เยนญี่ปุ่น: การคลายสถานะ Carry Trade หนุนการแข็งค่าเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ - DBS

Philip Wee นักเศรษฐศาสตร์จาก DBS Group Research ระบุว่า เยนญี่ปุ่น (JPY) กลายเป็นสกุลเงินที่ปรับตัวแข็งแกร่งที่สุดในดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ในปี 2026 โดย USDJPY ร่วงลงต่ำกว่าระดับสิ้นปี 2025 ที่ 156.70 เขามองว่า USDJPY มีความเสี่ยงขาลงเพิ่มขึ้นหลังจากทะลุเส้นแนวโน้มสำคัญ ขณะที่การแทรกแซงตลาดร่วมกันระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่นในช่วงปลายเดือนกรกฎาคม ความกังวลด้านการคลังที่เปลี่ยนไปสู่กรุงวอชิงตัน และการแข็งค่าของ JPY ในวงกว้างขึ้น ได้ทำให้การซื้อขายเพื่อทำกำไรจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยอ่อนแรงลง และเสริมความน่าสนใจของเยนในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย

เยนแข็งแกร่งกว่าสกุลเงินอื่น ขณะที่การซื้อขายเพื่อทำกำไรจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยอ่อนแรงลง

"JPY พลิกกลับมาแข็งแกร่งขึ้นจนกลายเป็นสกุลเงินที่ปรับตัวดีที่สุดในดัชนี DXY ในปีนี้ โดยแข็งค่าขึ้น 1.5% เมื่อเทียบกับ USD นับตั้งแต่ต้นปีจนถึงการซื้อขายข้ามคืน"

"นอกเหนือจากการลดลงต่ำกว่าระดับสิ้นปี 2025 ที่ 156.70 แล้ว ความเสี่ยงขาลงของ USDJPY ยังเพิ่มขึ้นจากการทะลุเส้นแนวโน้มสำคัญ"

"การแทรกแซงตลาดร่วมกันระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่นในช่วงปลายเดือนกรกฎาคมเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญ ซึ่งสร้างแนวรับจากทางการที่แข็งแกร่งขึ้นเพื่อป้องกันการอ่อนค่าของ JPY อย่างไร้ระเบียบ"

"การประกาศของ Scott Bessent รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ เมื่อวันที่ 18 สิงหาคมว่าจะเพิ่มการซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุยาวเป็นสองเท่า ยังทำให้ความกังวลเกี่ยวกับการขาดดุลงบประมาณเปลี่ยนจากโตเกียวไปสู่กรุงวอชิงตัน"

"การที่ JPY แข็งค่าขึ้นในวงกว้างนอกเหนือจากการแข็งค่าเมื่อเทียบกับ USD ถือเป็นประเด็นสำคัญ เพราะทำให้การซื้อขายเพื่อทำกำไรจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยอ่อนแรงลง ซึ่งก่อนหน้านี้ได้บั่นทอนสถานะสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิมของ JPY ตลอดช่วงเวลาส่วนใหญ่ในวาระที่สองของ Trump"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม)