi.

UBS tetap mempertahankan perkiraan harga berikut:

1. September 2026: $4.400
2. Desember 2026: $4.600
3. Maret 2027: $5.000
4. Juni 2027: $5.200

UBS mengatakan tetap melihat area $3.850 sebagai level penting untuk dipantau dari perspektif pasar jangka panjang, sambil tetap bersikap hati-hati terhadap prospek jangka pendek.