ดอลลาร์สหรัฐ: ขาขึ้นเผชิญข้อจำกัดจากนโยบายการเงิน – DBS

ฟิลิป วี นักเศรษฐศาสตร์จาก DBS Group Research กล่าวว่า การปรับตัวขึ้นของดอลลาร์ตลอดสามสัปดาห์กำลังสูญเสียแรงหนุนจากนโยบายการเงิน เนื่องจากเจ้าหน้าที่อาวุโสของธนาคารกลางสหรัฐฯ ผลักดันให้ตลาดลดความคาดหวังเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในการประชุม FOMC วันที่ 28 ตุลาคม เขาให้เหตุผลว่าแหล่งที่มาของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุยาวที่เพิ่มขึ้นกำลังมีความสำคัญต่อ USD มากขึ้น เนื่องจากค่าพรีเมียมระยะเวลาที่สูงขึ้นซึ่งเชื่อมโยงกับอุปทานหนี้ ความยั่งยืนทางการคลัง และความน่าเชื่อถือของตลาด อาจให้แรงหนุนน้อยกว่าการใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดโดยเฟด การเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ ในวันที่ 3 พฤศจิกายนยังเป็นอีกปัจจัยที่อาจจำกัดแนวโน้มของดอลลาร์

ความลังเลของเฟด VS โมเมนตัมของ USD

"การปรับตัวขึ้นของ USD ตลอดสามสัปดาห์กำลังสูญเสียแรงหนุนจากนโยบายการเงิน เจ้าหน้าที่อาวุโสของเฟดได้ผลักดันให้ตลาดลดความคาดหวังเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยติดต่อกันในการประชุม FOMC วันที่ 28 ตุลาคม หลังจากข้อมูลเงินเฟ้อ PCE และการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ออกมาอ่อนแอลง ความกังวลอีกประการหนึ่งกำลังปรากฏขึ้น"

"ดังนั้น ความสนใจอาจหันกลับไปยังเหตุผลที่สร้างความไม่สบายใจมากขึ้นว่า เหตุใดอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุยาวจึงกำลังเข้าใกล้ระดับสูงสุดก่อนเกิดวิกฤตการเงินโลก ความแตกต่างนี้มีความสำคัญต่อ USD"

"อัตราผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นจากการใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดของเฟดสามารถสนับสนุน USD ได้ แต่ค่าพรีเมียมระยะเวลาที่สูงขึ้นจากความกังวลเกี่ยวกับอุปทานหนี้ ความยั่งยืนทางการคลัง และความน่าเชื่อถือของตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ไม่จำเป็นต้องให้แรงหนุนเช่นเดียวกัน"

"การเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ ในวันที่ 3 พฤศจิกายนเป็นอีกข้อจำกัดหนึ่ง ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์และรัฐบาลของเขากำลังเผชิญกับกระแสต่อต้านจากผู้มีสิทธิเลือกตั้งเนื่องจากค่าครองชีพที่เพิ่มขึ้น ภาษีศุลกากรและความขัดแย้งกับอิหร่านผลักดันให้ราคาอาหารและเชื้อเพลิงสูงขึ้น ขณะที่ครัวเรือนต่างๆ ยังต้องเผชิญกับอัตราดอกเบี้ยสินเชื่อที่อยู่อาศัยและอัตราดอกเบี้ยเงินกู้อื่นๆ ที่สูงขึ้น ท่ามกลางการเติบโตที่อ่อนแอของค่าจ้างที่แท้จริง"

"หากพรรครีพับลิกันสูญเสียการควบคุมสภาผู้แทนราษฎร ตลาดอาจประเมินเรื่องราวเกี่ยวกับความโดดเด่นของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ใหม่เช่นกัน ซึ่งเรื่องราวดังกล่าวเคยสนับสนุน USD หลังจากการเทขายภายหลังวัน Liberation Day"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)