บอรด BoJ เผยธนาคารกลางจำเปนตองพจารณาทางเลอกทหลากหลายในการตอบสนองดานนโยบายการเงน

ฮาจิเมะ ทาคาตะ สมาชิกคณะกรรมการธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) กล่าวในวันพุธว่า ธนาคารกลางจำเป็นต้องใช้นโยบายตอบสนองที่แตกต่างออกไปจากจังหวะการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยแบบเดิมทุกครึ่งปี

ข้อความสำคัญ

ปี 2026 ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงระบอบนโยบาย จำเป็นต้องมีการตอบสนองที่แตกต่างออกไป เนื่องจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยกำลังกลายเป็นแนวโน้มทั่วโลก จากแรงหนุนของการเติบโตทางเศรษฐกิจ รวมถึงการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับ AI

BoJ จำเป็นต้องมีการตอบสนองที่แตกต่างออกไปจากจังหวะการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยแบบเดิมทุกครึ่งปี

BoJ จำเป็นต้องพิจารณาทางเลือกที่หลากหลาย ไม่ใช่เพียงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% ในแต่ละครั้ง

จำเป็นต้องใช้แนวทางการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่คล่องตัวมากขึ้น

อัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางอาจแตกต่างจากระดับที่คำนวณโดยอิงจากการวิเคราะห์แบบเดิม

ในฐานะธนาคารกลาง เราจะไม่แสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) มาตรฐานที่แตะระดับ 3%

เราจะติดตามสถานการณ์ในตลาดพันธบัตรอย่างใกล้ชิด แม้ว่าเราจะไม่เชื่อว่าญี่ปุ่นเป็นกรณีพิเศษก็ตาม

ยังไม่สามารถสรุปได้ว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งถัดไปจะอยู่ที่ 0.25%

ควรประเมินจังหวะการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมทุกครั้ง โดยทั่วไปแล้ว การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยติดต่อกันอาจเป็นไปได้

ปฏิกิริยาของตลาด

ในขณะที่เขียนข่าวนี้ คู่ USDJPY เพิ่มขึ้น 0.10% ในวันนี้ อยู่ที่ 160.35

Bank of Japan: คำถามที่พบบ่อย

ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นคืออะไร?

ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BoJ) คือธนาคารกลางของประเทศญี่ปุ่น ซึ่งกำหนดนโยบายทางการเงินภายในประเทศ หน้าที่ของธนาคารกลางคือการออกธนบัตรและดำเนินการต่าง ๆ เพื่อควบคุมมูลค่าของสกุลเงินและการเงินต่าง ๆ เพื่อให้มั่นใจได้ถึงเสถียรภาพด้านราคา ซึ่งหมายถึงเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อที่ประมาณ 2%

ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นมีนโยบายอย่างไร?

ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นได้เริ่มดำเนินนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายมากเป็นพิเศษมาตั้งแต่ปี 2013 เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจและกระตุ้นอัตราเงินเฟ้อท่ามกลางสภาพแวดล้อมที่มีอัตราเงินเฟ้อต่ำ นโยบายของธนาคารกลางอยู่บนพื้นฐานของมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณและเชิงคุณภาพ (QQE) หรือการพิมพ์ธนบัตรเพื่อซื้อสินทรัพย์ต่าง ๆ เช่น พันธบัตรรัฐบาลหรือพันธบัตรองค์กรเพื่อสร้างสภาพคล่อง ในปี 2016 ธนาคารกลางได้เพิ่มกลยุทธ์ดังกล่าวนี้เป็นสองเท่า และผ่อนคลายทางนโยบายอื่น ๆ เพิ่มเติมและเริ่มใช้อัตราดอกเบี้ยติดลบก่อน จากนั้นจึงเริ่มควบคุมเส้นโค้งอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีโดยตรง ในเดือนมีนาคม 2024 BoJ ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย และยอมถอยออกจากจุดยืนนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายเป็นพิเศษแล้วในภาคปฏิบัติ

การตัดสินใจของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นมีอิทธิพลต่อเงินเยนของญี่ปุ่นอย่างไร

มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจครั้งใหญ่ของธนาคารกลางญี่ปุ่นทำให้ค่าเงินเยนอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่น ๆ กระบวนการนี้เลวร้ายลงในปี 2022 และ 2023 เนื่องจากนโยบายที่แตกต่างกันมากขึ้นระหว่างธนาคารกลางญี่ปุ่นและธนาคารกลางหลักอื่น ๆ ซึ่งเลือกที่จะเพิ่มอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วเพื่อต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อที่สูงมาหลายทศวรรษ นโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่นส่งผลให้ค่าเงินเยนลดลง แนวโน้มนี้กลับกันบางส่วนในปี 2024 เมื่อธนาคารกลางญี่ปุ่นตัดสินใจเลิกใช้นโยบายที่ผ่อนปรนมาก

เหตุใดธนาคารกลางญี่ปุ่นจึงตัดสินใจเริ่มยกเลิกนโยบายผ่อนคลายมากเป็นพิเศษ

ค่าเงินเยนที่อ่อนค่าลงและราคาพลังงานโลกที่พุ่งสูงขึ้นส่งผลให้เงินเฟ้อของญี่ปุ่นเพิ่มสูงขึ้น ซึ่งเกินเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางญี่ปุ่น นอกจากนี้แนวโน้มที่เงินเดือนจะเพิ่มขึ้นในประเทศ ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่กระตุ้นให้เงินเฟ้อสูงขึ้น ก็มีส่วนทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงครั้งนี้เช่นกัน

บอร์ด BoJ เผยธนาคารกลางจำเป็นต้องพิจารณาทางเลือกที่หลากหลายในการตอบสนองด้านนโยบายการเงิน