กระแสเงินทุนและการค้าทำให้เงินเยนญี่ปุ่นอยู่ในภาวะเปราะบาง – BNY

Geoff Yu จาก BNY Mellon ชี้ว่า นักลงทุนต่างชาติกำลังเร่งขายพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น ขณะที่นักลงทุนญี่ปุ่นเพิ่มการซื้อพันธบัตรและหุ้นต่างประเทศ การผสมผสานของกระแสเงินทุนนี้ลดแรงหนุนค่าเงินเยนญี่ปุ่นและชี้ว่าเงินเยนอาจอ่อนค่าลงต่อไป ข้อมูลการส่งออกและการค้าที่ยังคงแข็งแกร่งตอกย้ำอุปสงค์จากต่างประเทศที่แข็งแกร่ง แต่ไม่สามารถชดเชยความเปราะบางของสกุลเงินได้

การปรับพอร์ตสร้างแรงกดดันต่อเงินเยนญี่ปุ่น

"กระแสเงินทุนในพอร์ตการลงทุนของญี่ปุ่นแสดงให้เห็นว่า นักลงทุนต่างชาติเร่งขาย JGB ในสัปดาห์ที่แล้ว โดยมีเงินทุนไหลออกสุทธิ 1.25 ล้านล้านเยน ส่งผลให้ยอดซื้อสุทธิของนักลงทุนต่างชาติตั้งแต่ต้นปีลดลงเหลือ 4.99 ล้านล้านเยน ซึ่งเป็นระดับสะสมต่ำสุดนับตั้งแต่ต้นเดือนกุมภาพันธ์"

"แม้อัตราผลตอบแทน JGB จะปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างมาก แต่ผลตอบแทนที่สูงขึ้นไม่ได้ดึงดูดอุปสงค์จากต่างชาติ ส่งผลให้ความเสี่ยงที่การถือครองพันธบัตรจะถูกลดลงต่อไปเพิ่มขึ้น ขณะเดียวกัน นักลงทุนญี่ปุ่นเพิ่มการจัดสรรเงินลงทุนไปยังต่างประเทศ โดยซื้อพันธบัตรต่างประเทศมูลค่า 1.14 ล้านล้านเยน และหุ้นต่างประเทศมูลค่า 1.39 ล้านล้านเยน ซึ่งเป็นการซื้อหุ้นรายสัปดาห์ครั้งใหญ่ที่สุดเป็นอันดับสองของปีนี้"

"โดยรวมแล้ว การผสมผสานของกระแสเงินทุนชี้ไปในทิศทางเดียวกันสำหรับสกุลเงิน: การขายพันธบัตรญี่ปุ่นของนักลงทุนต่างชาติและการซื้อสินทรัพย์ต่างประเทศที่เพิ่มขึ้นของนักลงทุนญี่ปุ่นลดแรงหนุนเงินเยน และทำให้เงินเยนมีความเสี่ยงที่จะอ่อนค่าลงต่อไป"

"การค้าของญี่ปุ่นในเดือนกรกฎาคม 2026 แสดงให้เห็นถึงการปรับตัวดีขึ้นอย่างมากของอุปสงค์จากต่างประเทศและโมเมนตัมการนำเข้า การส่งออกเพิ่มขึ้น 23.2% y/y สู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ของเดือนกรกฎาคม โดยได้รับแรงหนุนหลักจากรถยนต์และชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ที่เกี่ยวข้องกับเซมิคอนดักเตอร์"

"เมื่อพิจารณาตามภูมิภาค การส่งออกไปยังสหรัฐฯ (22.0% y/y) สหภาพยุโรป (19.1% y/y) และเอเชีย (24.5% y/y) ต่างเติบโตอย่างแข็งแกร่ง ขณะที่การค้ากับจีนยังคงขาดดุลที่ 775.4 พันล้านเยน โดยทั้งการส่งออกและการนำเข้าขยายตัว"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)