ฝรั่งเศส: การเมืองด้านงบประมาณและการทดสอบตลาด – Rabobank

มาร์ตเย วิฟเฟลาร์ส นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสของ Rabobank ประเมินการเจรจางบประมาณของฝรั่งเศสที่จะเริ่มขึ้นในรัฐสภาสัปดาห์หน้า โดยระบุถึงการประท้วงและความไม่เต็มใจที่จะดำเนินมาตรการรัดเข็มขัด เธอชี้ว่า เลอ แปนต้องการให้งบประมาณที่ไม่ดีมีผลบังคับใช้มากกว่าจะไม่มีงบประมาณเลย และอาจมีการใช้มาตรา 49.3 ทั้งนี้ มองว่าเป้าหมายการขาดดุลที่ 5% สามารถบรรลุได้ แม้จะยังไม่เพียงพอที่จะแก้ไขปัญหาการคลังของฝรั่งเศส ซึ่งตลาดได้สะท้อนความเสี่ยงบางส่วนไปแล้ว

แนวทางการคลังและข้อจำกัดทางการเมือง

"มีหลายวิธีในการประเมินโอกาสที่การเจรจางบประมาณของฝรั่งเศสจะประสบความสำเร็จ การเจรจาจะเริ่มขึ้นในรัฐสภาสัปดาห์หน้า ขณะที่กลุ่มผู้ประท้วงที่มีจำนวนเพิ่มขึ้นและครอบคลุมมากขึ้นกำลังออกมาชุมนุมบนท้องถนนเพื่อเรียกร้องการสนับสนุน ซึ่งเพิ่มความท้าทายให้มากขึ้น อย่างไรก็ตาม แม้ไม่มีผู้สมัครชิงตำแหน่งประธานาธิบดีคนใดต้องการสนับสนุนมาตรการรัดเข็มขัดที่เจ็บปวด แต่ความเสี่ยงที่จะไม่มีงบประมาณอาจต่ำกว่าช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา"

"เลอ แปนกล่าวว่า หากเธอได้เป็นประธานาธิบดี ซึ่งเป็นผลลัพธ์ที่มีแนวโน้มมากที่สุดจากผลสำรวจในปัจจุบัน เธออยากให้งบประมาณที่ไม่ดีมีผลบังคับใช้มากกว่าจะไม่มีงบประมาณเลย เพราะการแก้ไขงบประมาณที่ไม่ดีจะทำได้ง่ายกว่าการเจรจาจัดทำงบประมาณขึ้นใหม่ตั้งแต่ต้นในรัฐสภาที่แตกแยก แม้ในมุมมองของเรา แผนการคลังของเธอจะขาดความน่าเชื่อถือ แต่เธอได้เสนอแนวทางว่า (อย่างไร) เธอตั้งใจจะจัดการกับภาระหนี้ของฝรั่งเศส และยอมรับว่าปัญหานี้จะไม่สามารถคลี่คลายได้ด้วยตัวเอง"

"หากรัฐสภาปฏิเสธงบประมาณ รัฐบาลมีแนวโน้มที่จะใช้มาตรา 49.3 เพื่อผ่านงบประมาณโดยไม่ต้องลงมติ ซึ่งจะนำไปสู่การลงมติไว้วางใจที่รัฐบาลอาจรอดพ้นไปได้ด้วยเหตุผลเดียวกับที่เลอ แปนต้องการให้งบประมาณที่ไม่ดีมีผลบังคับใช้มากกว่าจะไม่มีงบประมาณ ดังนั้น ข้อเสนอที่ตั้งเป้าหมายการขาดดุลไว้ที่ 5% จึงอาจบรรลุได้ แม้ยังไม่ชัดเจนว่าคณะกรรมาธิการยุโรปจะมองว่านั่นเพียงพอหรือไม่"

"สิ่งนี้จะไม่สามารถแก้ไขปัญหาการคลังได้ โดยความเสี่ยงยังคงอยู่ แต่ตลาดได้ทดสอบความเสี่ยงเหล่านี้และพักความกังวลไว้ ขณะที่กระบวนการจัดทำงบประมาณกำลังดำเนินไป"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)