ดอลลาร์สหรัฐ: อยู่ภายใต้แรงกดดัน ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรถูกจำกัด – OCBC

นักกลยุทธ์ของ OCBC อย่าง Sim Moh Siong และ Christopher Wong กล่าวว่า ดอลลาร์อ่อนค่าลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม เนื่องจากการซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะยาวที่เพิ่มขึ้นผลักดันให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะยาวลดลง พวกเขาคาดว่าอัตราผลตอบแทนที่ถูกจำกัดและเฟดที่ยังคงคงอัตราดอกเบี้ยไว้ จะกดดัน USD ในระยะใกล้ โดยความสนใจจะหันไปที่สุนทรพจน์ของประธานเฟด วอร์ช ในการประชุม Jackson Hole ในสัปดาห์หน้า

ดอลลาร์อ่อนค่า ขณะที่อัตราผลตอบแทนถูกจำกัด

"USD หรือ DXY ร่วงลงสู่ระดับอ่อนแอที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะยาวลดลง หลังจากกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ประกาศเพิ่มการซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะยาว กระทรวงการคลังจะเพิ่มขนาดการดำเนินการซื้อคืนพันธบัตรที่มีอายุยาวขึ้นจาก 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เป็นอย่างน้อย 4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในช่วงไตรมาสการระดมทุนครั้งถัดไป ตั้งแต่วันที่ 9 กันยายนถึงวันที่ 4 พฤศจิกายน"

"ถึงกระนั้น การเคลื่อนไหวดังกล่าวส่งสัญญาณว่ากระทรวงการคลังสหรัฐฯ ไม่สบายใจกับการเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนระยะยาว และน่าจะช่วยจำกัดการเพิ่มขึ้นเพิ่มเติมของอัตราผลตอบแทนระยะยาวในระยะใกล้ อย่างไรก็ตาม ปัจจัยเชิงโครงสร้างที่ผลักดันให้อัตราผลตอบแทนสูงขึ้น ซึ่งรวมถึงความต้องการเงินทุนจำนวนมากที่เกี่ยวข้องกับ AI การขาดดุลการคลังอย่างต่อเนื่อง และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นที่เพิ่มขึ้น ยังคงมีอยู่"

"หากอัตราผลตอบแทนระยะยาวถูกจำกัดอย่างมีประสิทธิภาพ ดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงอาจเป็นส่วนหนึ่งของการแลกเปลี่ยนเพื่อรักษาความน่าดึงดูดใจของหนี้รัฐบาลสหรัฐฯ สำหรับนักลงทุนต่างชาติ การอ่อนค่าของ USD ในวงกว้างเมื่อคืนนี้ยังทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการลดค่าของสกุลเงินขึ้นอีกครั้ง ซึ่งช่วยหนุนความต้องการทั้งทองคำและฟรังก์สวิส (CHF) ที่มีลักษณะเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยและไม่มีผลตอบแทนเช่นเดียวกับทองคำในหลายประการ"

"อัตราผลตอบแทนที่ลดลงจากการประกาศซื้อคืนพันธบัตรได้ดึงความสนใจของตลาดกลับไปที่เฟด รายงานการประชุม FOMC เดือนกรกฎาคมแสดงให้เห็นว่า ผู้กำหนดนโยบายกำลังหารือถึงความเป็นไปได้ในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม แต่ยังไม่ได้ข้อสรุปว่าการคุมเข้มนโยบายการเงินในระยะใกล้มีความเหมาะสม ข้อมูลเศรษฐกิจที่เปิดเผยนับตั้งแต่การประชุมเดือนกรกฎาคมยังช่วยลดความเร่งด่วนในการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติม"

"เหตุการณ์สำคัญครั้งถัดไปคือสุนทรพจน์ของประธานเฟดในการประชุมสัมมนา Jackson Hole ณ เมืองแคนซัสซิตี้ในสัปดาห์หน้า หากไม่มีการชี้นำล่วงหน้าด้านนโยบายอย่างชัดเจน เราไม่คาดว่าจะได้เห็นถ้อยแถลงที่มีท่าทีเข้มงวดนโยบายการเงินอย่างชัดเจน หากเฟดยังคงคงอัตราดอกเบี้ยไว้ USD มีแนวโน้มที่จะยังคงถูกกดดันในระยะใกล้"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)