ดอลลาร์แคนาดา: มีโอกาสปรับขึ้นไม่มาก แม้ BoC ปรับขึ้นดอกเบี้ย - ING

Francesco Pesole จาก ING ชี้ว่า การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25bp สู่ 2.50% ของธนาคารกลางแคนาดา (BoC) ไม่น่าจะเป็นการปรับขึ้นครั้งสุดท้าย โดยคาดว่าจะมีการปรับขึ้นอีกครั้งในช่วงต้นปี 2027 และมีความเสี่ยงที่จะปรับขึ้นเร็วกว่านั้น หากราคาพลังงานยังคงอยู่ในระดับสูง ING ระบุว่าตลาดประเมินการคุมเข้มนโยบายการเงินเกินจริงเมื่อเทียบกับประมาณการอัตราดอกเบี้ยเป็นกลางของ BoC และมองว่าอัตราดอกเบี้ยจะแตะจุดสูงสุดที่ 2.75% พร้อมคงเป้าหมาย USD/CAD ณ สิ้นปีไว้ที่ 1.420

คาดว่า BoC จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยสูงสุดใกล้ระดับอัตราดอกเบี้ยเป็นกลาง

"เมื่อวานนี้ ธนาคารกลางแคนาดาปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25bp สู่ 2.50% ซึ่งสอดคล้องกับการคาดการณ์ของตลาด กิจกรรมทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งขึ้นและความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการส่งผ่านต้นทุน บ่งชี้ว่าการปรับขึ้นครั้งนี้ไม่น่าจะเป็นการปรับขึ้นครั้งเดียวแล้วจบ แม้ว่าผู้กำหนดนโยบายจะเน้นย้ำว่าจะดำเนินการอย่างระมัดระวังก็ตาม เราคาดว่าจะมีการปรับขึ้นอีก 25bp ในไตรมาส 1 ปี 2027 ซึ่งมีแนวโน้มมากที่สุดในเดือนมกราคม โดยมีความเสี่ยงที่ราคาพลังงานซึ่งอยู่ในระดับสูงอย่างต่อเนื่องจะทำให้การปรับขึ้นดังกล่าวเกิดขึ้นเร็วขึ้นมาเป็นเดือนธันวาคม"

"อย่างไรก็ตาม เรามองว่าตลาดมีท่าทีเข้มงวดเกินไปจากการกำหนดราคาโดยคาดว่าจะมีการคุมเข้มนโยบายการเงินราว 90bp ในช่วง 12 เดือนข้างหน้า ประมาณการกลางของ BoC สำหรับอัตราดอกเบี้ยเป็นกลางอยู่ที่ราว 2.75% และแม้ผลกระทบเงินเฟ้อระลอกที่สองควรปรากฏขึ้นเมื่อบริษัทต่าง ๆ ส่งผ่านต้นทุนที่สูงขึ้นไปยังผู้บริโภค แต่เราคาดว่าผลกระทบดังกล่าวจะยังคงอยู่ในระดับควบคุมได้ โดยเฉพาะในส่วนของการเติบโตของค่าจ้าง ดังนั้น กรณีฐานของเรายังคงมองว่าอัตราดอกเบี้ยจะแตะจุดสูงสุดที่ 2.75%"

"สำหรับ CAD น้ำมันยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้เกิดความผันผวน ราคาที่อยู่ในระดับสูงอาจทำให้ความคาดหวังต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมยังคงอยู่และสนับสนุนสกุลเงินดังกล่าว แต่เรายังคงมีมุมมองขาลงต่อน้ำมันและมองว่าการปรับฐานจะกระตุ้นให้ตลาดปรับลดการคาดการณ์เกี่ยวกับท่าทีผ่อนคลายนโยบายการเงินของ BoC ดังนั้น เราจึงมองว่ามีพื้นที่จำกัดสำหรับการแข็งค่าของ CAD จากปัจจัยภายในประเทศเพียงอย่างเดียว และคงเป้าหมาย USD/CAD ณ สิ้นปีไว้ที่ 1.420"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)