ไต้หวัน: การเติบโตยังคงแข็งแกร่งในขณะที่การฟื้นตัวสู่ภาวะปกติเกิดขึ้น – DBS

นักเศรษฐศาสตร์ Ma Tieying จาก DBS Group Research ระบุว่าการเติบโตของ GDP ไต้หวันในไตรมาส 2 ชะลอลงเหลือ 12.9% YoY จาก 14.5% ในไตรมาส 1 แต่ยังคงแข็งแกร่งในเชิงรายไตรมาส รายงานชี้ให้เห็นถึงความแตกต่างที่แคบลงระหว่างการส่งออกและอุปสงค์ภายในประเทศ ความเสี่ยงด้านบวกต่อการคาดการณ์การเติบโตในปี 2026–2027 ความคาดหวังในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลาง และแรงกดดันที่ยังคงมีอยู่ในตลาดหุ้น เงินตรา และพันธบัตรของไต้หวัน

GDP, อัตราดอกเบี้ย และแรงกดดันในตลาด

“ตามการประมาณการเบื้องต้น การเติบโตของ GDP ชะลอลงเหลือ 12.9% YoY ในไตรมาส 2 จากจุดสูงสุดในไตรมาส 1 ที่ 14.5% ในเชิงรายไตรมาสแบบปรับฤดูกาล (QoQ saar) การเติบโตยังคงแข็งแกร่งที่ 9.9% เทียบกับ 6.9% ในไตรมาส 1”

“ผลจากการนี้ การส่งออกสุทธิส่งผลต่อการเติบโตของ GDP โดยรวม 5.8 จุดเปอร์เซ็นต์ ขณะที่อุปสงค์ภายในประเทศมีส่วนสนับสนุน 7.1 จุดเปอร์เซ็นต์ นับเป็นครั้งแรกในรอบห้าไตรมาสที่อุปสงค์ภายในประเทศมีส่วนสนับสนุนมากกว่าการส่งออกสุทธิ”

“เรามองเห็นความเสี่ยงด้านบวกต่อการคาดการณ์การเติบโตของ GDP ในปี 2026 และ 2027 ที่ 9.4% และ 4.5% ตามลำดับ แม้ว่าเราจะยังคงคาดการณ์เดิมในขณะนี้ เราคาดว่าการเติบโตที่ขับเคลื่อนโดย AI จะเปลี่ยนผ่านไปสู่ระดับปกติมากขึ้นตั้งแต่ครึ่งหลังของปี 2026 จนถึงปี 2027”

“ข้อมูล GDP ทั้งในแง่ของโมเมนตัมการเติบโตและองค์ประกอบควรสร้างความมั่นใจเพียงพอให้ธนาคารกลางปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในครึ่งหลังของปี 2026 คาดว่าอัตราเงินเฟ้อ CPI จะยังคงอยู่ในช่วง 2-2.5% YoY ตลอดครึ่งหลังของปี 2026 โดยได้รับแรงหนุนจากราคาน้ำมันที่ฟื้นตัวท่ามกลางความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่กลับมาอีกครั้ง และราคาสินค้าเกษตรที่ผันผวนภายใต้สภาพอากาศเอลนีโญ เราคาดว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 12.5 จุดฐานในไตรมาส 4 ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยนโยบายอยู่ที่ 2.125%”

“ในตลาดการเงิน แรงกดดันจากการปรับฐานของตลาดหุ้น การไหลออกของเงินทุน และสภาพคล่องที่เข้มงวดขึ้นยังคงมีอยู่ ดัชนี TAIEX ลดลง 10% จากจุดสูงสุดปลายเดือนมิถุนายน โดยได้รับแรงกดดันจากการเทขายหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ทั่วโลก และโดยเฉพาะความผันผวนที่เพิ่มขึ้นใน KOSPI การขายสุทธิของนักลงทุนต่างชาติใน TAIEX แตะระดับ 23 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนกรกฎาคม”

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม)