Carry trade: บรรยากาศสนับสนุนยังคงอยู่ – OCBC

Sim Moh Siong และ Christopher Wong จาก OCBC ตั้งข้อสังเกตว่า อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่สอดคล้องกับการคาดการณ์ และความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนลดลงเล็กน้อย ส่งผลให้ดอลลาร์สหรัฐ (USD) เคลื่อนไหวอยู่ในกรอบเป็นวงกว้าง ขณะที่สินทรัพย์เสี่ยงยังคงปรับตัวขึ้น ทั้งคู่มองว่าสภาพแวดล้อมเชิงบวกนี้ ประกอบกับความเชื่อมั่นต่อความเสี่ยงที่ดีขึ้น น่าจะช่วยสนับสนุนการทำ carry trade ต่อไป แม้เตือนว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ระยะยาวที่สูงขึ้นจากการจัดหาเงินทุนที่เกี่ยวข้องกับ AI และการขาดดุลการคลังของสหรัฐฯ ยังคงเป็นความเสี่ยงสำคัญ

การทำ carry trade ได้รับแรงหนุนจาก USD ที่ทรงตัว

"ปฏิกิริยาของตลาดค่อนข้างจำกัดหลังจากรายงานดัชนี CPI ของสหรัฐฯ ออกมาสอดคล้องกับการคาดการณ์ และมีพัฒนาการที่ผสมผสานกันในตะวันออกกลาง การกำหนดราคาในตลาดเกี่ยวกับเฟดเปลี่ยนแปลงเล็กน้อย โดยความเป็นไปได้ที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนลดลงเหลือ 40% จาก 50% หลังการเปิดเผยข้อมูลเงินเฟ้อ สมาชิก FOMC ส่วนใหญ่น่าจะมองว่าตัวเลข CPI เดือนกรกฎาคมอยู่ในระดับที่ยอมรับได้ แต่จะต้องประเมินข้อมูลเงินเฟ้อเดือนสิงหาคมก่อนตัดสินใจด้านนโยบายในเดือนกันยายน"

"การตอบสนองเบื้องต้นของตลาดทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ลดลงและ USD อ่อนค่าลง อย่างไรก็ตาม การเคลื่อนไหวดังกล่าวกลับทิศทางอย่างรวดเร็ว โดยเส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรมีความชันเพิ่มขึ้น และ USD โดยรวมปิดการซื้อขายแทบไม่เปลี่ยนแปลง พัฒนาการที่โดดเด่นที่สุดในชั่วข้ามคืนคือการวิ่งขึ้นต่อเนื่องของสินทรัพย์เสี่ยง ซึ่งได้รับแรงหนุนจากผลประกอบการที่แข็งแกร่งและธีมการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI"

"USD ที่เคลื่อนไหวอยู่ในกรอบเป็นวงกว้างและบรรยากาศตลาดเชิงบวกควรยังคงสนับสนุนการทำ carry trade แม้ตลาดน้ำมันยังคงมีความผันผวน และยังมีความเสี่ยงจากการแทรกแซงค่าเงิน JPY ที่ยังคงอยู่ ความเสี่ยงหลักต่อสภาพแวดล้อมตลาดเชิงบวกนี้คือการเพิ่มขึ้นอีกของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ระยะยาว ซึ่งเกิดจากความต้องการจัดหาเงินทุนจำนวนมากที่เกี่ยวข้องกับ AI การขาดดุลการคลังของสหรัฐฯ ที่ยังคงอยู่ และการเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ที่มีความยืดหยุ่น"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)