เงินเยนญี่ปุ่นพุ่งขึ้น หลังข้อมูลการจ้างงานสหรัฐฯ ที่อ่อนแอทำให้เกิดคำถามต่อการคาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด

• USDJPY ปรับตัวลงสู่ระดับ 157.40 หลังรายงานการจ้างงานของสหรัฐฯ ออกมาอ่อนแอกว่าที่คาดการณ์ไว้มาก
• ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ติดลบในเดือนกรกฎาคม ขณะที่การปรับลดตัวเลขในเดือนก่อนหน้าอย่างมากยิ่งตอกย้ำความกังวลเกี่ยวกับตลาดแรงงานที่กำลังชะลอตัว
• ตลาดยังคงตั้งคำถามต่อการแทรกแซงตลาดฟอเร็กซ์ร่วมกันครั้งล่าสุดของทางการสหรัฐฯ และญี่ปุ่น

USDJPY ปรับตัวลงสู่ระดับ 157.40 ในวันศุกร์ ลดลง 0.65% ในวันดังกล่าว ณ เวลาที่เขียนบทความนี้ ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐ (USD) เผชิญแรงขายอย่างหนักหลังจากรายงานการจ้างงานของสหรัฐฯ ออกมาอ่อนแอกว่าที่คาดการณ์ไว้มาก คู่เงินดังกล่าวยังถูกกดดันจากความแข็งแกร่งของเงินเยนญี่ปุ่น (JPY) เนื่องจากทางการญี่ปุ่นยังคงยืนยันความมุ่งมั่นที่จะรับมือกับการอ่อนค่ามากเกินไปของสกุลเงินภายในประเทศ

ข้อมูลที่เผยแพร่โดยสำนักงานสถิติแรงงาน (BLS) แสดงให้เห็นว่า ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ลดลง 23,000 ตำแหน่งในเดือนกรกฎาคม เมื่อเทียบกับที่ตลาดคาดการณ์ว่าจะเพิ่มขึ้น 80,000 ตำแหน่ง การปรับตัวเลขในเดือนก่อนหน้าทำให้ภาพรวมยิ่งมืดมนลง โดยตัวเลขการจ้างงานในเดือนมิถุนายนถูกปรับลดลงจาก 57,000 ตำแหน่งเหลือ 20,000 ตำแหน่ง และเดือนพฤษภาคมถูกปรับลดลงจาก 129,000 ตำแหน่งเหลือ 63,000 ตำแหน่ง ส่งผลให้มีการปรับลดตัวเลขรวม 103,000 ตำแหน่ง

แม้ว่าการเติบโตของการจ้างงานจะปรับตัวแย่ลงอย่างมาก แต่อัตราการว่างงานกลับลดลงเล็กน้อยมาอยู่ที่ 4.1% จาก 4.2% ขณะเดียวกัน อัตราการมีส่วนร่วมในกำลังแรงงานลดลงมาอยู่ที่ 61.4% จาก 61.5% ด้านการเติบโตของรายได้เฉลี่ยต่อชั่วโมงในรอบปีชะลอตัวลงมาอยู่ที่ 3.2% จาก 3.4% ที่มีการปรับทบทวน ส่งผลให้มีหลักฐานเพิ่มเติมว่าตลาดแรงงานสหรัฐฯ กำลังชะลอตัวลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป

ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงอย่างมากหลังการเปิดเผยข้อมูล เนื่องจากนักลงทุนลดความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะเริ่มใช้นโยบายการเงินแบบเข้มงวดในเดือนกันยายน ตามข้อมูลของ CME FedWatch Tool โอกาสที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในการประชุมเดือนกันยายนลดลงอย่างมีนัยสำคัญหลังการเปิดเผยข้อมูล โดยขณะนี้ตลาดมองว่าการคงสถานะนโยบายการเงินมีแนวโน้มเกิดขึ้นมากกว่า

ในฝั่งญี่ปุ่น กระทรวงการคลังญี่ปุ่น (MoF) ยืนยันว่า สหรัฐฯ และญี่ปุ่นได้ร่วมกันแทรกแซงตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเพื่อรับมือกับความผันผวนมากเกินไปของเงินเยนญี่ปุ่น ด้านซัตสึกิ คาตายามะ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังญี่ปุ่น กล่าวเมื่อวันจันทร์ว่า ญี่ปุ่น "จะไม่ลังเลที่จะดำเนินการแทรกแซงตลาดฟอเร็กซ์ร่วมกับสหรัฐฯ เพิ่มเติม" หากจำเป็น

ข้อสงสัยเกี่ยวกับการแทรกแซงของญี่ปุ่นปะทะกับท่าทีแข็งกร้าวที่เพิ่มขึ้นของ BoJ

นักวิเคราะห์จาก BBH ชี้ว่า ขณะนี้กระทรวงการคลังญี่ปุ่นได้เปิดเผยรายละเอียดการดำเนินการแทรกแซงตลาดฟอเร็กซ์ในช่วงเดือนเมษายนถึงมิถุนายน 2026 แล้ว แต่ย้ำว่า "ประวัติการแทรกแซงของญี่ปุ่นในปีนี้แทบไม่น่าเชื่อถือ" โดยระบุว่า การแทรกแซงทั้งสามครั้งในช่วงเวลาดังกล่าวทำให้เกิด "การปรับตัวขึ้นของเงินเยนแบบฉับพลัน แต่แทบไม่ส่งผลต่อเนื่องในระยะยาว" โดยท้ายที่สุดแล้ว USDJPY ปรับตัวขึ้นไปสู่ "ระดับสูงสุดในรอบ 40 ปีที่ประมาณ 164.00 เมื่อวันที่ 23 กรกฎาคม" BBH เสริมว่า ขนาดการแทรกแซงตลาดฟอเร็กซ์ครั้งล่าสุดของญี่ปุ่นในวันที่ 30 และ 31 กรกฎาคมจะทราบได้ในช่วงสิ้นเดือนสิงหาคมเท่านั้น แต่การประเมินในปัจจุบันชี้ว่า "ญี่ปุ่นใช้เงินเป็นประวัติการณ์ราว 14 ล้านล้านเยนเพื่อพยุงค่าเงินเยน" ส่งผลให้ USDJPY ปรับตัวลงจาก "ระดับสูงสุดระหว่างวันที่ 163.74 เมื่อวันที่ 30 กรกฎาคม สู่ระดับต่ำสุดที่ 155.23 เมื่อวันที่ 3 สิงหาคม (เงินเยนปรับตัวขึ้น 8.5 เยน)"

ถึงกระนั้น BBH ตั้งข้อสังเกตว่า "เรื่องเล่าของตลาดกำลังกลับไปสู่ความเคลือบแคลงเกี่ยวกับประสิทธิผลของการแทรกแซงของญี่ปุ่นอีกครั้งแล้ว" ซึ่งพวกเขาเห็นว่าเป็นมุมมองที่ไม่ถูกต้อง โดยระบุว่า "เราคิดว่าการชะล่าใจนั้นเกิดขึ้นเร็วเกินไปด้วยเหตุผลสองประการ" ประการแรก BBH ชี้ไปที่ "การแทรกแซงร่วมกันระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่น รวมถึงคำเตือนของเจ้าหน้าที่ว่าพวกเขาพร้อมที่จะดำเนินการอีกครั้ง" ซึ่งในมุมมองของพวกเขา "เพิ่มต้นทุนในการต่อสู้กับเงินเยนที่แข็งค่าขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และทำให้ USD/JPY มีเพดานขาขึ้นที่ชัดเจนยิ่งขึ้น" พวกเขาเน้นย้ำว่า "ณ สิ้นเดือนกรกฎาคม ญี่ปุ่นมีทุนสำรองเงินตราต่างประเทศมูลค่า 1.09 ล้านล้านดอลลาร์ (173 ล้านล้านเยน) ซึ่งเป็นกำลังสำรองที่มากพอในการสนับสนุนคำขู่เรื่องการแทรกแซง" ประการที่สอง BBH เชื่อว่า "ความเสี่ยงมีแนวโน้มไปสู่การปรับคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ให้มีความเข้มงวดมากขึ้น" โดยระบุว่า "อัตราดอกเบี้ยนโยบาย (1.00%) อยู่ใกล้ระดับล่างของกรอบอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางของธนาคาร (1.10%-2.50%) ขณะที่เศรษฐกิจกำลังดำเนินงานสูงกว่าศักยภาพ" ซึ่ง "เปิดโอกาสให้ BoJ เร่งจังหวะการปรับนโยบายสู่ภาวะปกติได้อีกมาก"

TD Securities สะท้อนมุมมองที่ว่านโยบายการเงินอาจกลายเป็นปัจจัยขับเคลื่อน JPY ที่มีความสำคัญมากขึ้น โดยระบุว่า "ผู้ว่าการอุเอดะส่งสัญญาณเชิงเข้มงวดมากที่สุดในรอบระยะเวลานานในการแถลงข่าวของ BoJ เมื่อเดือนกรกฎาคม" ธนาคารกล่าวว่า "เราจะวิเคราะห์รายงานสรุปการประชุมเพื่อประเมินว่าคณะกรรมการมีจุดยืนเชิงเข้มงวดสอดคล้องกันหรือไม่ และพร้อมที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วกว่าจังหวะปกติที่ปรับขึ้นทุกครึ่งปีในช่วงสองปีที่ผ่านมาหรือไม่" อย่างไรก็ตาม TD Securities เตือนว่า "เรายังคงเคลือบแคลงว่าสมาชิกส่วนใหญ่มีจุดยืนเชิงเข้มงวดมากเช่นนั้น และคาดว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งถัดไปในเดือนธันวาคม" ซึ่งบ่งชี้ว่า แม้ฉากทัศน์ด้านนโยบายกำลังเปลี่ยนแปลง แต่จังหวะการปรับนโยบายสู่ภาวะปกติของ BoJ อาจยังไม่รุนแรงเท่ากับที่ตลาดคาดการณ์ในเชิงรุกมากที่สุด

การวิเคราะห์ทางเทคนิค USD/JPY

ในกราฟรายชั่วโมง USD/JPY ซื้อขายอยู่ที่ 157.39 โดยยังคงมีแนวโน้มขาลงในระยะใกล้ เนื่องจากราคายังอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 100 รอบที่ 157.73 และเส้น SMA 200 รอบที่ 159.60 คู่สกุลเงินดังกล่าวปรับตัวลดลงอย่างมากจากระดับสูงสุดล่าสุด ขณะที่ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (14) อยู่ในเขตขายมากเกินไปใกล้ระดับ 24 ซึ่งบ่งชี้ว่า แม้แรงกดดันขาลงจะเป็นปัจจัยหลัก แต่โมเมนตัมการขายอาจยืดตัวมากเกินไปในระยะสั้น

ด้านขาขึ้น แนวต้านแรกอยู่ที่เส้น SMA 100 รอบที่ 157.73 ตามด้วยแนวกั้นแนวนอนที่ 158.57 และเส้น SMA 200 รอบที่ 159.60 ส่วนด้านขาลง แนวรับสำคัญถัดไปอยู่ที่ระดับราคาแนวนอนเดิมใกล้ 155.23 ซึ่งผู้ซื้ออาจพยายามชะลอการปรับตัวลดลง หากแนวโน้มขาลงในปัจจุบันยังคงดำเนินต่อไป

(การวิเคราะห์ทางเทคนิคของบทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือ AI ดูข้อมูลเพิ่มเติม)