ฟรังก์สวิสอ่อนค่าลง หลังเงินเฟ้อสหรัฐฯ ที่ร้อนแรงตอกย้ำแนวโน้มเฟดใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดилет

• ฟรังก์สวิสร่วงลงสู่ระดับอ่อนแอที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2025 หลังการรายงานข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ
• ดอลลาร์สหรัฐและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้น ขณะที่เทรดเดอร์เพิ่มการเก็งการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนตุลาคม
• ความแตกต่างด้านนโยบายการเงินระหว่างเฟดและ SNB ที่เพิ่มขึ้นทำให้ฟรังก์สวิสยังคงอยู่ในภาวะตั้งรับ

USD/CHF ปรับตัวขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2025 ในวันพุธ เนื่องจากข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่สูงกว่าคาดทำให้ความคาดหวังต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) แข็งแกร่งขึ้น ดอลลาร์สหรัฐ (USD) ปรับตัวขึ้นพร้อมกับการดีดตัวของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ส่งผลให้ฟรังก์สวิส (CHF) ตกเป็นฝ่ายเสียเปรียบ ณ เวลาที่เขียนข่าวนี้ คู่เงินดังกล่าวซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 0.8390 เพิ่มขึ้น 0.77% ในวันนี้

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งวัดค่าของดอลลาร์เมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล ปรับตัวขึ้นเข้าใกล้ 102.85 ซึ่งเป็นระดับแข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2025 ขณะเดียวกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ซึ่งเป็นมาตรวัดสำคัญ อยู่ใกล้ 5.27% หลังจากพุ่งขึ้นเหนือ 5.30% ในช่วงสั้น ๆ และยังคงอยู่สูงกว่าระดับต่ำสุดรายวันที่ประมาณ 5.18% อย่างมาก

ข้อมูลที่เผยแพร่โดยสำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐฯ แสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อ CPI ทั่วไปประจำปีเพิ่มขึ้นสู่ 3.7% ในเดือนกันยายน สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 3.6% ขณะที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเพิ่มขึ้นสู่ 2.6% สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 2.5% ดัชนี CPI ทั่วไปรายเดือนเพิ่มขึ้น 0.6% สอดคล้องกับการคาดการณ์ ขณะที่ CPI พื้นฐานเพิ่มขึ้น 0.3% สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 0.2%

ราคาพลังงานที่สูงขึ้นยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญของอัตราเงินเฟ้อทั่วไป เนื่องจากยังไม่มีสัญญาณของข้อตกลงในระยะใกล้ระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านในการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง และการสู้รบระหว่างซาอุดีอาระเบียกับกลุ่มฮูตีในเยเมนได้เพิ่มความเสี่ยงด้านอุปทาน แรงกดดันด้านราคาจากพลังงานจึงอาจดำเนินต่อไปเป็นเวลานานขึ้น ซึ่งทำให้ความพยายามของเฟดในการนำเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย 2% มีความซับซ้อนมากขึ้น

ขณะนี้เทรดเดอร์คาดการณ์โอกาส 43% ที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 27-28 ตุลาคม เพิ่มขึ้นจาก 22% ก่อนการประกาศข้อมูล CPI ขณะที่โอกาสการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมอยู่ที่ประมาณ 95% ตามข้อมูลของ CME FedWatch Tool

เกณฑ์ที่จะทำให้ธนาคารแห่งชาติสวิส (SNB) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยดูเหมือนจะอยู่ในระดับค่อนข้างสูง ในการประเมินเมื่อเดือนกันยายน ธนาคารกลางคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยจะอยู่ที่ 0.7% ในปีนี้ และ 0.8% ในปี 2027 และ 2028 ซึ่งยังคงอยู่ภายในกรอบเสถียรภาพด้านราคาที่ 0%-2% ตลอดช่วงเวลาที่คาดการณ์

ขณะนี้เทรดเดอร์กำลังรอตัวเลขดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) และยอดค้าปลีกของสหรัฐฯ ที่จะประกาศในวันพฤหัสบดี เนื่องจากในปฏิทินเศรษฐกิจสวิตเซอร์แลนด์ไม่มีการประกาศข้อมูลสำคัญมากนักในช่วงที่เหลือของเดือนนี้ ข้อมูลสหรัฐฯ และการเปลี่ยนแปลงของความคาดหวังต่อเฟดจึงมีแนวโน้มที่จะยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักของ USD/CHF ในระยะใกล้