Đồng yên Nhật tiến gần mức can thiệp, làm tăng khả năng Tokyo phải hành động

FXStreet · 2026-06-01T21:40:33Z
Đồng yên Nhật tiến gần mức can thiệp, làm tăng khả năng Tokyo phải hành động
  • Đồng Yên Nhật tiếp tục suy yếu vào thứ Hai, đẩy USD/JPY trở lại vùng can thiệp.
  • Việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) dự kiến ​​tăng lãi suất vào cuối tháng này là yếu tố hỗ trợ chính trong nước cho đồng Yên.
  • Dữ liệu tiền lương hôm thứ Năm và số liệu việc làm của Mỹ hôm thứ Sáu là những chất xúc tác quyết định.

Đồng Yên Nhật (JPY) tiếp tục làm điều mà Tokyo ít muốn nhất: suy yếu dần vào vùng mà việc can thiệp trở thành vấn đề cần xem xét. USD/JPY đã tăng trở lại trên mức 159,50 và hướng tới mốc 160,00 vào thứ Hai, cùng ngưỡng đã kích hoạt việc mua Yên chính thức vào cuối tháng Tư. Tình hình không thay đổi trong nhiều tháng. Khoảng cách lớn giữa lãi suất của Mỹ và Nhật Bản, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) không vội vàng cắt giảm lãi suất, và giá dầu thô tăng do xung đột ở Trung Đông gây ảnh hưởng nặng nề hơn hầu hết các nước khác do sự phụ thuộc gần như hoàn toàn vào năng lượng nhập khẩu. Đồng Yên yếu vì phép tính cho thấy điều đó là hợp lý, và những tuyên bố chính thức không làm thay đổi được phép tính đó.

Can thiệp chỉ mang tính tạm thời

Khi Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) và Bộ Tài chính bán đô la gần mức 160,00 vào cuối tháng Tư, USD/JPY đã giảm mạnh, giao dịch xuống gần 152,00 trong thời gian ngắn trước khi tăng trở lại vùng 159,00 trong vòng vài tuần. Bài học mà thị trường rút ra không hề khó nhận thấy: can thiệp chỉ làm chậm đà giảm, chứ không đảo ngược được. Giải pháp lâu dài duy nhất cho đồng Yên yếu kéo dài là thu hẹp khoảng cách lãi suất, điều đó có nghĩa là hoặc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) bắt đầu cắt giảm lãi suất hoặc BoJ tiếp tục tăng lãi suất. Mọi biện pháp khác chỉ giúp kéo dài thời gian tạm ổn mà thôi.

Sự xoay trục dần dần của BoJ

BoJ đã giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 0,75% vào cuối tháng 4, nhưng đó là một mức lãi suất cao: ba thành viên đã phản đối và ủng hộ việc tăng lãi suất ngay lập tức, đây là sự chia rẽ lớn nhất dưới thời thống đốc hiện tại. Những đồn đoán về một động thái tại cuộc họp tháng này đang ngày càng gia tăng, và dữ liệu Thu nhập tiền mặt của người lao động hôm thứ Năm càng củng cố thêm câu chuyện về tiền lương - giá cả mà BoJ dựa vào để biện minh cho việc thắt chặt chính sách tiền tệ. Một bản tin tăng lương khả quan sẽ củng cố kỳ vọng về việc tăng lương vào tháng Sáu và tạo cơ sở thực sự cho đồng Yên tăng giá, lần này là theo điều kiện riêng của nó chứ không phải dựa trên sự suy yếu của đồng Đô la Mỹ.

Các mức và xu hướng

Xu hướng hàng ngày vẫn đang tăng, với giá giữ vững trên đường trung bình động lũy ​​thừa (EMA) 50 kỳ gần 158,50 và đường EMA 200 kỳ gần 155,50. Vấn đề là chỉ số sức mạnh tương đối Stochastic (Stoch RSI) hàng ngày đang ở vùng quá mua, do đó đà tăng đang bị kéo căng ngay khi gần chạm mốc 160,00. Kháng cự nằm ở mức 160,00 và rủi ro can thiệp nằm trên đó, sau đó hướng tới 160,50. Hỗ trợ nằm ở mức 159,00, sau đó là đường EMA 50 kỳ. Xu hướng vẫn duy trì ở mức cao hơn khi ở trên 159,00, nhưng việc theo đuổi đà tăng lên 160,00 là một rủi ro/lợi nhuận thấp khi thị trường Tokyo đang theo dõi.

Nhiều báo cáo việc làm quan trọng của Mỹ sắp được công bố

USD/JPY vẫn phụ thuộc nhiều vào đồng Đô la Mỹ cũng như đồng Yên, và tuần này có rất nhiều dữ liệu lao động của Mỹ. Khảo sát việc làm và biến động lao động (JOLTS) sẽ được công bố vào thứ Ba, báo cáo việc làm Xử lý dữ liệu tự động (ADP) vào thứ Tư, và Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) vào thứ Sáu lúc 12:30 GMT, với mức dự báo khoảng 85.000 việc làm so với 115.000 việc làm trước đó và tỷ lệ thất nghiệp được dự kiến ​​khoảng 4,3%. Một con số bảng lương yếu sẽ kéo lợi suất trái phiếu Mỹ và đồng Đô la xuống thấp hơn, điều mà Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) muốn tránh. Một con số mạnh mẽ sẽ đẩy USD/JPY thẳng vào ngưỡng can thiệp và nằm gọn trong tay Tokyo.

Biểu đồ hàng ngày USD/JPY

Câu hỏi thường gặp về Yên Nhật

Đồng Yên Nhật (JPY) là một trong những loại tiền tệ được giao dịch nhiều nhất trên thế giới. Giá trị của đồng tiền này được xác định rộng rãi bởi hiệu suất của nền kinh tế Nhật Bản, nhưng cụ thể hơn là bởi chính sách của Ngân hàng trung ương Nhật Bản, chênh lệch giữa lợi suất trái phiếu Nhật Bản và Hoa Kỳ hoặc tâm lý rủi ro giữa các nhà giao dịch, cùng với các yếu tố khác.

Một trong những nhiệm vụ của Ngân hàng trung ương Nhật Bản là kiểm soát tiền tệ, vì vậy các động thái của ngân hàng này là chìa khóa cho đồng Yên. BoJ đôi khi đã can thiệp trực tiếp vào thị trường tiền tệ, nói chung là để hạ giá trị của đồng Yên, mặc dù họ thường cố gắng không làm như vậy do lo ngại về chính trị của các đối tác thương mại chính của mình. Chính sách tiền tệ cực kỳ lỏng lẻo của BoJ từ năm 2013 đến năm 2024 đã khiến đồng Yên mất giá so với các đồng tiền chính khác do sự khác biệt chính sách ngày càng tăng giữa Ngân hàng trung ương Nhật Bản và các ngân hàng trung ương chính khác. Gần đây hơn, việc dần dần nới lỏng chính sách cực kỳ lỏng lẻo này đã hỗ trợ một phần cho đồng Yên.

Trong thập kỷ qua, lập trường của BoJ về việc bám sát chính sách tiền tệ siêu nới lỏng đã dẫn đến sự phân kỳ chính sách ngày càng mở rộng với các ngân hàng trung ương khác, đặc biệt là với Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ. Điều này hỗ trợ cho sự gia tăng chênh lệch giữa trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ và Nhật Bản, vốn có lợi cho Đô la Mỹ so với Yên Nhật. Quyết định của BoJ vào năm 2024 về việc dần từ bỏ chính sách siêu nới lỏng, cùng với việc cắt giảm lãi suất ở các ngân hàng trung ương lớn khác, đang thu hẹp sự chênh lệch này.

Yên Nhật thường được coi là khoản đầu tư an toàn. Điều này có nghĩa là trong thời kỳ thị trường căng thẳng, các nhà đầu tư có nhiều khả năng sẽ đầu tư tiền của họ vào đồng tiền Nhật Bản do độ tin cậy và ổn định của nó. Thời kỳ hỗn loạn có khả năng làm tăng giá trị của đồng Yên so với các loại tiền tệ khác được coi là rủi ro hơn để đầu tư.