Giá dầu tăng vọt khi Iran rút khỏi đàm phán, còn Mỹ thì tỏ ra không mấy quan tâm

• Iran đã đình chỉ đàm phán với Mỹ và tuyên bố sẽ đóng cửa hoàn toàn eo biển Hormuz.
• Giá dầu WTI đã phục hồi mạnh ngay trước phiên giao dịch của Mỹ khi phí bảo hiểm chiến tranh tăng trở lại.
• Tehran cũng đe dọa sẽ kích hoạt eo biển Bab el-Mandeb thông qua lực lượng đồng minh.

Giá dầu thô đã giảm mạnh trong suốt tháng 5 với giả định rằng thỏa thuận Mỹ-Iran chỉ là hình thức, và vào thứ Hai, thị trường đã nhận được một lời nhắc nhở thẳng thừng rằng trên thực tế không ai ký bất cứ điều gì. Giá dầu giao ngay West Texas Intermediate (WTI) mở cửa ở mức gần 88,00 đô la, gấp đôi mức thấp nhất trong ngày, sau đó tăng vọt vào phiên giao dịch của Mỹ, đạt mức cao gần 93,00 đô la trước khi ổn định ở mức gần 91,00 đô la. Khoảnh khắc Tehran sử dụng đòn bẩy mà họ đã sử dụng đi sử dụng lại nhiều lần, thị trường đã định giá lại một cuộc xung đột mà họ được cho là đã kết thúc. Cả hai thủ đô đều đang diễn trước công chúng của riêng mình, và thị trường tiếp tục nhầm lẫn màn trình diễn đó với tiến bộ.

Tehran đã ngừng tham gia đàm phán

Đây là lý do tại sao sự hoài nghi đối với phía Iran lại có cơ sở. Thông báo về việc Iran sẽ ngừng trao đổi thông điệp thông qua các trung gian hòa giải và đóng cửa "hoàn toàn" eo biển Hormuz được đưa ra bởi hãng thông tấn nhà nước Tasnim, trích dẫn một tuyên bố mà họ không nêu tên bất kỳ quan chức nào. Nguyên nhân được nêu là do Israel mở rộng chiến dịch chống lại Hezbollah ở Lebanon, với việc Tehran khẳng định sẽ không nối lại đối thoại cho đến khi Israel rút quân hoàn toàn và ngừng các cuộc tấn công ở Lebanon và Gaza. Nếu bỏ qua cách diễn đạt, nội dung vẫn quen thuộc: đây là mối đe dọa về eo biển Hormuz mà Tehran đã sử dụng kể từ khi chiến tranh bắt đầu, được tái sử dụng như một đòn bẩy mỗi khi các cuộc đàm phán trở nên khó khăn. Tuyến đường thủy này đã bị tranh chấp và phần lớn bị đóng cửa đối với vận tải quốc tế trong nhiều tháng, vì vậy lời cam kết đóng cửa "hoàn toàn" nó nghe có vẻ ít giống như một sự leo thang hơn là một phiên bản lớn tiếng hơn của hiện trạng. Chi tiết đáng chú ý là bản dự thảo biên bản ghi nhớ (MOU) vẫn đang chờ chữ ký của cả Trump và Ayatollah Mojtaba Khamenei mới nhậm chức, người chưa xuất hiện trước công chúng kể từ khi được bổ nhiệm, và Washington đã thắt chặt các điều khoản của mình về uranium làm giàu và eo biển chỉ vài ngày trước đó. Thỏa thuận chưa bao giờ thực sự hoàn tất như diễn biến giá cả hồi tháng Năm đã ám chỉ.

Chiến thuật "mọi thứ đều ổn" của Washington

Phía Mỹ cũng đáng được xem xét kỹ lưỡng. Hôm thứ Sáu, Trump đã chấm dứt cuộc phong tỏa hải quân eo biển, thông báo với các tàu bị mắc kẹt rằng họ có thể bắt đầu quay về nước, một động thái giảm leo thang rõ ràng. Đến thứ Hai, khi truyền thông nhà nước Iran tuyên bố các cuộc đàm phán đã bị hủy bỏ, Nhà Trắng khẳng định ông chưa nghe thấy bất kỳ thông tin nào như vậy và các cuộc đàm phán "đang tiếp diễn với tốc độ nhanh chóng", đồng thời khuyên "hãy ngồi lại và thư giãn" vì "mọi chuyện rồi sẽ ổn thôi". Khi bị chất vấn, ông thừa nhận "tốt thôi nếu họ ngừng đàm phán" và người Iran "giỏi đàm phán hơn là chiến đấu". Đó chính là mâu thuẫn mà dư luận cứ liên tục bỏ qua: một bên công khai rút lui trong khi bên kia khẳng định không có gì thay đổi, và thị trường muốn tin vào phiên bản lạc quan lại phải dung hòa hai lời giải thích không thể cùng đúng. Khi thông điệp chính thức và tuyên bố của bên đối tác khác biệt đến mức này, phí bảo hiểm chiến tranh cần được tính lại vào giá cả, chứ không phải loại bỏ khỏi đó.

Một điểm nghẽn chiến lược thứ hai được nhắc đến

Vấn đề eo biển Bab el-Mandeb cho thấy đây chỉ là đòn bẩy, chứ không phải một kế hoạch. Tuyên bố của Tehran cũng đề cập đến việc kích hoạt "các mặt trận khác", nêu tên eo biển Bab el-Mandeb, điểm nghẽn trên Biển Đỏ nơi các lực lượng liên kết với Iran đã từng gây gián đoạn giao thông trước đây. Mối đe dọa này đã được nhắc lại nhiều lần kể từ mùa xuân mà chưa được thực hiện trên quy mô lớn, và khi kết hợp với lời hứa về eo biển Hormuz, nó dường như được tính toán để gây chú ý hơn là để đánh vào thiệt hại thực tế. Tuy nhiên, tính toán vẫn cho thấy mối đe dọa này: khoảng một phần năm lượng dầu toàn cầu được vận chuyển qua eo biển Hormuz và một phần đáng kể dầu thô vận chuyển bằng đường biển qua eo biển Bab el-Mandeb, vì vậy một mối đe dọa đáng tin cậy đối với cả hai sẽ duy trì sự lo ngại trên thị trường bất kể hành động tiếp theo có được thực hiện hay không.

Phí bảo hiểm chiến tranh giảm nhưng vẫn còn

Biểu đồ hàng ngày cho thấy tại sao điều này vẫn quan trọng. Ngay cả sau đợt giảm giá hồi tháng 5, giá dầu WTI đang phục hồi mạnh mẽ trở lại đường trung bình động lũy ​​thừa 50 ngày (EMA) gần mức 92,00 đô la, điểm mấu chốt mà nó đã mất vào cuối tháng trước, và hiện đang cao hơn nhiều so với đường EMA 200 gần mức 77,50 đô la. Nhìn tổng thể, sự tương phản càng rõ rệt: giá giao ngay thấp hơn nhiều so với đỉnh điểm trước chiến tranh trên 113,00 đô la vào đầu tháng 3, nhưng vẫn cao hơn nhiều so với mức đáy khoảng 62,00 đô la trước khi xung đột xảy ra. Mức chênh lệch giá đã giảm đáng kể so với mức đỉnh nhưng vẫn chưa biến mất hoàn toàn, và diễn biến hôm thứ Hai cho thấy thị trường sẽ cố gắng phục hồi nhanh chóng như thế nào khi Tehran gây căng thẳng ở eo biển. Chỉ số sức mạnh tương đối Stochastic (Stoch RSI) hàng ngày gần mức 32 đang tăng lên từ nửa dưới của phạm vi, tạo dư địa để tăng nếu các tin tức tiếp tục xuất hiện.

Các mức và giao dịch

Đợt tăng quan trọng diễn ra vài giờ trước phiên giao dịch của Mỹ, khi giá dầu WTI tăng tốc từ mức mở cửa 88,00 USD lên 93,00 USD sau khi tin tức về cuộc tấn công Tasnim được công bố, rồi giảm nhẹ trở lại gần mức 91,00 USD. Giá dầu Brent, chuẩn mực toàn cầu được theo dõi rộng rãi hơn, cũng tăng lên 97,00 USD từ khoảng 93,00 USD trước đó do cùng một tin tức. Xu hướng nghiêng về phía tăng khi các cuộc đàm phán vẫn đóng băng và mối đe dọa từ eo biển Hormuz vẫn hiện hữu, nhưng đây chỉ là diễn biến theo tin tức, không phải là xu hướng, và nó có thể đảo chiều chỉ sau một bài đăng trên mạng xã hội. Vùng giá từ 92,00 đến 93,00 USD, nơi đường EMA 50 gặp mức cao nhất trong ngày, là rào cản cần vượt qua; nếu giá đóng cửa trên mức này cho thấy thị trường đang thực sự xây dựng lại phần bù rủi ro chiến tranh. Ở chiều giảm, 88,00 USD là mức hỗ trợ đầu tiên, và nếu giá giảm xuống dưới mức này, sự phục hồi đã thất bại. Giá sẽ giảm dần xuống vùng kháng cự $92.00 đến $93.00 trừ khi có sự gián đoạn thực sự xảy ra, bởi vì trong giai đoạn này, điều duy nhất quan trọng là sự khác biệt giữa mối đe dọa và sự kiện, và cho đến nay đây vẫn là một mối đe dọa.

Biểu đồ WTI 5 phút