ดอลลาร์สหรัฐ: ความเสี่ยงการปรับขึ้นดอกเบี้ยของเฟดและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรกลับมาอยู่ในจุดสนใจอีกครั้ง – MUFG

ลี ฮาร์ดแมน จาก MUFG ระบุว่า ราคาพลังงานที่สูงขึ้นกำลังผลักดันให้ตลาดคาดการณ์ว่าเฟดจะคุมเข้มนโยบายการเงินเพิ่มเติม โดยตลาดกำหนดราคาโอกาสการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยไว้ 17 จุดเบสิส สำหรับการประชุม FOMC ในวันที่ 16 กันยายน และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 2 ปีแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ต้นปี การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนกันยายนอาจหนุนดอลลาร์สหรัฐ แม้ว่าความเสี่ยงด้านนโยบายและความกังวลเกี่ยวกับการลดค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐที่เกี่ยวข้องกับการซื้อคืนพันธบัตรจะเป็นปัจจัยที่หักล้างกัน

อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นเทียบกับค่าพรีเมียมความเสี่ยงด้านนโยบาย

"ราคาพลังงานที่สูงขึ้นกำลังส่งเสริมให้ตลาดคาดการณ์ว่าธนาคารกลางรายใหญ่อื่น ๆ รวมถึงเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 2 ปีพุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ต้นปีครั้งใหม่ที่ 4.41% เมื่อวานนี้ ซึ่งช่วยหนุนดอลลาร์สหรัฐ"

"ขณะนี้ตลาดกำหนดราคาโอกาสการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดไว้ 17 จุดเบสิส สำหรับการประชุม FOMC ในวันที่ 16 กันยายน เฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่เดิมได้ยากขึ้น หากราคาพลังงานยังคงเพิ่มขึ้นก่อนการประชุม"

"ไมเคิล บาร์ ผู้ว่าการเฟดกล่าวเมื่อวานนี้ และย้ำข้อความจากการประชุมที่แจ็กสัน โฮล เขากล่าวว่า "หากแนวโน้มของข้อมูลทำให้ผมมีความมั่นใจว่าเงินเฟ้อกำลังชะลอตัวลงตามเส้นทางสู่ระดับ 2% ผมคิดว่าเราสามารถใช้เวลาเพิ่มขึ้นอีกเล็กน้อยเพื่อประเมินจุดยืนด้านนโยบายของเรา"

"อย่างไรก็ตาม หากเงินเฟ้อดูเหมือนจะไม่ได้ชะลอตัวลงอย่างเพียงพอ ผมคิดว่าเราควรดำเนินการอย่างเด็ดขาดเพื่อปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย" การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนยังไม่ใช่เรื่องที่แน่นอน แต่มีแนวโน้มว่าจำเป็นต้องมีรายงาน NFP และ CPI ของเดือนสิงหาคมที่อ่อนแอ เพื่อป้องกันการปรับขึ้นดอกเบี้ย"

"การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนนี้จะสร้างความเสี่ยงด้านขาขึ้นต่อประมาณการดอลลาร์สหรัฐของเรา โดยเฉพาะหากเป็นจุดเริ่มต้นของวัฏจักรการคุมเข้มนโยบายการเงิน แรงหนุนดอลลาร์สหรัฐจากอัตราผลตอบแทนและราคาพลังงานที่สูงขึ้นยังไม่ส่งผ่านไปยังดอลลาร์สหรัฐอย่างเต็มที่ เนื่องจากดอลลาร์ถูกกดดันจากการกำหนดราคาค่าพรีเมียมความเสี่ยงด้านนโยบายของสหรัฐฯ ที่สูงขึ้น"

"แผนของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ที่จะเพิ่มการซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ เพื่อกดอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะยาวลง ได้กระตุ้นความกังวลเกี่ยวกับการลดค่าของเงินในช่วงฤดูร้อน ซึ่งกดดันดอลลาร์สหรัฐ "

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม)