ฟอเรกซรายวน: ดอลลารสหรฐออนคาลงจากการคาดการณเฟดขนดอกเบยนอยลง, โฟกสเปลยนไปท NFP

สิ่งที่คุณจำเป็นต้องทราบในวันศุกร์ที่ 4 กันยายน:

ดอลลาร์สหรัฐ ทรงตัวหลังจากอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินคู่แข่งหลักๆ ในวันพฤหัสบดี ในช่วงหลังของตลาดอเมริกา รายงานการจ้างงานเดือนสิงหาคมของสหรัฐฯ ซึ่งจะประกอบด้วยตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร อัตราการว่างงาน และตัวเลขอัตราเงินเฟ้อด้านค่าจ้าง จะถูกจับตามองอย่างใกล้ชิดจากนักลงทุนในตลาด

ตารางด้านล่างแสดงเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงของ ดอลลาร์สหรัฐ (USD) เทียบกับสกุลเงินหลักที่ระบุไว้ สัปดาห์นี้ ดอลลาร์สหรัฐ อ่อนค่าที่สุดเมื่อเทียบกับ เยนญี่ปุ่น

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		-0.40%	-0.05%	-2.41%	-0.86%	-0.66%	0.46%	-0.08%
EUR	0.40%		0.35%	-1.98%	-0.45%	-0.28%	0.82%	0.34%
GBP	0.05%	-0.35%		-2.43%	-0.80%	-0.63%	0.46%	-0.11%
JPY	2.41%	1.98%	2.43%		1.51%	1.77%	2.81%	2.26%
CAD	0.86%	0.45%	0.80%	-1.51%		0.19%	1.29%	0.71%
AUD	0.66%	0.28%	0.63%	-1.77%	-0.19%		1.10%	0.53%
NZD	-0.46%	-0.82%	-0.46%	-2.81%	-1.29%	-1.10%		-0.57%
CHF	0.08%	-0.34%	0.11%	-2.26%	-0.71%	-0.53%	0.57%

แผนที่ความร้อนแสดงเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงของสกุลเงินหลักเมื่อเทียบกัน สกุลเงินหลักจะถูกเลือกจากคอลัมน์ด้านซ้าย ในขณะที่สกุลเงินอ้างอิงจะถูกเลือกจากแถวบนสุด ตัวอย่างเช่น หากคุณเลือก ดอลลาร์สหรัฐ จากคอลัมน์ด้านซ้าย และเลื่อนไปตามเส้นแนวนอนไปยัง เยนญี่ปุ่น เปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงที่แสดงในกล่องจะแสดงถึง USD (สกุลเงินหลัก)/JPY (สกุลเงินรอง).

ในช่วงตลาดอเมริกาเมื่อวันพฤหัสบดี ความคิดเห็นอย่างระมัดระวังจากคริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ เกี่ยวกับความเป็นไปได้ของการปรับนโยบายเข้มงวดขึ้นในการประชุมครั้งถัดไป ส่งผลให้ดอลลาร์สหรัฐอยู่ภายใต้แรงกดดัน ดัชนีดอลลาร์สหรัฐปรับตัวลดลงมากกว่า 0.5% ในวันนี้ ในช่วงเช้าของตลาดยุโรปวันศุกร์ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐเคลื่อนไหวในกรอบแคบ ๆ ใกล้ระดับ 99.00

ผู้ว่าการเฟดแสดงท่าทีที่เข้มงวดน้อยลงเล็กน้อย คะแนน FXS Speechtracker อยู่ที่ 6.1/10 ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 6.3/10 เล็กน้อย ซึ่งสะท้อนถึงการปรับถ้อยแถลงด้านนโยบายให้อ่อนลงเล็กน้อย ประเด็นสำคัญที่วอลเลอร์มีแนวโน้มสนับสนุนการคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ในการประชุมเดือนกันยายน หากอัตราเงินเฟ้อเดือนสิงหาคมยังคงมีความคืบหน้า แต่จะพิจารณาการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหากข้อมูลออกมาร้อนแรง ตอกย้ำถึงฟังก์ชันการตอบสนองที่มีความสมดุลอย่างมากและขึ้นอยู่กับข้อมูล ซึ่งยังคงเปิดโอกาสให้ความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยเป็นขาขึ้น การยอมรับว่า “ในที่สุด” ได้เห็นภาวะเงินเฟ้อลดลง ขณะที่อัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูงและมีความอดทนต่ำต่อแรงกดดันด้านราคาที่กลับมาใหม่ ส่งผลให้ดอลลาร์สหรัฐขาดความน่าสนใจ

ตามข้อมูลจากเครื่องมือ CME FedWatch ความน่าจะเป็นของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดในการประชุมครั้งถัดไปลดลงเหลือ 50% จากประมาณ 63% ในช่วงต้นสัปดาห์

คาดว่าการจ้างงานนอกภาคเกษตร ของสหรัฐฯ จะเพิ่มขึ้น 56K ในเดือนสิงหาคม หลังจากลดลงอย่างไม่คาดคิด 23K ในเดือนกรกฎาคม โดยคาดว่าอัตราการว่างงานจะทรงตัวที่ 4.1% ในช่วงเวลานี้

คาดว่าปฏิกิริยาของดอลลาร์สหรัฐจะมีไม่มาก แม้ตัวเลขการจ้างงานสหรัฐฯ จะออกมาแข็งแกร่งเกินคาด

ตามรายงานของ TD Securities รายงานการจ้างงานสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งเพียงอย่างเดียวไม่น่าจะเพียงพอที่จะทำให้เฟดตัดสินใจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน ธนาคารให้เหตุผลว่า "รายงานการจ้างงานที่แข็งแกร่งเป็นเงื่อนไขที่จำเป็น แต่ยังไม่เพียงพอสำหรับการที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน" พร้อมระบุว่า "องค์ประกอบที่สำคัญกว่าของภาพรวมคืออัตราเงินเฟ้อ เนื่องจากความแข็งแกร่งบางส่วนของ NFP อาจถือได้ว่าเป็นการฟื้นกลับจากความอ่อนแอในเดือนกรกฎาคม" ในแง่ผลกระทบต่อตลาด TD คาดว่าจะมีการตอบสนองของสกุลเงินเพียงเล็กน้อย โดยประเมินว่า "ในกรณีที่ตัวเลขการจ้างงานสูงกว่าค่ามัธยฐานของการคาดการณ์ของตลาด 40,000-50,000 ตำแหน่งตามที่เราคาด ความอ่อนไหวในอดีตและสถานะการลงทุนในปัจจุบันบ่งชี้ว่า ดอลลาร์สหรัฐจะตอบสนองในทันทีราว 0.2% ในวันดังกล่าว"

USD/JPY ฟื้นตัวขึ้นเล็กน้อยหลังจากร่วงลงอย่างหนักติดต่อกันสองวัน และเคลื่อนไหวเหนือระดับ 156.00 ในช่วงเช้าของตลาดยุโรปวันศุกร์ อย่างไรก็ตาม คู่เงินนี้ยังคงลดลงประมาณ 2.5% ในสัปดาห์นี้ ซัตสึกิ คาตายามะ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังญี่ปุ่นกล่าวเมื่อวันศุกร์ว่า เจ้าหน้าที่จะติดตามตลาดพันธบัตรอย่างใกล้ชิดด้วยความเร่งด่วนที่เพิ่มขึ้น

ทองคำ (XAU/USD) ปรับตัวขึ้นเกือบ 2% ในวันพฤหัสบดี และพุ่งขึ้นเหนือ $4,500 ก่อนปรับฐานลดลง ในช่วงต้นตลาดยุโรป XAU/USD เคลื่อนไหวในกรอบแคบเหนือ $4,450

EUR/USD ปรับตัวขึ้นมากกว่า 0.3% ในวันพฤหัสบดี และปิดเหนือระดับ 1.1600 คู่เงินนี้ยังคงเคลื่อนไหวค่อนข้างเงียบในช่วงต้นวันศุกร์ และซื้อขายอยู่ต่ำกว่า 1.1650 ต่อมา สำนักงานสถิติยุโรปจะเผยแพร่ข้อมูลยอดค้าปลีกประจำเดือนกรกฎาคม

GBP/USD ยังคงขยับขึ้นเข้าใกล้ระดับ 1.3550 หลังจากปิดตลาดในแดนบวกเมื่อวันพฤหัสบดี โดยได้รับแรงหนุนจากความคิดเห็นเชิงเข้มงวดด้านนโยบายการเงินของฮิว พิลล์ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE)

ฮิว พิลล์ส่งสัญญาณการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BoE ในระยะต้น แต่ลดทอนความคาดหวังต่อการคุมเข้มต่อเนื่อง

ถ้อยแถลงล่าสุดของหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ BoE ได้คะแนน 8.2 จาก FXS Speechtracker ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 7.9 เล็กน้อย สะท้อนถึงน้ำเสียงที่มีแนวโน้มเข้มงวดด้านนโยบายการเงินมากกว่าปกติเล็กน้อย การเรียกร้องอย่างชัดเจนให้ปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบายขึ้นสู่ 4% และคำเตือนเกี่ยวกับผลกระทบรอบสองที่รุนแรงขึ้นเมื่อเทียบกับ "ยุครุ่งเรือง" ของการกำหนดเป้าหมายเงินเฟ้อ ตอกย้ำความกังวลเกี่ยวกับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ฝังรากลึก และสนับสนุนท่าทีที่แข็งกร้าวมากขึ้นต่อ GBP

ขณะเดียวกัน ข้อความที่ระบุว่าการปรับขึ้นดังกล่าว "ไม่จำเป็นต้องเป็นจุดเริ่มต้นของการปรับขึ้นหลายครั้งที่ยืดเยื้อและรุนแรง" ได้ช่วยลดทอนความคาดหวังต่อวงจรการคุมเข้มอย่างเต็มรูปแบบ โดยวางกรอบการเปลี่ยนแปลงนี้ให้เป็นการปรับขึ้นที่เร่งดำเนินการตั้งแต่ระยะแรก มากกว่าการคุมเข้มแบบไม่มีจุดสิ้นสุด

Nonfarm Payrolls: คำถามที่พบบ่อย

การจ้างงานนอกภาคการเกษตร (Nonfarm Payrolls) คืออะไร?

การจ้างงานนอกภาคเกษตร (Nonfarm Payrolls) (NFP) หรือที่เรียกสั้นๆ ว่า “นอนฟาร์ม” เป็นส่วนหนึ่งของรายงานการจ้างงานรายเดือนที่ประกาศโดยสํานักงานสถิติแรงงานสหรัฐฯ องค์ประกอบการจ้างงานนอกภาคเกษตรจะวัดการเปลี่ยนแปลงจํานวนผู้มีงานทําในเดือนก่อนหน้าของสหรัฐอเมริกา แต่ไม่รวมข้อมูลจากภาคอุตสาหกรรมการเกษตร

นอนฟาร์มมีอิทธิพลต่อการตัดสินใจนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ อย่างไร?

ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรสามารถมีอิทธิพลต่อการตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐฯ เป็นการวัดว่าเฟดประสบความสําเร็จในการปฏิบัติตามวัตถุประสงค์การส่งเสริมการจ้างงานเต็มรูปแบบและอัตราเงินเฟ้อมากเพียงใด ตัวเลข NFP ที่ค่อนข้างสูงหมายความว่ามีคนมีงานทํามากขึ้น มีรายได้มากขึ้นและอาจมีการใช้จ่ายมากขึ้น ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่ค่อนข้างต่ำอาจหมายความว่าผู้คนกําลังดิ้นรนเพื่อหางานทํา โดยทั่วไปแล้ว เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อต่อสู้กับเงินเฟ้อสูงซึ่งเกิดจากการว่างงานต่ำ และลดอัตราดอกเบี้ยลงเพื่อกระตุ้นตลาดแรงงานที่ซบเซา

การจ้างงานนอกภาคเกษตรส่งผลต่อดอลลาร์สหรัฐอย่างไร?

การจ้างงานนอกภาคเกษตรโดยทั่วไปมีความสัมพันธ์เชิงบวกกับดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งหมายความว่าเมื่อตัวเลขการจ้างงานออกมาสูงกว่าที่คาดไว้ USD มีแนวโน้มที่จะปรับตัวขึ้น และในทางกลับกัน เมื่อต่ำลง ดอลลาร์ก็จะอ่อนค่า NFP มีอิทธิพลต่อดอลลาร์สหรัฐโดยอาศัยผลกระทบต่ออัตราเงินเฟ้อ การคาดการณ์นโยบายการเงินและอัตราดอกเบี้ย NFP ที่สูงขึ้นมักจะหมายความว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะเข้มงวดนโยบายการเงินมากขึ้น และให้การเงินสนับสนุน USD

การจ้างงานนอกภาคเกษตรส่งผลต่อทองคําอย่างไร?

การจ้างงานนอกภาคเกษตรโดยทั่วไปมีความสัมพันธ์ตรงข้ามกับราคาทองคํา ซึ่งหมายความว่าตัวเลขการจ้างงานที่สูงกว่าที่คาดไว้จะส่งผลกระทบต่อราคาทองคําโดยทั่วไปแล้ว NFP ที่สูงขึ้นจะส่งผลดีต่อมูลค่าของ USD และเช่นเดียวกับสินค้าโภคภัณฑ์หลักส่วนใหญ่ ทองคําซื้อขายแลกเปลี่ยนด้วยดอลลาร์สหรัฐ หาก USD มีมูลค่าเพิ่มขึ้น ก็จะใช้ดอลลาร์น้อยลงในการซื้อทองคําหนึ่งออนซ์ นอกจากนี้ อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น (โดยทั่วไปช่วยให้ NFP สูงขึ้น) ยังช่วยลดความน่าดึงดูดของทองคําในการลงทุนเมื่อเทียบกับการถือเงินสด ซึ่งอย่างน้อยเงินยังได้ดอกเบี้ย

บางครั้งนอนฟาร์มทําให้เกิดสิ่งตรงกันข้ามกับที่ตลาดคาดไว้ ทําไมถึงเป็นเช่นนั้น?

การจ้างงานนอกภาคเกษตรเป็นเพียงองค์ประกอบเดียวในภาพรวมของรายงานการจ้างงาน และสามารถเปลี่ยนไปด้วยองค์ประกอบอื่นๆ ได้ ในบางครั้งเมื่อ NFP ออกมาสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ แต่ข้อมูลรายได้เฉลี่ยต่อสัปดาห์กลับต่ำกว่าที่คาดไว้ ตลาดอาจไม่สนใจผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากอัตราเงินเฟ้อทั่วไป และตีความว่ารายได้ที่ลดลงเป็นภาวะเงินฝืด อัตราการมีส่วนร่วมในตลาดแรงงาน และค่าจ้างชั่วโมงเฉลี่ยต่อสัปดาห์ยังสามารถมีอิทธิพลต่อการเคลื่อนไหวของตลาด ในบางครั้งก็มีเหตุการณ์เฉพาะที่ไม่ค่อยเกิดขึ้นเช่น "การลาออกครั้งใหญ่" หรือวิกฤตการเงินโลก

ฟอเร็กซ์รายวัน: ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงจากการคาดการณ์เฟดขึ้นดอกเบี้ยน้อยลง, โฟกัสเปลี่ยนไปที่ NFP