Đồng USD Duy Trì Gần Các Mức Cao Gần Đây Khi Thị Trường Đánh Giá Triển Vọng Lạm Phát Và Kỳ Vọng Chính Sách Của Fed

VG Markets · 2026-06-25T08:39:07Z
Đồng USD Duy Trì Gần Các Mức Cao Gần Đây Khi Thị Trường Đánh Giá Triển Vọng Lạm Phát Và Kỳ Vọng Chính Sách Của Fed

Chỉ số US Dollar Index (DXY) duy trì gần các mức đỉnh gần đây trong ngày thứ Năm sau đợt tăng mạnh kéo dài nhiều phiên, khi các nhà đầu tư chờ đợi báo cáo Chỉ số Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) tháng 5 của Mỹ.

Thị trường đang theo dõi sát sao dữ liệu lạm phát này bởi nó có thể ảnh hưởng đáng kể đến kỳ vọng đối với chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cũng như tâm lý trên các thị trường tài chính.

Ông Francesco Pesole, chiến lược gia ngoại hối tại ING, cho rằng tốc độ tăng gần đây của đồng USD có thể chậm lại nếu các dữ liệu kinh tế sắp công bố hoặc kỳ vọng chính sách thay đổi so với những gì thị trường hiện đang định giá.

Theo các chỉ báo thị trường, kỳ vọng đối với chính sách của Fed đã thay đổi đáng kể trong những tuần gần đây, góp phần hỗ trợ đồng USD và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ.

Thị Trường Tập Trung Vào Dữ Liệu Lạm Phát PCE Lõi

Chỉ số PCE là một trong những thước đo lạm phát được Fed sử dụng nhiều nhất trong quá trình hoạch định chính sách.

Các nhà kinh tế được khảo sát bởi nhiều tổ chức nghiên cứu lớn nhìn chung dự báo lạm phát PCE lõi sẽ tiếp tục ở mức tương đối cao, mặc dù vẫn có sự khác biệt trong các dự báo về tốc độ tăng giá theo tháng.

Các nhà đầu tư đang theo dõi dữ liệu này để đánh giá liệu áp lực lạm phát có đang giảm bớt hay vẫn duy trì ở mức cao.

Nếu số liệu lạm phát cao hơn kỳ vọng, điều đó có thể củng cố quan điểm rằng chính sách tiền tệ sẽ tiếp tục duy trì trạng thái thắt chặt trong thời gian dài hơn. Ngược lại, dữ liệu thấp hơn dự báo có thể khiến thị trường đánh giá lại triển vọng chính sách trong tương lai.

Các Phát Biểu Từ Fed Cũng Được Theo Dõi Chặt Chẽ

Bên cạnh dữ liệu kinh tế, thị trường cũng đang chú ý đến các bài phát biểu của các quan chức Fed dự kiến diễn ra trong ngày.

Các nhà phân tích cho rằng những phát biểu từ các nhà hoạch định chính sách có thể tác động đến kỳ vọng của thị trường về lộ trình lãi suất trong tương lai.

Một nghiên cứu của Deutsche Bank về các phát biểu gần đây của các thành viên Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) cho thấy nhiều quan chức vẫn tiếp tục nhấn mạnh các rủi ro liên quan đến lạm phát.

Do đó, giới đầu tư đang theo dõi xem liệu những phát biểu sắp tới có phù hợp với kỳ vọng hiện tại của thị trường hay không.

Xu Hướng Tiêu Dùng Tiếp Tục Được Đánh Giá

Các nhà đầu tư cũng đang xem xét nhiều chỉ báo phản ánh sức khỏe của người tiêu dùng Mỹ, bao gồm thu nhập cá nhân, chi tiêu cá nhân và xu hướng tiết kiệm của các hộ gia đình.

Các báo cáo kinh tế gần đây cho thấy hoạt động chi tiêu của người tiêu dùng vẫn duy trì ổn định, trong khi một số chuyên gia kinh tế lưu ý rằng tỷ lệ tiết kiệm cá nhân giảm là yếu tố đáng được theo dõi trong thời gian tới.

Theo các nhà phân tích, hành vi chi tiêu, tốc độ tăng thu nhập và xu hướng tiết kiệm đều có thể ảnh hưởng đến triển vọng kinh tế tổng thể và từ đó tác động đến kỳ vọng chính sách tiền tệ.

Triển Vọng

Dữ liệu lạm phát sắp công bố cùng với các phát biểu từ các quan chức Fed được xem là những yếu tố có khả năng tác động mạnh đến thị trường tiền tệ.

Bất kỳ sự khác biệt đáng kể nào so với kỳ vọng hiện tại đều có thể làm gia tăng biến động trên các cặp tiền tệ chính và ảnh hưởng đến tâm lý đối với đồng USD, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, kim loại quý và các tài sản nhạy cảm với rủi ro.

Hiện tại, thị trường vẫn tập trung vào việc đánh giá liệu các dữ liệu kinh tế mới có tiếp tục hỗ trợ triển vọng chính sách hiện nay của Fed hay thúc đẩy việc điều chỉnh lại kỳ vọng về lãi suất trong tương lai.

Nguồn: ING Research, Deutsche Bank Research, RBC Economics, TD Economics, State Street Global Advisors, CME FedWatch Tool, US Bureau of Economic Analysis (BEA).