เรียลบราซิล: ความเสี่ยงจากการเลือกตั้งคุกคามการทำ Carry Trade – โซซิเอเต เจเนราล

นักกลยุทธ์ของ Societe Generale ระบุว่า USD/BRL ได้ก่อตัวเป็นจุดต่ำสุดที่สูงขึ้นและกำลังทดสอบเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันที่บริเวณ 5.22 โดยมีเป้าหมายขาขึ้นที่ 5.34–5.38 ทั้งนี้ พวกเขาปรับลดมุมมองต่อบราซิลเป็นกลาง พร้อมเตือนว่าความเสี่ยงด้านการเลือกตั้งและการคลังที่ถูกประเมินต่ำเกินไปอาจทำให้เรียลบราซิล (BRL) อ่อนค่าลง แม้ผลตอบแทนจากการถือครองยังคงเป็นปัจจัยหนุน

เรียลเปราะบางเมื่อการเมืองร้อนระอุ

"USD/BRL ก่อตัวเป็นจุดต่ำสุดที่สูงขึ้นบริเวณ 5.04 เมื่อไม่นานมานี้ และทะลุเส้นแนวโน้มขาลงที่ลากมาตั้งแต่เดือนธันวาคม 2024 ขณะนี้ราคาคู่นี้กำลังทดสอบเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน "

"จุดสูงสุดในเดือนมิถุนายนที่ 5.22 เป็นแนวต้านที่อาจเกิดขึ้น หาก USD/BRL สามารถผ่านอุปสรรคนี้ไปได้ ก็อาจเกิดการฟื้นตัวต่อเนื่อง"

"เป้าหมายถัดไปอาจอยู่ที่ระดับ 5.34/5.38 และ 5.46 จุดต่ำสุดที่บันทึกไว้เมื่อต้นสัปดาห์นี้ที่ 5.08 เป็นแนวรับแรก"

"ในลาตินอเมริกา การอ่อนค่าของ BRL ไปยังเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันที่บริเวณ 5.205 ไม่ได้ถูกมองข้าม สภาพคล่องที่เบาบางยังคงได้รับการจับตามอง แต่ความตึงเครียดทางการเมืองกำลังก่อตัวขึ้นก่อนการเลือกตั้ง ส่งผลให้ผลการดำเนินงานด้อยกว่าอย่างเห็นได้ชัด และอาจเกิดการโยกย้ายไปยัง MXN ซึ่งเป็นตัวเลือกที่น่าดึงดูดใจกว่า"

"อัตรา DI กำลังค่อย ๆ ปรับตัวสูงขึ้นตลอดทั้งเส้นอัตราผลตอบแทน และดัชนี Bovespa ร่วงลงแตะระดับต่ำสุดในรอบ 7 เดือนที่ 168,000 เมื่อวานนี้ ทีมกลยุทธ์ของเราปรับลดมุมมองต่อบราซิลจากเชิงบวกเป็นกลางเมื่อหลายสัปดาห์ก่อน โดยให้เหตุผลว่าความเสี่ยงด้านการเลือกตั้งและการคลังถูกประเมินต่ำเกินไป แม้สภาพแวดล้อมด้านผลตอบแทนจากการถือครองจะเอื้ออำนวยก็ตาม"

"Dev Ashish นักเศรษฐศาสตร์ของเราให้เหตุผลในบทวิเคราะห์แนวโน้มการเลือกตั้งว่า ชัยชนะของประธานาธิบดีลูลาเป็นกรณีหลักและมีโอกาส 65% ควบคู่ไปกับสภาคองเกรสที่แบ่งขั้ว ในสถานการณ์นี้ BRL อาจอ่อนค่าไปยังระดับ 5.25-5.35 ส่งผลให้ BCB ต้องดำเนินการผ่อนคลายนโยบายอย่างระมัดระวัง อัตรา Selic จะลดลงสู่ระดับ 11.50% ภายในสิ้นปี 2027"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม)