มาเลเซีย: คาดคงอัตราดอกเบี้ยนโยบาย – DBS

ฝ่ายวิจัย DBS Group ซึ่งนำโดย Taimur Baig หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ คาดว่าธนาคารกลางมาเลเซียจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายข้ามคืนไว้ที่ 2.75% ในการประชุมครั้งสุดท้ายของปี 2026 รายงานระบุว่าอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ภายในกรอบเป้าหมายอย่างเป็นทางการที่ 1.5-2.5% ขณะที่ GDP และการส่งออกมีผลการดำเนินงานแข็งแกร่ง และการอุดหนุนเชื้อเพลิงช่วยจำกัดการส่งผ่านต้นทุน ซึ่งบ่งชี้ว่าการปรับนโยบายการเงินเข้าสู่ภาวะปกติสามารถเลื่อนออกไปจนถึง 1H27 ได้

BNM ระมัดระวังความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ

"ตามที่เราเขียนไว้ในบทวิเคราะห์กลยุทธ์เศรษฐกิจมหภาค การประชุมครั้งสุดท้ายของ BNM ในปี 2026 ซึ่งจะมีขึ้นในวันที่ 5 พฤศจิกายน จะเป็นการประชุมที่มีความเป็นไปได้ทุกทางและผลลัพธ์สูสี หลังจากธนาคารกลางเปิดทางสู่การปรับนโยบายการเงินเข้าสู่ภาวะปกติในการทบทวนเดือนกันยายน"

"Abdul Rasheed Ghaffour ผู้ว่าการ BNM ย้ำในการให้สัมภาษณ์กับ Bloomberg เมื่อวันที่ 15 ตุลาคมว่า ธนาคารกลางยังมีพื้นที่ในการปรับนโยบายหากจำเป็น เนื่องจากผู้กำหนดนโยบายกำลังจับตาแรงกดดันด้านเงินเฟ้อขาขึ้นอย่างใกล้ชิด ท่ามกลางการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง นอกจากนี้ เขายังกล่าวว่าการตัดสินใจด้านนโยบายจะขึ้นอยู่กับข้อมูลเศรษฐกิจ"

"เรามองว่าข้อมูลล่าสุดของเดือนกันยายนที่มีอยู่สำหรับการประชุมครั้งหน้าบ่งชี้ว่า ผู้กำหนดนโยบายสามารถรอดูสถานการณ์ต่อไปได้จนถึง 1H27 โดยคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายข้ามคืนไว้ที่ 2.75% ในขณะนี้"

"อัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับที่ควบคุมได้ภายในครึ่งล่างของกรอบคาดการณ์เงินเฟ้ออย่างเป็นทางการของปี 2026 ที่ 1.5-2.5% แม้จะมีแรงกดดันด้านราคาจากภายนอกและกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง โดยประมาณการเบื้องต้นแสดงให้เห็นว่า GDP เติบโต 5.3% yoy ในไตรมาส 3/2026 ขณะที่การส่งออกพุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบ 5 ปีที่ 54.5% yoy ในเดือนกันยายน โดยได้แรงหนุนอย่างมากจากกระแสความนิยมปัญญาประดิษฐ์"

"อย่างไรก็ตาม อัตราเงินเฟ้อทั่วไปชะลอลงเล็กน้อยสู่ 1.8% yoy ในเดือนกันยายน 2026 จาก 1.9% yoy ในเดือนสิงหาคม ขณะที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานทรงตัวที่ 1.7% yoy การอุดหนุนเชื้อเพลิงช่วยจำกัดการส่งผ่านแรงกดดันด้านต้นทุนจากต้นน้ำไปยังราคาผู้บริโภค ควบคู่ไปกับภาวะอุปสงค์ภายในประเทศที่ทรงตัว"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)