ธนาคารกลางสหรัฐ: การจ้างงานแข็งแกร่งและความเสี่ยงจาก CPI – BNY

จอห์น เวลิส นักกลยุทธ์ของ BNY Markets กล่าวว่า รายงานการจ้างงานของสหรัฐฯ (US) ที่แข็งแกร่งได้ผลักดันการคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ในเดือนกันยายนกลับขึ้นมาเหนือระดับ 60% แม้คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ ผู้ว่าการเฟดจะแสดงความเห็นที่ระมัดระวังมากขึ้นก็ตาม เขาคาดว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสองหรือสามครั้งในช่วงหลายเดือนข้างหน้า ซึ่งอาจทำให้นโยบายการเงินอยู่เหนืออัตราดอกเบี้ยเป็นกลางที่ประมาณ 4% ก่อนที่อัตราดอกเบี้ยจะปรับลดลงในท้ายที่สุด เมื่อเงินเฟ้อชะลอตัวลงและภาวะการเงินที่ตึงตัวขึ้นทำให้เศรษฐกิจชะลอตัว

ข้อมูลการจ้างงานที่แข็งแกร่งยังคงสนับสนุนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

"หลังจากตัวเลขการจ้างงานในวันศุกร์ออกมาแข็งแกร่งเป็นพิเศษ แม้แต่ความเห็นที่ค่อนข้างคลุมเครือของคริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ ผู้ว่าการเฟด เมื่อวันพฤหัสบดีก็ดูเหมือนจะยังไม่เพียงพอที่จะเปลี่ยนมุมมองของเราที่ว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยกำลังจะเกิดขึ้นในเร็ว ๆ นี้"

"หลังจากลดลงเล็กน้อยเมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา בעקבותความคิดเห็นของวอลเลอร์ การคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนก็กลับมาอยู่เหนือระดับ 60% เราคงจะแปลกใจหากไม่มีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเกิดขึ้น"

"อัตราดอกเบี้ยเป็นกลางที่คาดว่าจะอยู่ในภาวะสมดุล ซึ่งสังเกตได้จากเครื่องมือทางการเงินหลากหลายประเภท ยังคงอยู่เหนือระดับ 4% เพียงเล็กน้อย ขณะนี้เราอยู่ต่ำกว่าระดับดังกล่าวประมาณ 40-50 จุดเบสิส การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสองครั้งจะทำให้เราไปถึงระดับนั้นได้ แต่จากนั้นเราต้องถามว่า อัตราดอกเบี้ยจำเป็นต้องอยู่ในระดับที่จำกัดการเติบโต สูงกว่า 4% หรือไม่ ซึ่งก็มีความเป็นไปได้อย่างมาก"

"ขณะนี้สถานการณ์ที่เราคาดไว้คือ เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสองหรือสามครั้งในช่วงหลายเดือนข้างหน้า แม้ว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยติดต่อกันสามครั้งในช่วงที่เหลือของปีอาจยืดเยื้อไปจนถึงปี 2027 ก็ตาม"

"ในช่วงครึ่งหลังของปี เรามองว่าอัตราดอกเบี้ยจะปรับลดลง เนื่องจากเงินเฟ้อเริ่มชะลอตัวลงเช่นกัน โดยผลกระทบจากฐานเพียงอย่างเดียวจะช่วยสนับสนุนเรื่องนี้ และเศรษฐกิจมีแนวโน้มชะลอตัวลงท่ามกลางภาวะการเงินที่ตึงตัวขึ้น"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม)