VG Markets ดาวน์โหลด

ยูโรแข็งค่าขึ้น ขณะที่การคาดการณ์การปรับขึ้นดอกเบี้ยของเฟดที่ลดลงกดดันดอลลาร์สหรัฐ

FXStreet · 2026-08-14T14:47:07Z
ยูโรแข็งค่าขึ้น ขณะที่การคาดการณ์การปรับขึ้นดอกเบี้ยของเฟดที่ลดลงกดดันดอลลาร์สหรัฐ
  • EUR/USD พุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบสองเดือน เนื่องจากข้อมูลสหรัฐฯ ที่อ่อนแอลงกดดันดอลลาร์สหรัฐ
  • ตลาดคาดการณ์โอกาส 70% ที่เฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลงในเดือนหน้า
  • ตลาดคาดว่า ECB จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งที่สองของปีในเดือนกันยายน

EUR/USD พุ่งขึ้นในวันศุกร์ ลบล้างการขาดทุนทั้งหมดที่บันทึกไว้ในช่วงต้นสัปดาห์ เนื่องจากการอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐ (USD) ในวงกว้างช่วยหนุนเงินยูโร (EUR) ณ เวลาที่เขียนบทความ คู่นี้ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 1.1580 ใกล้ระดับสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 17 มิถุนายน

ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง เนื่องจากข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ชุดล่าสุดลดทอนความคาดหวังเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งติดตามดอลลาร์เมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 99.50 ลดลง 0.47% ในวันนี้

ยอดค้าปลีกของสหรัฐฯ ลดลง 0.6% ในเดือนกรกฎาคม ซึ่งพลาดการคาดการณ์ว่าจะเพิ่มขึ้น 0.1% และสวนทางกับการเพิ่มขึ้น 0.2% ในเดือนก่อนหน้า ข้อมูลเบื้องต้นจากมหาวิทยาลัยมิชิแกน (UoM) แสดงให้เห็นว่า ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคลดลงสู่ 51.0 ในเดือนสิงหาคม จาก 55.2 ขณะที่ดัชนีความคาดหวังของผู้บริโภคลดลงสู่ 50.6 จาก 55.4

ข้อมูลดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากรายงานดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) และดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ในสัปดาห์นี้ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าแรงกดดันด้านราคาผ่อนคลายลงเป็นเดือนที่สองติดต่อกัน บ่งชี้ว่าผลกระทบด้านเงินเฟ้อจากภาวะช็อกด้านพลังงานล่าสุดกำลังลดลง

ตามเครื่องมือ CME FedWatch ขณะนี้ตลาดมองเห็นโอกาสประมาณ 70% ที่เฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลงในเดือนกันยายน ซึ่งเปลี่ยนแปลงไปอย่างมากจากความคาดหวังก่อนหน้านี้ว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อยังคงเอียงไปทางขาขึ้น เนื่องจากความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้งทำให้ราคาน้ำมันยังอยู่ในระดับสูง ความคาดหวังเงินเฟ้อในระยะหนึ่งปีจากผลสำรวจของมิชิแกนขยับขึ้นสู่ 4.3% จาก 4.2% ขณะที่มาตรวัดในระยะห้าปีทรงตัวที่ 3.3%

ในฝั่งเงินยูโร ตลาดส่วนใหญ่คาดว่าธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน ซึ่งจะถือเป็นการปรับขึ้นครั้งที่สองในปีนี้

นักเศรษฐศาสตร์จาก Commerzbank คาดว่าการดำเนินการของ ECB ในเดือนกันยายนจะทำให้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากอยู่ที่ 2.5% โดยระบุว่า ณ ระดับดังกล่าว "จะเป็นระดับที่สมาชิกสภาบริหารมองว่าเป็นขีดจำกัดบนของอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลาง ซึ่งไม่กระตุ้นหรือชะลอเศรษฐกิจ และนำไปสู่เงินเฟ้อในระยะกลาง"

เมื่อมองไปข้างหน้า Commerzbank ระบุว่า "ECB มีแนวโน้มที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในช่วงปลายปี 2027" เนื่องจาก "เงินเฟ้อน่าจะลดลงอย่างค่อยเป็นค่อยไปตลอดปีที่จะมาถึง และเข้าใกล้การบรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อ"

ECB: คำถามที่พบบ่อย

ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ในแฟรงก์เฟิร์ต เยอรมนี เป็นธนาคารกลางสําหรับยูโรโซน ธนาคารกลางยุโรปกําหนดอัตราดอกเบี้ยและจัดการนโยบายการเงินในภูมิภาค จุดประสงค์หลักของ ECB คือการรักษาเสถียรภาพของราคา ซึ่งหมายถึงการรักษาอัตราเงินเฟ้อไว้ที่ประมาณ 2% เครื่องมือหลักในการบรรลุเป้าหมายนี้คือการเพิ่มหรือลดอัตราดอกเบี้ย อัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูงมักจะส่งผลให้ยูโรแข็งค่าขึ้นและถ้าลดก็จะทำให้สกุลเงินอ่อนค่า คณะรัฐมนตรีธนาคารกลางยุโรปตัดสินใจนโยบายการเงินในการประชุมที่จัดขึ้น 8 ครั้งต่อปี การตัดสินใจจะเกิดขึ้นโดยหัวหน้าของธนาคารกลางยูโรโซน, สมาชิกถาวรหกคน และประธานธนาคารกลางยุโรปนางคริสติน ลาการ์ด

ในสถานการณ์ที่รุนแรง ธนาคารกลางยุโรปสามารถออกกฎหมายเครื่องมือนโยบายที่เรียกว่าการผ่อนคลายเชิงปริมาณ QE เป็นกระบวนการที่ ECB พิมพ์เงินยูโรและใช้เพื่อซื้อสินทรัพย์ซึ่งโดยปกติจะเป็นพันธบัตรรัฐบาลหรือบริษัทจากธนาคารและสถาบันการเงินอื่นๆ QE มักจะส่งผลให้ยูโรอ่อนค่าลง การทำ QE เป็นทางเลือกสุดท้ายเมื่อลำพังแค่ลดอัตราดอกเบี้ยไม่น่าจะบรรลุวัตถุประสงค์สร้างเสถียรภาพด้านราคาได้ ธนาคารกลางยุโรปใช้ QE ในช่วงวิกฤตการเงินครั้งใหญ่ในปี 2009-11 ในปี 2015 เมื่ออัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับต่ำเช่นเดียวกับในช่วงการระบาดของโควิด

การคุมเข้มเชิงปริมาณ (QT) เป็นกระบวนการตรงกันข้ามของ QE ดําเนินการหลังการทำ QE เมื่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจกําลังดําเนินไปและอัตราเงินเฟ้อเริ่มสูงขึ้น ท่ามกลางสถานการณ์ที่ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ยังทำ QE ด้วยการซื้อพันธบัตรรัฐบาลและบริษัทจากสถาบันการเงินเพื่อให้พวกเขามีสภาพคล่องใน QT คือการที่ ECB หยุดซื้อพันธบัตรเพิ่ม หยุดลงทุนเงินต้นที่ครบกําหนดในพันธบัตรที่ถืออยู่แล้ว QT มักจะเป็นบวก (หรือขาขึ้น) ต่อเงินยูโร