VG Markets ดาวน์โหลด

กระทรวงการคลังสหรัฐฯ เพิ่มการซื้อคืนพันธบัตรอายุยาวเป็นสองเท่า: เหตุใดบอนด์ยีลด์จึงสูงขึ้นอีกครั้ง?

FXStreet · 2026-08-20T08:33:14Z
กระทรวงการคลังสหรัฐฯ เพิ่มการซื้อคืนพันธบัตรอายุยาวเป็นสองเท่า: เหตุใดบอนด์ยีลด์จึงสูงขึ้นอีกครั้ง?
  • อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ทรงตัวในวันพฤหัสบดีหลังจากร่วงลงอย่างรุนแรงในวันพุธ โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีขยับกลับขึ้นมาอยู่ที่ 4.672%
  • กระทรวงการคลังสหรัฐฯ เพิ่มขนาดการซื้อคืนตราสารหนี้อายุยาวบางส่วนเป็นสองเท่า ซึ่งเป็นการตัดสินใจที่สร้างความประหลาดใจและช่วยบรรเทาการพุ่งขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรในช่วงที่ผ่านมา
  • นักวิเคราะห์หลายรายเตือนว่า ผลกระทบดังกล่าวอาจเกิดขึ้นเพียงชั่วคราว เนื่องจากการซื้อคืนยังคงมีขนาดเล็กเมื่อเทียบกับหนี้คงค้างและความต้องการเงินทุนของสหรัฐฯ

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีพยายามทรงตัวในวันพฤหัสบดี ขยับขึ้นมาอยู่ที่ 4.672% ในขณะที่เขียนข่าวนี้ หลังจากแตะระดับต่ำสุดที่ 4.635% ในวันพุธ การเคลื่อนไหวดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ร่วงลงอย่างรุนแรง การประกาศที่สร้างความประหลาดใจจากกระทรวงการคลังสหรัฐฯ เกี่ยวกับการซื้อคืนตราสารหนี้อายุยาว

กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ประกาศเมื่อวันพุธว่า ตั้งแต่วันที่ 9 กันยายนเป็นต้นไป จะเพิ่มขนาดการดำเนินการซื้อคืนเพื่อสนับสนุนสภาพคล่องสำหรับตราสารหนี้ที่มีอายุคงเหลือ 10-30 ปีเป็นสองเท่า จากเดิม 2 พันล้านดอลลาร์เป็นอย่างน้อย 4 พันล้านดอลลาร์ต่อการดำเนินการ การประกาศดังกล่าวช่วยหยุดยั้งการพุ่งขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรในช่วงที่ผ่านมา ซึ่งผลักดันให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีเข้าใกล้ 4.75% ในวันอังคาร และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีขยับเข้าใกล้ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2007

ตามรายงานของ ING ช่วงเวลาของการประกาศดังกล่าวเป็นสิ่งที่น่าสนใจเป็นพิเศษ เนื่องจากกระทรวงการคลังสหรัฐฯ เผยแพร่กำหนดการซื้อคืนรายไตรมาสไปเมื่อเพียงสองสัปดาห์ก่อน ธนาคารระบุว่า การตัดสินใจดังกล่าวอาจส่งสัญญาณให้นักลงทุนเห็นว่า หน่วยงานต่าง ๆ กำลังติดตามการเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวอย่างใกล้ชิด และพร้อมดำเนินการเพื่อผ่อนคลายความตึงเครียดในตลาด

อย่างไรก็ตาม ผลกระทบในระยะยาวอาจยังคงมีจำกัด ING ระบุว่า เงิน 4 พันล้านดอลลาร์ดังกล่าวมีขนาดเล็กเมื่อเทียบกับปริมาณการออกพันธบัตรและยอดหนี้สหรัฐฯ ที่คงค้างอยู่ทั้งหมด นอกจากนี้ การซื้อคืนดังกล่าวไม่ได้ถือเป็นการซื้อพันธบัตรเชิงโครงสร้าง เนื่องจากท้ายที่สุดแล้วจำเป็นต้องมีการจัดหาเงินทุนใหม่ Kieran Davies จาก Coolabah Capital ก็ให้ความเห็นในทำนองเดียวกันว่า โดยทั่วไปแล้วจำเป็นต้องมีการซื้อในขนาดที่ใหญ่กว่านี้อย่างมีนัยสำคัญ จึงจะส่งผลกระทบต่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรได้อย่างยั่งยืน

การทรงตัวของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรเกิดขึ้นในขณะที่ดอลลาร์สหรัฐ (USD) ยังคงเผชิญแรงกดดัน แม้รายงานการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ที่เผยแพร่เมื่อวันพุธจะแสดงท่าทีที่เข้มงวดด้านนโยบายการเงินมากขึ้น ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ปรับตัวลดลงอีก 0.10% ในวันพฤหัสบดี มาอยู่ที่ 98.70 ในขณะที่เขียนข่าวนี้ โดยขยายการร่วงลงจากวันพุธ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ลดลงกำลังกดดันดอลลาร์ แม้ว่าความกังวลด้านการคลังและเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ อาจจำกัดความสามารถของการแทรกแซงจากกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ในการควบคุมอัตราดอกเบี้ยระยะยาวให้อยู่ในระดับที่ถูกจำกัดเมื่อเวลาผ่านไป

US Interest rates: คำถามที่พบบ่อย

สถาบันการเงินจะเรียกเก็บอัตราดอกเบี้ยจากเงินที่ให้กู้ยืมแก่ผู้กู้ และจ่ายเป็นดอกเบี้ยให้กับผู้ออมและผู้ฝากเงิน พวกเขาได้รับอิทธิพลจากอัตราดอกเบี้ยเงินกู้พื้นฐาน ซึ่งกําหนดโดยธนาคารกลางเพื่อตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจ โดยปกติ ธนาคารกลางมีอํานาจในการรับรองเสถียรภาพด้านราคา ในกรณีส่วนใหญ่หมายถึงการกําหนดเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่ประมาณ 2% หากอัตราเงินเฟ้อต่ำกว่าเป้าหมาย ธนาคารกลางอาจปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้พื้นฐานเพื่อกระตุ้นการปล่อยสินเชื่อและกระตุ้นเศรษฐกิจ หากอัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นอย่างมากเหนือ 2% โดยปกติ จะส่งผลให้ธนาคารกลางขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินกู้พื้นฐานเพื่อพยายามลดอัตราเงินเฟ้อ

โดยทั่วไป อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับสกุลเงินของประเทศ เนื่องจากทําให้เป็นสถานที่ที่น่าสนใจยิ่งขึ้นสําหรับนักลงทุนทั่วโลกในการพักเงินของพวกเขา

อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นส่วนใหญ่ส่งผลกระทบต่อราคาทองคํา สาเหตุนั้นเป็นเพราะจะเป็นการเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองทองคําแทนที่จะลงทุนในสินทรัพย์ที่มีดอกเบี้ย หรือวางเงินสดในธนาคาร อัตราดอกเบี้ยสูงมักจะผลักดันราคาดอลลาร์สหรัฐ (USD) ให้สูงขึ้น และเนื่องจากทองคํามีการซื้อขายด้วยสกุลเงินดอลลาร์ จึงมีผลทําให้ราคาทองคําลดลง

อัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลาง (Fed Fund Rate) เป็นอัตราดอกเบี้ยข้ามคืนที่ธนาคารสหรัฐฯ ให้กู้ยืมซึ่งกันและกัน เป็นอัตรากู้ยืมมาตรฐานที่มักอ้างโดยธนาคารกลางสหรัฐฯ ในการประชุม FOMC FFR ถูกกําหนดเป็นกรอบการเคลื่อนไหวอยู่ระหว่าง เช่น 4.75%-5.00% แม้ว่าระดับสูงสุดด้านบน (ในกรณีนี้คือ 5.00%) คือตัวเลขที่ยกมา การคาดการณ์ของตลาดที่มีต่ออัตราดอกเบี้ยของเฟดในอนาคตถูกประเมินโดยเครื่องมือ CME FedWatch ซึ่งประเมินพฤติกรรมของนักลงทุนในตลาดการเงินว่ารอการตัดสินใจนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในอนาคตมากน้อยเพียงใด